Сградата на Федералния резерв се вижда преди бордът на Федералния резерв да сигнализира за планове за повишаване на лихвените проценти през март, тъй като се фокусира върху борбата с инфлацията във Вашингтон, 26 януари 2022 г.
Джошуа Робъртс | Ройтерс
Малко вероятно е Федералният резерв да успее да намали инфлацията, без да се наложи да повиши значително лихвените проценти, причинявайки рецесия, според изследователска статия, публикувана в петък.
Бившият управител на Фед Фредерик Мишкин е сред авторите на бялата книга, която разглежда историята на усилията на централната банка да създаде дезинфлация.
Въпреки настроенията на много настоящи служители на Фед, че могат да управляват „меко кацане“, докато се справят с високите цени, вестникът казва, че това е малко вероятно да е така.
„Не откриваме пример, в който индуцирана от централната банка дезинфлация е настъпила без рецесия“, се казва в доклада, чийто съавтори са икономистите Стивън Чекети, Майкъл Фероли, Питър Хупър и Кърмит Шонхолц.
Докладът беше представен в петък сутринта по време на форум за паричната политика, представен от Университета на Чикаго Бут Училището по бизнес.
Федералният резерв приложи серия от увеличения на лихвените проценти в опит да укроти инфлацията, която беше на най-високото си ниво от около 41 години. Пазарите масово очакват още няколко повишения, преди Фед да може да направи пауза, за да оцени въздействието, което по-строгите политики оказват върху икономиката.
Документът обаче предполага, че вероятно има начини да се върви.
„Симулациите на нашия основен модел предполагат, че Фед ще трябва да затегне политиката значително допълнително, за да постигне целта си за инфлация до края на 2025 г.“, казаха изследователите.
„Дори да приемем стабилни инфлационни очаквания, нашият анализ поставя под съмнение способността на Фед да създаде меко кацане, при което инфлацията да се върне към целта от 2 процента до края на 2025 г. без лека рецесия“, добавиха те.
Вестникът обаче отхвърля идеята за повишаване на стандарта за инфлация от 2%. Освен това изследователите казват, че централната банка трябва да се откаже от новата си политическа рамка, приета през септември 2020 г. Тази промяна приложи „таргетиране на средната инфлация“, позволявайки на инфлацията да бъде по-гореща от нормалното в интерес на по-приобщаващо възстановяване на заетостта.
Изследователите казват, че Фед трябва да се върне към превантивния си режим, при който започна да повишава лихвите, когато безработицата спадна рязко.
Управителят на Фед Филип Джеферсън пусна отговор на доклада, като каза, че настоящата ситуация се различава от предишни инфлационни епизоди. Той отбеляза, че този Фед има повече доверие като борец с инфлацията, отколкото някои от своите предшественици.
„За разлика от края на 1960-те и 1970-те години на миналия век, Федералният резерв се справя с избухването на инфлацията бързо и решително, за да поддържа това доверие и да запази „добре закотвеното“ свойство на дългосрочните инфлационни очаквания“, каза Джеферсън.
Източник: https://www.cnbc.com/2023/02/24/the-fed-cant-tame-inflation-without-more-hikes-paper-says.html