(Bloomberg) — Представители на Федералния резерв разполагат с достатъчно обезпокоителни данни за инфлацията, за да обмислят повишаване на лихвените проценти до по-висок връх от очакванията на инвеститорите и потенциално да последват повишението с половин пункт, което сигнализираха този месец, със същото отново през февруари.
Най -четени от Bloomberg
Месечните заплати са се повишили с най-силния темп от януари, а заетостта в САЩ е нараснала повече от прогнозираното миналия месец, показва доклад в петък. Това ще загрижи председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл, който тази седмица предупреди, че са необходими слаби условия на пазара на труда и по-малко висок ръст на печалбите, за да се охлади темпът на инфлация близо до 40-годишен връх.
Пауъл и колегите му, които сега са в затъмнение преди срещата, категорично предположиха, че ще преминат надолу до половин пункт на срещата си на 13-14 декември, след четири поредни увеличения от 75 базисни пункта. Той също така каза, че вероятно ще се нуждаят от по-високи лихви, отколкото смятаха през септември, когато средната прогноза ги видя на 4.6% през следващата година от текущия целеви диапазон от 3.75% до 4%.
„Пауъл предположи, че все още не сме в спирала за нарастване на заплатите, но този риск все още съществува“, каза Риа Томас, старши икономист в Wilmington Trust Co. „Това поддържа идеята, че може да се наложи да повишат пикова скорост и потенциално да го задържи на място за по-дълго време.“
Залозите за по-ниска предавка до увеличение с половин пункт този месец останаха непокътнати след доклада за заетостта и инвеститорите видяха вероятността за същото отново на Фед 31 януари-фев. 1 среща като приблизително балансирана. Ценообразуването на фючърсните пазари показва нива, достигащи връх от около 4.9% през следващата година.
Длъжностните лица ще актуализират своите тримесечни прогнози на срещата през декември и биха могли да повишат средната си прогноза за пика на лихвите през следващата година до 5% или повече. Президентът на Фед в Сейнт Луис Джеймс Булард призова за минимален връх от 5.25%, а някои анализатори, включително Даян Суонк, главен икономист в KPMG LLP, виждат проценти до 5.5%, като Фед е готов да предизвика рецесия, ако е необходимо, за да възстанови цената стабилност.
„Инфлацията е като рак: ако не се лекува, тя метастазира и става много по-хронична“, каза Суонк. „Лечението“ на по-високите проценти означава, че „ще бъде тежка 2023 г.“
Служителите на Фед ще получат допълнителен доклад за потребителските цени преди срещата през декември и ще имат още един месец данни за обмисляне, преди да се съберат отново в началото на следващата година.
Какво казва Bloomberg Economics ...
„Като се има предвид бавното приспособяване на пазара на труда, служителите на Фед може да се наложи да повишат прогнозата си за терминалните лихвени проценти от това, което са записали в точковата графика през септември, вероятно до 5.25%.“
— Анна Уонг и Елиза Уингър (икономисти)
Пауъл в сряда каза, че нарастващите заплати вероятно ще бъдат „много важна част от историята“ за инфлацията. Въпреки че трудностите във веригата на доставки изглежда намаляват за стоките, което помага на перспективите за цените в този сектор, той каза, че заплатите са най-големият разход за сектора на услугите, така че условията на труд са ключови за разбирането на перспективите за цените на всичко - от хотели до прически.
Докладът за работните места показва, че средните почасови доходи са скочили с 0.6% през ноември в широкообхватно увеличение, което е най-голямото от януари насам и е нараснало с 5.1% спрямо година по-рано. Заплатите на производствените и ненадзорните работници се покачиха с 0.7% спрямо предходния месец, най-много от почти година. Темпът на повишаване на заплатите не е в съответствие с целта на Фед от 2% инфлация.
„Натискът на пазара на труда остава и ако има нещо толкова лошо, колкото е било“, каза Винсент Райнхарт, главен икономист в Dreyfus and Mellon. „Те искат малко повече истинско ограничение, като се има предвид, че вярват – поне Пауъл вярва, че инфлационният натиск е дълбоко вкоренен в потребителската кошница.“
Докато централните банкери си поставиха за цел растеж под тренда, за да охладят ценовия натиск, добавянето на 263,000 3.7 работни места миналия месец – оставяйки нивото на безработица на 2.8% – е последното доказателство, че икономиката на САЩ остава устойчива. Ръстът през четвъртото тримесечие може да бъде XNUMX%, доста над прогнозите за това, което е устойчиво в дългосрочен план, според прогнозата за проследяване на Фед в Атланта.
Въпреки че лидерите на Фед предполагат, че има възможност за понижаване до 50 базисни пункта този месец, те се стремят да пренасочат фокуса на инвеститорите към мястото, където лихвените проценти достигат връх от размера на движенията, направени на всяка среща.
Те също така подчертаха кумулативното въздействие на предишни увеличения и идеята, че политиката работи със закъснение. Това насърчи спекулациите, че те биха могли да отстъпят до 25 базисни пункта през следващата година, за да намалят риска да отидат твърде далеч.
Въпреки това последният доклад за работните места може да накара служителите да обмислят още 50 базисни точки в началото на следващата година.
„Фед – и в частност Пауъл – е много фокусиран върху източниците на инфлация, движени от пазара на труда, и този доклад ще го държи нащрек“, каза Томас Костърг, старши американски икономист в Pictet Wealth Management. „Мисля, че могат да продължат с още 50 на следващата среща на Фед.“
Работната сила расте много по-бавно от очакваното, с 3.5 милиона по-малко работници от очакваното, след като Covid-19 предизвика ранно пенсиониране и промени моделите на работа, започващи през 2020 г. Това не се очаква да се промени в скоро време.
„Този недостиг на работна ръка спомогна за подхранването на инфлацията“, каза президентът на Федералния резерв на Ричмънд Томас Баркин в петък, и с пенсионирането на бейби бума в САЩ това вероятно ще продължи в дългосрочен план. Въпреки че Фед бързо повиши лихвените проценти, „видяхме, че търсенето на работна ръка продължава да изпреварва предлагането“, каза той.
На предстоящата среща служителите на Фед може също да искат да подчертаят своята твърдост по отношение на по-високите лихвени проценти, за да се опрат срещу Уолстрийт, който реагира на планираното понижаване с облекчаване на финансовите условия, което може да е нежелано. Фед умишлено се опитва да затегне условията, за да намали търсенето и да облекчи ценовия натиск.
„По-широките финансови условия стават по-лесни. Не ми е ясно, че Фед постига голям напредък. каза Стивън Стенли, главен икономист, за Amherst Pierpont Securities LLC. „Фед има да свърши още много работа, за да охлади достатъчно икономиката и по-специално пазара на труда достатъчно, за да стигне до мястото, където искат да бъдат с инфлацията. Със сигурност още не сме стигнали.”
– С помощта на Рич Милър.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html