Протоколи от Фед декември 2022 г.:

ВАШИНГТОН – Представители на Федералния резерв са ангажирани с борбата с инфлацията и очакват по-високите лихвени проценти да останат в сила, докато не бъде постигнат по-голям напредък, според протокола, публикуван в сряда от заседанието на централната банка през декември.

На среща, на която политиците повишиха своя основен лихвен процент с още половин процентен пункт, те изразиха важността от запазване на рестриктивната политика, докато инфлацията е неприемливо висока.

„Участниците като цяло отбелязаха, че ще трябва да се поддържа рестриктивна политическа позиция, докато входящите данни не дадат увереност, че инфлацията е в траен низходящ път до 2 процента, което вероятно ще отнеме известно време“, се казва в резюмето на срещата. „С оглед на постоянното и неприемливо високо ниво на инфлация, няколко участници коментираха, че историческият опит предупреждава срещу преждевременно разхлабване на паричната политика.“

Увеличението сложи край на поредица от четири последователни повишения на лихвените проценти с три четвърти пункта, като същевременно повиши целевия диапазон за референтния лихвен процент по захранваните фондове до 4.25%-4.5%, което е най-високото му ниво от 15 години.

Длъжностни лица също казаха, че ще се съсредоточат върху данните, докато се движат напред и виждат „необходимостта от запазване на гъвкавостта и избора“ по отношение на политиката.

Длъжностни лица допълнително предупредиха, че обществеността не трябва да чете твърде много в хода на Федералния комитет за отворен пазар, който определя лихвите, да намали темпото на увеличения.

„Някои участници подчертаха, че би било важно ясно да се съобщи, че забавянето на темпа на повишаване на лихвените проценти не е индикация за отслабване на решимостта на Комитета да постигне целта си за ценова стабилност или преценка, че инфлацията вече е на ниво постоянен низходящ път“, се казва в протокола.

След срещата председателят на Фед Джеръм Пауъл посочи, че макар да е постигнат известен напредък в битката срещу инфлацията, той вижда само признаци за спиране и очаква лихвите да се задържат на по-високи нива дори след спиране на увеличенията.

Протоколът отразява тези настроения, отбелязвайки, че нито един член на FOMC не очаква намаляване на лихвите през 2023 г., въпреки пазарните цени.

Пазарите в момента оценяват вероятността от увеличения на лихвените проценти с общо 0.5-0.75 процентни пункта, преди да направят пауза, за да оценят въздействието, което увеличенията имат върху икономиката. Търговците очакват централната банка да одобри увеличение с четвърт пункт на следващата среща, която приключва на 1 февруари, според данни на CME Group.

Текущото ценообразуване също показва възможността за леко намаление на лихвените проценти до края на годината, като процентът на средствата се приземява около диапазона от 4.5%-4.75%. Представители на Фед обаче многократно са изразявали съмнения относно някакво разхлабване на политиката през 2023 г.

В протокола се отбелязва, че служителите се борят с двустранни политически рискове: Първият, че Фед не поддържа лихвените проценти достатъчно дълго и позволява на инфлацията да тлее, подобно на опита от 1970 г.; и второ, че Фед поддържа рестриктивна политика твърде дълго и забавя икономиката твърде много, „потенциално натоварвайки най-уязвимите групи от населението“.

Членовете обаче казаха, че виждат по-големи рискове от облекчаване твърде рано и позволяване на инфлацията да се развихри.

„Участниците като цяло посочиха, че възходящите рискове за перспективите за инфлация остават ключов фактор, оформящ перспективите за политиката“, се казва в протокола. „Участниците като цяло отбелязаха, че поддържането на рестриктивна политическа позиция за продължителен период, докато инфлацията ясно се насочи към 2 процента, е подходящо от гледна точка на управление на риска.“

Заедно с повишаването на лихвените проценти, Федералният резерв намалява размера на баланса си, като позволява до 95 милиарда долара постъпления от падежиращи ценни книжа да се изтеглят всеки месец, вместо да бъдат реинвестирани. В програма, започнала в началото на юни, Фед е свил баланса си с 364 милиарда долара до 8.6 трилиона долара.

Въпреки че някои от последните показатели за инфлацията показват напредък, пазарът на труда, критична цел за повишаване на лихвите, е устойчив. Ръстът на заплатите в неселскостопански сектор надхвърли очакванията през по-голямата част от изминалата година, а данните по-рано в сряда показаха, че там броят на свободните работни места все още е почти два пъти по-голям от наличните работници.

Предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, индексът на цените на личните потребителски разходи без храна и енергия, беше 4.7% годишно през ноември, което е спад от пика от 5.4% през февруари 2022 г., но все още доста над целта на Фед от 2%.

Междувременно икономистите до голяма степен очакват САЩ да навлязат в рецесия през следващите месеци, резултат от затягането на Федералния резерв и икономиката, която се справя с инфлацията, която все още е близо до 40-годишни върхове. Въпреки това, БВП за четвъртото тримесечие на 2022 г. се проследява със стабилен процент от 3.9%, което е най-доброто от година, която започна с последователни отрицателни показания, според Федералния резерв на Атланта.

Президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари каза в сряда в публикация за уебсайта на окръга, че вижда лихвения процент на средствата да се повиши до 5.4% и вероятно повече, ако инфлацията не се понижи.