Решение за лихвените проценти на Фед февруари 2023 г.: Увеличение с четвърт пункт

- Федералния резерв в сряда повиши своя референтен лихвен процент с четвърт процентен пункт и не даде много индикации, че наближава края на този цикъл на нарастване.
 
Привеждайки се в съответствие с пазарните очаквания, определящият лихвите Федерален комитет за отворен пазар повиши лихвения процент на федералните фондове с 0.25 процентни пункта. Това го отвежда до целеви диапазон от 4.5%-4.75%, най-високото ниво от октомври 2007 г.

Този ход бележи осмото увеличение в процес, започнал през март 2022 г. Сам по себе си лихвеният процент на средствата определя какви банки таксуват една друга за овърнайт заеми, но също се разпространява към много потребителски дългови продукти.

свързани инвестиционни новини

Федералният резерв е насочен към повишенията, за да намали инфлацията, която въпреки скорошните признаци на забавяне все още е близо до най-високото си ниво от началото на 1980-те години на миналия век.

- изявление след срещата отбеляза, че инфлацията „е намаляла донякъде, но остава висока“, корекция на предишния език.

„Данните за инфлацията, получени през последните три месеца, показват добре дошло намаляване на месечния темп на увеличения“, каза председателят на Фед Джером Пауъл на пресконференцията си след срещата. „И докато последните развития са обнадеждаващи, ще имаме нужда от значително повече доказателства, за да сме сигурни, че инфлацията е в траен низходящ път.“

Пазарите обаче очакваха срещата тази седмица за признаци, че Федералният резерв скоро ще прекрати повишаването на лихвите. Но изявлението не дава такива сигнали. Първо, запасите паднаха в навечерието на съобщението, като Dow Jones Industrial Average се срина с над 300 пункта.

Пазарът обаче се възстанови по време на пресконференцията на Пауъл, след като той призна, че „процесът на дезинфлация“ е започнал. Основните средни стойности в крайна сметка се превърнаха в положителни, тъй като пазарните коментари се фокусираха върху донякъде оптимистичните коментари на Пауъл за напредъка срещу инфлацията.

„Сега можем да кажем, че за първи път мисля, че процесът на дезинфлация е започнал“, каза Пауъл, като същевременно отбеляза, че би било „много преждевременно да обявим победа или да мислим, че наистина сме постигнали това“.

Все пак изявлението на Фед включваше език, който отбелязва, че FOMC все още вижда необходимостта от „продължаващи увеличения на целевия диапазон“. Участниците на пазара се надяваха на известно смекчаване на фразата, но изявлението, одобрено единодушно, я запази непокътната.

Изявлението промени една част, когато описваше какво ще определи бъдещата политика.

Длъжностните лица казаха те ще определят „степента“ на бъдещите увеличения на лихвените проценти въз основа на фактори като досегашните ефекти от повишенията на лихвените проценти, закъсненията, в които политиката оказва влияние, и развитието на финансовите условия и икономиката. По-рано в изявлението се казваше, че ще използва тези фактори, за да определи „темпото“ на бъдещите повишения, възможно кимване, че комисията вижда край на увеличенията някъде или поне продължаване на по-малки ходове напред.

През 2022 г. Фед одобри четири последователни хода от 0.75 процентни пункта, преди да премине към по-малко увеличение от 0.5 процентни пункта през декември. През последните публични изявления, много служители казаха, че смятат, че централната банка поне може да намали размера на увеличенията, без да сигнализира кога те могат да приключат.

Докато повишаваше референтния си процент, комисията характеризира икономическия растеж като „скромен“, въпреки че отбеляза само, че безработицата „остава ниска“. Последната оценка на пазара на труда пропусна предишния текст, че нарастването на заетостта е „стабилно“.

В противен случай изявлението остана непокътнато от предишни съобщения, тъй като Фед продължава усилията си да спре инфлацията.

Смята се, че политиката на Фед работи със закъснение – когато централната банка повиши лихвите, отнема време на икономиката да се приспособи към по-строгия контрол върху парите.

Този конкретен кръг от инфлация започна поради Covidien-свързани фактори, като задръстени вериги за доставки и нарастващо търсене на стоки пред услуги. The война в Украйна влоши нарастващите цени на газа, докато безпрецедентните фискални и монетарни стимули подхраниха нарастващите разходи за различни стоки и услуги.

Цените на храните са се повишили с повече от 10% през последната година. Само цените на яйцата скочиха с 60%, маслото е нараснало с повече от 31%, а марулята е скочила с 25%, според данни на Министерството на труда до декември. Цените на бензина се понижаваха към края на 2022 г., но се повишиха през последните дни, достигайки 3.50 долара за галон на национално ниво с увеличение от около 30 цента през последния месец, според AAA.

Служителите на Фед остават решителни за справяне с инфлацията, въпреки че казаха, че последните числа показват, че натискът може да отслабне. The индексът на потребителските цени се понижи с 0.1% през декември на месечна база и е нагоре с 6.5% спрямо предходната година – спад от пика от 9% миналото лято, но все още доста над това, където Фед се чувства комфортно.

Наред с повишаването на лихвените проценти, Федералният резерв намалява дяловете в облигационния си портфейл. Това е довело до намаление с около 445 милиарда долара от юни, тъй като Федералният резерв е набелязал ограничено ниво от 95 милиарда долара в облигации с падеж, което позволява да се изтеглят всеки месец, вместо да се реинвестират.

Намалението на баланса е еквивалентно на около 2 процентни пункта допълнителни увеличения на лихвените проценти, според Федералния резерв на Сан Франциско. Балансът все още е над 8.4 трилиона долара.

Пазарите следят къде Фед най-накрая ще прекрати увеличенията.

В Среща на FOMC през декември, членовете на комисията посочиха, че виждат „терминалната ставка“ или точката, в която Фед смята, че политиката е достатъчно ограничителна, като 5.1%. Пазарите залагат, че това число е по-близо до 4.75% и очакват Фед да започне да намалява лихвите по-късно тази година, след още едно увеличение от четвърт пункт през март.

Акциите се повишиха в началото на 2023 г., тъй като инвеститорите очакваха по-малко рестриктивен Фед.