(Bloomberg) — Ускоряването на месечните основни потребителски цени изглежда вероятно ще засили решимостта на Федералния резерв да повиши лихвените проценти, за да се бори с инфлацията, въпреки че решението за хода от следващата седмица ще бъде трудно решение на фона на продължаващата загриженост относно финансовите сътресения.
Най -четени от Bloomberg
Индексът на потребителските цени за февруари, без храните и енергията, се е увеличил с 0.5% миналия месец и с 5.5% спрямо година по-рано, според данните на Бюрото по трудова статистика, публикувани във вторник. Икономистите виждат измервателния уред като по-добър ориентир за основната инфлация, отколкото основната мярка. CPI като цяло се покачи с 0.4% през февруари и 6% спрямо година по-рано.
Предизвикателството за Фед сега е как да даде приоритет на инфлацията, която все още е твърде висока с нарастващите рискове за финансовата стабилност при разпадането на Silicon Valley Bank. Властите се намесиха през уикенда, за да осигурят нов предпазен механизъм за банките за защита на неосигурените вложители.
„Този печат на CPI подчертава как те нямат лукса да седят и да чакат“, каза Дерек Танг, икономист в LH Meyer/Monetary Policy Analytics във Вашингтон. „Интервенцията през уикенда също имаше за цел да овладее финансовата криза, за да създаде място за продължаващо затягане на паричната политика. По този начин те не искат да избират между финансова и ценова стабилност.
Въпреки че изглежда се връщат предварителни признаци на стабилност към банковите акции, които бяха провалени след колапса на SVB, председателят Джеръм Пауъл и колегите му може да се притесняват, че е твърде рано отново да се затегне политиката, докато последиците от фалита все още са трудни да съдя.
Също така претегля аргументът, че агресивното затягане на Фед от 450 базисни пункта през последната година вече натоварва финансовия сектор и затрудненото положение на SVB показва, че забавящият ефект от минали повишения на лихвените проценти започва да хапе.
„Това е труден призив за Фед по отношение на това дали ще решат да продължат да затягат с четвърт пункт повишение или да останат“, каза Кати Бостянчич, главен икономист в Nationwide Life Insurance Co. „Ако сигналите от финансовите пазари предполагат техните спешни действия по Неделята съдържаше финансови напрежения, служителите на Фед може да бъдат убедени да повишат лихвите с 25 базисни пункта.
Все пак „инфлацията не е единственият фокус на Фед, тъй като сега трябва да вземе предвид финансовата стабилност и условията за кредитиране“, каза тя.
Какво казва Bloomberg Economics ...
„Докладът за индекса на потребителските цени за февруари показва, че инфлацията не изчезва бързо и остава наложителна необходимост Фед да продължи да повишава лихвите. Ход от 25 базисни пункта би бил подходящ на срещата на FOMC през март, последван от още няколко, докато Фед достигне крайна лихва от 5.25%. “
— Анна Уонг и Стюарт Пол, икономисти
За да прочетете цялата бележка, щракнете тук
Инвеститорите, които залагаха на възможността за увеличение от 50 базисни пункта на срещата на Фед на 21-22 март преди банковата криза, сега оценяват вероятността от увеличение от 25 базисни пункта с опция за пауза. Доходността на двугодишните държавни облигации, която до голяма степен отразява очакваната политика на Фед през този период, се повиши с повече от 30 базисни пункта до 4.37% във вторник.
Подробностите от доклада за цените не бяха „окуражаващи“ за Фед с ускоряване на инфлацията на основните услуги, с изключение на жилищата – фокус на Пауъл, пише Нийл Дута, ръководител на икономическите изследвания на САЩ в Renaissance Macro Research LLC, в бележка до клиентите.
„Днешните CPI данни са напомняне, че борбата с инфлацията не е приключила“, пише той. Той очаква повишение от 25 базисни пункта следващата седмица, отбелязвайки, че ще бъде половин пункт, ако не беше SVB.
Ако Фед успее да предотврати по-широка криза и да я задържи тясно фокусирана, тогава политиците ще се върнат към покачването, каза Итън Харис, ръководител на глобалните икономически изследвания в Bank of America Corp.
„Намираме се в средата на стресово събитие и затова е много трудно да се предвиди накъде отиват нещата“, каза той по Bloomberg TV след доклада на CPI. „Нашето мнение е, че в крайна сметка обособяването работи и Фед се връща към повишаване на лихвените проценти. В крайна сметка Фед ще се наложи да се бори с инфлацията.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html