Федералните финансови регулатори се готвят да намалят производителите на петрол в САЩ

Федералната комисия за ценни книжа и борси предложение задължаването на публичните компании да разкриват рискове, свързани с климата, е последният от поредицата ходове на президента Джо Байдън и неговата прогресивна коалиция, за да колене на американската петролна и газова индустрия.

Предложеното правило от SEC ще изисква публичните компании да предоставят широкообхватни данни за потенциалното въздействие на техните дейности върху околната среда и финансовата им експозиция на рискове, свързани с климата. Предложената промяна на правилата съгласно Закона за ценните книжа и Закона за борсата на ценните книжа следва почти двегодишни усилия на администрацията на Байдън да ограничи вътрешното производство на енергия.

Когато се комбинират с нарастващото влияние на инвестиционните фондове за екологични, социални и управление (ESG), които обикновено избягват акциите на петролната и газовата промишленост, предложените правила за разкриване подклаждат историческа криза на доставките на енергийните пазари в САЩ. Вътрешното производство намалява до приблизително 11.6 милиона барела на ден, в сравнение с пика си през 2019 г. от 13 милиона барела, което допринася за настоящите скокове на цените и нестабилност.

Във време, когато пазарът е отчаян за повече предлагане, не е необходим изтънчен наблюдател, който да признае, че правилото за климата на SEC се ръководи от политически мотиви, а не от икономическа логика.

Докато по-голямата част от дневния ред на администрацията на Байдън за климата е в застой в Конгреса и съдилищата, Белият дом разчита на избрания от него назначен в SEC Гари Генслер да постигне климатична победа. А скорошен ход ограничаването на новия лизинг на нефт и газ на федерални земи беше отхвърлено от федерален съд като превишаване на правомощията на изпълнителната власт. Междувременно подписаните разпоредби за климата в предложението на президента Байдън „Изгради обратно по-добро“, включително стандарт за чисто електричество и данък върху въглеродните емисии, се сблъскаха с съпротива в Конгреса от умерени от собствената партия на президента.

След тези неуспехи предложението на SEC бележи нова фаза в политиката на администрацията в областта на климата. Новият подход на президента насочва финансовите регулаторни агенции на федералното правителство да тласнат икономиката към зелена нова сделка на капиталовите пазари. Предложението за оповестяване изисква публичните компании да докладват данни за климата в своите годишни финансови документи в SEC, включително измервания на техните емисии на парникови газове, свързани с климата финансови разходи, планове за преход на компаниите и анализи на климатични сценарии.

Докато привържениците твърдят, че новите правила ще предоставят на инвеститорите важна информация за излагането на компанията на рискове, свързани с климата, практическият ефект ще бъде да се добави към и без това мразовитата инвестиционна среда около американските производители на енергия.

Ако се приложи, както е предложено, правилото ще отблъсне капиталовите инвестиции от крайно необходими конвенционални енергийни проекти и инфраструктура. И докато правилото ще подкопае енергийната сигурност на САЩ, то няма да направи нищо, за да отговори на търсенето на петрол и газ.

Комисарят на SEC Алисън Херен Лий, която инициира първоначалния фокус на Комисията върху задължителното оповестяване на климата миналата година, когато беше временно изпълняващ длъжността председател, посочен че предложението може да се използва „по-широко информират по-широкия спектър на изработването на политиката в областта на климата” Работната група за финансова информация, свързана с климата, виден орган, определящ стандарти за частно оповестяване, на който SEC базира своето предложение, описва себе си като рамка за „да даде възможност на пазарите да насочват инвестициите към устойчиви и устойчиви решения, възможности и бизнес модели“.

Не е нужно да присвивате твърде силно, за да видите истинското намерение на предложението на SEC. Задължителното оповестяване ще доведе до промяна в инвестиционните потоци, като осигури регулаторно покритие на ESG фондовете, за да даде приоритет на „екологичната устойчивост“ пред икономическата възвръщаемост за инвеститорите при класиране на фондовете. Много мениджъри на активи имат каза SEC в публични коментари преди предложението, че възнамеряват да използват нови климатични данни за преход на инвестициите от компаниите от енергийния портфейл, които не успяват да се справят с условията на „намаляващо търсене” Тази позиция изглежда радикално несъвместима с текущите условия на пазара.

Има и десетки акционери и екологични активисти, които възнамерявам да използва новите данни за климата, за да обезпечи ресурсите на енергийните фирми, включително чрез завеждане на скъпи съдебни дела, когато оценките за климатичния риск, направени добросъвестно, се окажат неточни.

- предложение също така включва език, насочен към повлияване на решенията на частните компании, включително изискване от компаниите да смекчат свързаните с климата емисии от потребителите далеч след производството, така наречените непреки емисии от обхват 3. Като главен изпълнителен директор на частна компания, която не е пряко засегната от тези изисквания за отчитане, е ясно, че SEC възнамерява да повиши цената на капитала, необходим за нас, за да правим бизнес.

И накрая, съществува реалността, че днешното разкриване ще бъде в основата на по-строги действия от страна на финансовите регулатори в бъдеще. Членовете на Съвета за финансова стабилност и надзор, насърчени от по-широк мандат за намаляване на системния риск във финансовата система, ще използват климата, за да увеличат разходите за заем на капитал за предприятия с интензивни емисии. Те могат също да наложат таван на емисиите на парникови газове за обичайните видове регистрирани инвестиционни фондове.

Преместването на финансовите регулатори към приоритизиране на изменението на климата пред възвръщаемостта ще свърши зле за американската икономика и потребителите. Той непременно ще ограничи инвестициите в намирането и производството на конвенционални енергийни доставки и ще въведе по-екстремна версия на шока в търсенето, който изпитваме днес.

Регулаторите правят лоши разпределители на капитали. Свободните пазари, които могат да реагират на внезапни промени в търсенето и предлагането, са много по-добри в насочването на инвестициите.

Опитите на федералното правителство да повлияе на капиталовите пазари ще оставят потребителите – и нашата икономика – на студено. Администрацията на Байдън не трябва да позволява на SEC да поеме контрола върху американската енергийна политика.

Тези от нас в индустрията виждат както решенията, така и пречките за сигурно енергийно бъдеще. По-голямата роля на SEC на енергийния пазар попада точно в последната категория.