Федералният резерв посочва повишението на лихвите, което идва през март

Изправен пред бурните финансови пазари и бушуващата инфлация, Федералният резерв в сряда посочи, че скоро може да повиши лихвените проценти за първи път от повече от три години.

В ход, който не беше изненада, групата за определяне на политиките на Фед заяви, че вероятно предстои увеличение с четвърт процентен пункт до референтния лихвен процент на краткосрочни заеми. Това ще бъде първото увеличение от декември 2018 г.

Следващо изявление на председателя Джеръм Пауъл показа, че Фед може да продължи по агресивен път.

„Мисля, че има доста място за повишаване на лихвените проценти, без да се застрашава пазара на труда“, каза Пауъл на пресконференцията си след срещата. Изявлението дойде със силно покачване на акциите. Dow Jones Industrial Average се обърна негативно малко след изявлението на Пауъл.

Изявлението на комисията идва в отговор на инфлацията, която е на най-горещото си ниво от близо 40 години. Въпреки че преминаването към по-малко адаптивна политика беше добре телеграфирано през последните няколко седмици, пазарите през последните дни бяха забележително напрегнати, тъй като инвеститорите се притесняваха, че Фед може да затегне политиката дори повече от очакваното.

Изявлението след срещата на Федералния комитет за отворен пазар не посочва конкретно време за това кога ще дойде увеличението, въпреки че индикациите са, че това може да се случи веднага след срещата през март. Изявлението беше прието без друго мнение.

„При инфлация доста над 2 процента и силен пазар на труда Комитетът очаква, че скоро ще бъде
подходящо за повишаване на целевия диапазон за лихвения процент по федералните фондове“, се казва в изявлението. Фед не се събира през февруари.

В допълнение, комитетът отбеляза, че месечното изкупуване на облигации от централната банка ще продължи само на 30 милиарда долара през февруари, което показва, че програмата може да приключи и през март в същото време, когато лихвените ставки се повишават. Пауъл каза по-късно, че покупките на активи наистина вероятно ще приключат през март.

Нямаше конкретни индикации в сряда, когато Фед може да започне да намалява облигациите, които раздуха баланса му до почти 9 трилиона долара.

Въпреки това, комисията пусна изявление, в което се очертават „принципи за намаляване на размера на баланса“. Изявлението е предшествано с идеята, че Фед се готви за „значително намаляване“ на нивото на притежаваните активи.

В този лист с политиката се отбелязва, че референтният процент на фондовете е „основно средство за коригиране на позицията на паричната политика“. Освен това комитетът отбеляза, че намаляването на баланса ще се случи след началото на повишаването на лихвените проценти и ще бъде „по предвидим начин“ чрез коригиране на това колко от постъпленията на банката от нейните облигации ще бъдат реинвестирани и колко ще бъде позволено да намалее.

„Комитетът е готов да коригира всеки един от детайлите на своя подход за намаляване на размера на баланса в светлината на икономическите и финансови промени“, се казва в документа.

„Съобщението на Фед, че „скоро ще бъде подходящо“ да повиши лихвените проценти е ясен знак, че предстои повишаване на лихвите през март“, отбеляза Майкъл Пиърс, старши американски икономист в Capital Economics. „Плановете на Фед да започне да намалява баланса си, след като лихвените проценти започнат да се повишават, предполагат, че съобщението за това също може да дойде веднага след следващата среща, което ще бъде малко по-остроумно, отколкото очаквахме.

Пазарите с нетърпение очакваха решението на Фед. Акциите добавиха печалби след това, докато доходността на държавните облигации беше предимно по-висока, макар и само леко.

Инвеститорите очакваха Фед да предприеме първото от многократните повишения на лихвените проценти и всъщност ценообразуването е по-агресивен график тази година, отколкото служителите на FOMC посочиха в прогнозите си за декември. По това време комисията направи три хода от 25 базисни точки тази година, докато пазарът ценообразува с четири повишения, според инструмента FedWatch на CME, който изчислява вероятностите чрез пазара на фючърси на федералните фондове.

Трейдърите очакват лихвен процент на фондовете до края на годината от около 1%, от почти нулевия диапазон, където в момента е фиксиран.

Напоследък служителите на Фед изразяват загриженост за устойчивата инфлация, след месеци на настояване, че увеличенията на цените са „преходни“. Потребителските цени са се повишили със 7% от преди година, най-бързият темп за 12 месеца от лятото на 1982 г.

Продължителността на инфлацията накара служителите да преосмислят стратегия, която създаде най-лесната парична политика в историята на Фед. Централната банка намали базовия си лихвен процент до цел от 0% -0.25% в първите дни на пандемията на Covid и купува милиарди долари в държавни ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа всеки месец.

Тази програма, понякога наричана количествено облекчаване, доведе общите активи на Фед в баланса му до близо 9 трилиона долара. Участниците на пазара очакват, че Фед ще изчака няколко месеца, след което ще започне да позволява на част от постъпленията от своите облигации да изтичат всеки месец, докато реинвестира останалите. Както стоят нещата сега, Фед реинвестира всички тези приходи.

Пазарите очакваха пресконференцията на Пауъл след срещата за повече улики за това кога може да започне намаляването на притежаваните облигации. Goldman Sachs заяви преди няколко дни, че очаква намаляването на баланса да започне през юни с темп от 100 милиарда долара на месец, което е около двойно по-високо от предишния ход на балотажа преди няколко години.