Ралита на Forbes-Мечи пазар

Американският фондов пазар продължава коварната си година, като досега S&P 500 се понижи с над 20%, а Nasdaq Composite Index отчита 28% спад към 22 юни. намаляване на баланса си в опит да забави инфлацията. Освен това икономиката се забави, особено в жилищния сектор. Негативите бяха изострени от войната в Украйна и несигурността по отношение на предстоящите междинни избори. За съжаление, ние продължаваме да вярваме, че последното дъно на този цикъл на мечи пазар не е достигнато.

Въпреки това, въпреки че дългосрочното дъно може да не е достигнато, пазарите на акции рядко се движат по права линия. В краткосрочен план пазарите на акции в САЩ идват от изключително препродадено ниво. Историята подсказва, че би било логично да се очаква скорошно рали на мечи пазар. Въпреки че съществува риск, ние смятаме, че има възможност за пъргави инвеститори, които търгуват на рали срещу тенденцията.

По-долу са статистическите данни за мечи пазар на S&P 500 за последните 50+ години. Както може да се види, текущият мечи пазар все още е под средната и средна загуба за подобни мечи пазари. Може би по-важното е, че от гледна точка на времето на 164 дни, сегашният мечи пазар е много кратък. Ако този мечи пазар беше среден период от време, той щеше да бъде приблизително само с една трета.

Ако разгледаме тези минали мечи пазари, като изключим пазарите от 1987 г. и 2020 г., които имаха V-образно възстановяване (2020 г.) или без допълнително подбиване на първите ниски нива (1987 г.), откриваме пет разширени S&P 500 мечи пазара от 1970 г. насам. Тези пет средно около шест неуспешни дни на проследяване (FTD). Ние дефинираме FTD като възходящо движение от 1.7% или повече (исторически използвани 1.2% или повече) на пазара, четири дни или повече след ново дъно при нарастване на ежедневния обем. Таблицата по-долу показва средните статистически данни за тези неуспешни FTD. Както може да се види, типичният неуспешен FTD има 11.8% печалба за 26 дни от FTD. И така, приблизително един месец положително представяне.

Въпреки това, имаше 16 рали на мечи пазар след FTD, продължил средно 40 дни. Всички се върнаха над 10%, а най-добрите, 5 от 16, върнаха над 20%. Предвид щетите, настъпили през 2022 г., смятаме, че тази година може да има над средното рали.

Пример за солидно рали на мечи пазар от дългия мечи пазар от 1973-1974 г. беше печалба от 13% за 51 дни. Това започна, когато пазарът падна с около 20% от върховете и след три предишни неуспешни FTD.

Едно от най-силните мечи ралита се случи в средата на мечи пазар 2000-2002. След като S&P падна с 38% от върховете и претърпя пет неуспешни FTD, той се повиши с 25% за 108 дни и до тест на спадащите 40-WMA. След това вървеше настрани в продължение на няколко месеца, преди в крайна сметка да направи още един огромен крак по-нисък.

На настоящия мечи пазар S&P 500 е претърпял четири неуспешни FTD досега по пътя си към достигане на 25% отстъпка от върхове (вижте * по-долу). Покачванията на мечите пазари са средно по-слаби в сравнение с историята на покачванията на мечите (вижте по-горе). Това увеличава увереността ни, че може да ни се дължи по-рязко рали, ако се случи FTD.

В момента очакваме друг потенциален FTD. Това може да се случи още в петък, 24 юни 2022 г. Ако се случи, бихме искали да видим някакво незабавно поскъпване на цената след това, за да ни даде присъда в търгуемо рали. Също така, при такъв сценарий бихме посъветвали добавянето на капитал към пазара постепенно с разбирането, че при знак за групирана дистрибуция човек трябва да излезе от търговията.

Ако се случи FTD, ето някои области, които смятаме, че ще бъдат най-добре позиционирани да продължат да водят. Пространствата могат да се използват като отправни точки за създаване на списъци за пазаруване за рали на мечки. Винаги е възможно следващият ход на пазара да бъде нещо повече от мечешко рали. Въпреки че се съмняваме, че това ще бъде така, ние винаги искаме да следваме нашите технически сигнали и да уважаваме действията на пазара.

Ние също така ще останем непредубедени да търсим другаде по света, тъй като няколко глобални области изглеждат по-интригуващи от пазара в САЩ в момента. Те включват Хонконг/Китай (който изглежда достига дъно по-рано след вече продължителен мечи пазар), Обединеното кралство/Канада/Норвегия (енергийни, комунални и финансови тежки) и Югоизточна Азия (дългосрочно изоставащи пазари, стокови/финансови тежка експозиция).

Междувременно бихме използвали потенциален отскок в областите на свръхпродаденост като тези по-долу, за да продадем силата, било то ако е собственост, или ако купуваме за краткосрочно покачване. Съпротивлението/режийното захранване в тези области е твърде голямо, за да бъде разрешено в някакъв непосредствен смисъл.

В заключение оставаме предпазливи. Нямаме индикации, че пазарът в крайна сметка е достигнал дъното. Важно е, че на пазара в САЩ продължават да липсват пробиви, обикновено знак за реална пазарна сила, със средно само 28 през последните осем седмици срещу дългосрочна средна стойност от над 110 на седмица. Също така, много малко акции понастоящем са позиционирани в традиционни технически настройки, така че е малко вероятно цифрата на пробив да скочи в краткосрочен план. Въпреки това, ние искаме да бъдем нащрек за възможността да правим пари и рязкото рали на мечи пазар може да предложи това.

Изявление на съавтор:

Кенли Скот, изследователски анализатор, директор, Global Equity Research, William O'Neil + Co., направи значителен принос за събирането, анализа и писането на данни за тази статия.

Разкриване на информация

Никоя част от компенсацията на авторите не е била, не е или няма да бъде пряко или косвено свързана със специфичните препоръки или възгледи, изразени тук. O'Neil Global Advisors, неговите филиали и/или техните съответни позиции и могат по всяко време да извършват покупки или продажби като принципал или агент на ценните книжа, посочени тук.