Ford срещу GM: Разменям само един

Анализаторът Патрик Хъмел от UBS понижи рейтинга на Ford Motor (F) и General Motors (GM) в понеделник сутринта, като основно се позовава на унищожаването на търсенето в предстояща рецесионна среда като катализатор надолу. Hummel е оценен с четири звезди от TipRanks и се счита за топ 15% до 20% анализатор на Wall Street.

Hummel намали Ford Motor от „неутрален“ на „продава“, като същевременно намали целевата си цена за този автомобилен производител от $13 на $10. Хумел е малко по-оптимистично настроен по отношение на General Motors. Той намали рейтинга на GM от „купува“ до „неутрален“, като същевременно увеличи целевата си цена от $56 на $38.

Форд и GM

От страна на Форд Хумел пише, „Форд се нарежда зад Stellantis (STLA) по отношение на маржовете на EBIT в Северна Америка и в светлината на вероятната рецесия, според нас има най-висок риск от тестване на точки на рентабилност.“ Hummel продължава... „Европейският бизнес може да стане губещ на фона на труден макроикономичен фон, потенциална пречка за постигнатите постижения в преструктурирането.“ Завършвайки Ford, Hummel заявява: „Накратко, Ford има един от най-неатрактивните профили риск/възнаграждение сред западните OEM (производители на оригинално оборудване) в 12-месечен изглед, поради което понижихме рейтинга до Продавам.“

Що се отнася до General Motors, Hummel харесва инерцията на фирмата по отношение на електрическите превозни средства и силния план за стартиране на фирмата през 2023 г. Въпреки това той пише, че перспективите на автомобилния сектор за CY 2023 г. „се влошават бързо, така че унищожаването на търсенето изглежда неизбежно във време, когато предлагането се подобрява.

Hummel вижда, че това води до „промяна на парадигмата“, която завършва с прекомерно предлагане на автомобилните производители. Това ще натисне маржа. Hummel вижда печалбите на GM повече от наполовина през 2023 г. спрямо 2022 г. и нарича цялата ситуация „бързо влошаваща се картина отгоре надолу“.

Печалбите на Ford се дължат на или близо до 26 октомври. Wall Street търси коригирана печалба на акция от $0.34 при приходи от около $36.75 млрд. Това би изглеждало като ръст на приходите от -33.3% при ръст на приходите от 3%. Накратко, Ford изглежда ще се върне към отрицателен ръст на печалбите от ръст на продажбите на пешеходци след едно тримесечие на бърз растеж. Маржовете ще бъдат под натиск.

Това е разочароващо да се чуе за акционерите, но е така. Акциите може да се търгуват с шест пъти по-голяма печалба, но това има причина. Към края на второто тримесечие балансът беше в „добре“ състояние с текущ коефициент от 1.16. Фирмата имаше достатъчно пари в брой. Фирмата харчи огромни средства за изграждане на своите EV възможности. По-трудната среда прави поддържането на този преход по график доста трудно.

General Motors търгуват само пет пъти по-високи печалби. GM трябва да докладва на или около 25 октомври. Уолстрийт очаква да види коригирана печалба на акция от $1.90 при приходи от $41.7 млрд. Ако бъдат реализирани, тези числа биха били добри за ръст на приходите от 25% при приходи от 56%. Това ще бъде първото тримесечие на годишния ръст на приходите на GM след четири последователни тримесечия на свиване на приходите. Ръстът на продажбите ще бъде най-бързият за GM от тримесечието на юни 2021 г. GM работи с текущо съотношение от 1.15, което е сравнимо с Ford, и може да посрещне краткосрочни до средни задължения.

Мислите ми

В миналото съм се справял доста добре като дълъг Ford Motor. Търгувах GM без резултати, които мога лесно да си спомня, така че те не трябва да се открояват. По този начин, аз съм пристрастен към Ford Motor, когато става въпрос за тези два. Вярвам, че тези две фирми вършат изключителна работа, за да се превърнат в компании за електрически превозни средства, които се движат напред, както и да поддържат своето минало, задвижвано от вътрешно горене. Ford и GM ще бъдат основните конкуренти на Tesla (TSLA) в това пространство (моето мнение) се движи напред. вероятно повече от повечето останали EV пакети. Не че Tesla няма да бъде най-добрият в класа, но Ford и General Motors ще се конкурират ефективно.

Мисля, че е очевидно, че General Motors вероятно са имали по-добро трето тримесечие от Ford и вероятно ще влязат в 2023 г. в по-добра позиция за успех. Въпреки това, ако, както подозира Патрик Хумел, САЩ и планетата изпаднат в рецесия през 2023 г., и то повече от техническа рецесия, тъй като материалните запаси настигат това, което беше потребителското търсене в по-лесна парична среда, тогава да, маржовете ще бъдат под голям натиск.

Технически и двете акции са в ужасно състояние. Това не ги прави специални през октомври 2022 г. И двамата бяха рязко отхвърлени в техните 200-дневни SMA. Нито едно от двете не е било силно късо. Ford е най-добрата дивидентна акция, с доходност от 3.7%. GM току-що върна дивидента миналото лято и той е малък.

Читателите ще видят, че Ford Motor е играл по правилата на Фибоначи през 2022 г. и е настроен за потенциален сценарий с двойно дъно, който може да осигури обрат. Околната среда би направила това малко вероятно. Търговецът може да...

– Продайте къси 100 акции на F на или близо до последната продажба от $11.40.

– Продайте един 28 октомври F $10 пут за груби $0.25.

– Купете едно обаждане на 28 октомври F $12.50 за около $0.20.

Нетна база: $11.45

Забележка: Обаждането се закупува като предпазна защита. Закупеният пут ограничава всяка потенциална печалба, но повече от плаща за кол. Максимална печалба: $1.45 до 28 октомври. Най-лошия случай? Загуба от $1.05 до същото изтичане. Търговците биха могли да продадат допълнителни $10 пут, за да повишат нетната база до $11.70, ако търговецът желае да бъде дълго F на $10 след печалбата.

(Форд е холдинг в Клуб за членове на Action Alerts PLUS. Искате ли да бъдете предупредени, преди AAP да купи или продаде F? Научете повече сега.)