Главен изпълнителен директор на Ford, който обича състезателните коли Джим Фарли е в разгара на това, което може би е най-голямото предизвикателство в професионалния му живот.
Форд (F), който празнува своята 120-та годишнина тази година, се стреми упорито към това, което би могло да бъде неговият път напред през следващия век. Фокусът на Фарли върху електромобилите и прехода на бизнеса е равносилно на бъдещето на автомобилния производител и той е вложил парите си там, където му е устата от организационна гледна точка.
Емблематичният автомобилен производител ще започне да отчита резултатите си като три отделни организации — Ford Blue (за своя традиционен бизнес, задвижван с газ), Ford Commercial (за търговски камиони и клиенти) и Ford Model E (за неговия бизнес с EV) — с техните приходи за Q1 2023 , очаква се на 2 май.
След този преход няма да има място за скриване на губещи единици като електромобилите.
„Ние наистина смятаме, че те следват правилната стратегия, като възприемат по-балансиран подход към растежа на EV и наистина се фокусират върху изграждането на вълнение около отделните EV модели, за разлика от определянето на дата в бъдещето, в която те ще бъдат всички- електрически“, каза анализаторът на CFRA Гарет Нелсън пред Yahoo Finance. „Смятаме, че балансираният подход е правилният, само предвид факта, че електромобилите все още представляват по-малко от 6% от всички продажби на нови автомобили в САЩ миналата година.“
Представянето на бизнеса с електромобили е това, върху което инвеститорите и анализаторите на Уолстрийт са съсредоточени най-силно за Q1. Кога съобщението беше направено относно повторното организиране през март миналата година Уолстрийт възнагради акциите на компанията с бичи скок в цената. Първоначалното четене: по-добра отчетност, по-строг контрол върху разходите и повече електрифицирани печалби.
Но за инвеститорите на Ford това вълнение изглежда като преди векове.
След добрите новини за пускането на F-150 Lightning в продажба през април 2022 г., Ford се изправи пред серия от неуспехи. Форд съобщи разочароващи печалби за третото тримесечие след като компанията реши да затвори съвместното си автономно технологично предприятие Argo AI поради проблеми с разработването на технологията и финансирането. Ford пое обезценка от 2.7 милиарда долара от този ход и каза, че печалбите му за третото тримесечие са били повлияни от по-високи разходи с 1 милиард долара.
Форд отчет за приходите за четвъртото тримесечие не беше много по-добре, като компанията изпусна прогнозата си за EBIT за цялата година (печалба преди лихви и данъци) с над $1 милиард.
„Трябваше да се справим много по-добре миналата година“, каза изпълнителният директор на Ford Джим Фарли. „Оставихме около 2 милиарда долара печалби на масата, които бяха под наш контрол, и ще коригираме това с подобрено изпълнение и производителност.“
Това дойде след междуградския съперник GM съобщи за чудовищно тримесечие и насоки за печалба за цялата година доста над консенсусните прогнози. Мнозина на улицата видяха това като доказателство за оперативната мощ на GM, докато се подготвя за своя преход към EV.
„С това изключително представяне и ръководство от GM, ние вярваме, че това беше силно изявление на улицата, изразяващо, че притесненията при търсенето и недостига на предлагане са нещо от миналото и да се съсредоточи върху огромната възможност, която предстои, тъй като GM продължава да се разделя с трансформационната си история ”, пише анализаторът на Wedbush Дан Айвс в бележка до инвеститорите след доклада на GM.
Производствени хълцания
Последните проблеми на Ford, които са най-загрижени за инвеститорите, се въртят около производството и надеждността.
Ford все още се бори с надеждността и разходите за изтегляне с марката с най-много автомобили, подлежащи на изтегляне от началото на 2022 г (общо над 9 милиона автомобила). Самият Фарли извика високата цена на изтеглянията, които засягат финансовите резултати на марката.
И тогава дойдоха производствени проблеми с най-важното пускане на продукта до момента: F-150 Lightning. Проблем с батерията доведе до пожар във F-150, който чакаше окончателна проверка, и огънят се разпространи към други две превозни средства. Форд спря производството в началото на февруари с доставчик на батерии SK On и няма да рестартира производството до 13 март.
„През идните седмици ще продължим да прилагаме наученото и да работим с екипа на SK On, за да гарантираме, че ще продължим да доставяме висококачествени батерийни пакети – до батерийните клетки“, каза говорител на Ford пред Yahoo Finance в изявление.
Въпросът за инвеститорите и анализаторите е дали проблемите с производството и надеждността на Ford ще засегнат пускането на F-150 Lightning, който все още е в начален стадий и се смята, че ще бъде огромен двигател на растежа на неговото EV звено през следващите години.
„В случая с Lightning, изглежда, че това е един инцидент, който е бил уловен, преди да стигне до клиента, и компанията е подходящо предпазлива с отговора“, каза анализаторът на Guidehouse Insights Майк Остин пред Yahoo Finance. „По-големият проблем е, че това е напомняне за продължаващите проблеми на Ford с пускането на продукти – но мисля, че проблемите, специфични за EV, са краткосрочни и не са стратегическа грешка.“
Анализаторът на CFRA Гарет Нелсън повтори тази гледна точка, като отбеляза, че Ford не е единственият, който се бори с надеждността на EV.
„Смятаме, че това е по-скоро краткосрочно нещо“, казва Нелсън, като отбелязва, че Ford не е единственият, който е имал проблеми с батерията. „Погледнете някои от по-малките производители на електромобили като Lucid и Rivian, тяхното нарастване на производството е много разочароващо.“ А батерията Chevy Bolt на General Motors, добави той, е необходима скъпо изтегляне и отстраняване.
Надеждата за Ford е, че решава проблема с партньора си за батерии SK On и продължава напред. Ford има около 200,000 XNUMX предварителни поръчки за Lightning и последното нещо, което иска да направи, е клиентите да анулират поръчки поради опасения за надеждността.
„Много инвеститори смятат, че ще бъдат по-напред“
Появата на главния изпълнителен директор Джим Фарли, занимаващ се с автомобили през октомври 2020 г., беше глътка свеж въздух за верните на Ford след мандата на последния главен изпълнителен директор, Джим Хакет, който нямаше никакъв автомобилен опит, за да говори (той работеше в мебелна компания) и това се показа по време на Hackett's кратък, но труден мандат.
Фарли е прекарал години в компанията на различни позиции, най-скоро като главен оперативен директор, а преди това роли, включително управление на бизнеса на Ford за EMEA (Европа, Близкия изток, Африка) и служба като началник маркетинг и продажби в Lincoln. Преди да се присъедини към Ford през 2007 г, Фарли беше вицепрезидент и генерален директор на луксозното подразделение на Toyota Lexus и управляваше всички маркетингови и рекламни дейности на Toyota в САЩ
И Бил Форд, изпълнителният председател на Ford (и правнук на Хенри Форд), все още вярва в своя главен изпълнителен директор, въпреки скорошните проблеми.
„Беше епизодично през голяма част от кариерата ми,“ - каза Форд миналия месец при обявяването на нов завод за батерии на стойност 3.5 милиарда долара в Мичиган. „Ние го правим правилно, плъзгаме се назад, ние го правим правилно. Мисля, че вероятно бяхме толкова много съсредоточени върху бъдещето, че може би малко отместихме погледа си от настоящето. Но Джим има преса на целия корт и вече започваме да виждаме резултати.”
Остин от Guidehouse каза, че „Фарли има добра перспектива за голямата картина, особено с глобалния си опит във Ford, и изглежда разбира колко е необходимо да се трансформира компанията.”
Въпреки това, някои инвеститори стават все по-нетърпеливи: след като скочиха от около $5 на акция, когато Фарли стана главен изпълнителен директор, до около $25 на акция в началото на януари 2022 г., акциите се спънаха и се намират около $13.
„Бъдете търпеливи с Форд“, каза Фарли в интервю за Yahoo Finance в началото на февруари. „Ние сме под двойна трансформация. Някои неща се развиват много бързо, както сега сме номер две в електромобилите, Lightning е разпродаден за поредна година. Някак си не мислех, че ще стане толкова бързо. От друга страна, индустриалната система, закупуваща верига за доставки или производство или инженеринг, просто трябва да извлечем много разходи. Той финансира цялото бъдеще на бизнеса.“
За да успокои инвеститорите, компанията обяви допълнителен дивидент в допълнение към редовния си дивидент.
Дан Леви от Barclay, който започна отразяването на Ford в средата на февруари с рейтинг за равно тегло и целева цена от $13, смята, че Ford е изправен пред повече трудности с трансформацията си, отколкото някои конкуренти.
„Ford е изправен пред рецесионен натиск, който може да предизвика напоследък стабилната му ценова мощ, заедно със собствените предизвикателства срещу разходите, а също така е изправен пред това, което очакваме да бъде предизвикателство за краткосрочни маржове по време на нарастването на своя преход към EV“, пише Леви в неотдавнашен бележка за клиентите. „Съответно, ние не виждаме убедителна причина да притежаваме акциите днес, но по-скоро бихме изчакали по-добри възможности напред.“
Нелсън от CFRA, който има рейтинг „Купувай“ за Ford с целева цена от $15, обясни, че „много инвеститори не са оценили колко е трудно – какъв огромен глобален отпечатък има Ford. И така мисля, че след 2 и 1/2 години, много инвеститори смятат, че ще са по-напред. Така че наистина има голям натиск върху Фарли и той наистина ще трябва да покаже някаква екзекуция тук през следващите тримесечия.”
Прас Субраманиан е репортер на Yahoo Finance. Можете да го последвате нататък Twitter и на Instagram.
Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance
Източник: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html