Изтичането на опциите за $2.3 трилиона в петък може да премахне критичен път за подкрепа за акциите, казват анализатори

Те включват опции, свързани с борсови индекси като S&P 500
SPX,
-1.28%,
както и тези, свързани с борсово търгувани фондове като SPDR S&P 500 trust
Шпионирайте,
-1.32%,
както и опции за една акция.

Защо това е важно? Както Фишман обясни в бележка през юни, изтичането на опциите добавя слой от „сложност на позиционирането“ към пазара. Откакто Федералният резерв обяви второто си повишение на лихвения процент със 75 базисни пункта през юли, пазарни стратези, включително Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co., цитираха позиционирането като критичен фактор, движещ пазарите нагоре, тъй като инвеститорите преследваха ралито, като връщаха пари обратно в работа на пазара. Докато някои са избрали да купуват акции направо, други предпочитат краткосрочни договори за опции, като месечните и седмичните договори, изтичащи в петък.

Виж: JP Morgan Quant, който свика лятното рали, казва, че има много боеприпаси за покачване на акциите - и ето защо

Въпреки че петъчните 2.3 трилиона условна стойност не са забележителни сами по себе си, те са по-високи от това, което инвеститорите видяха през август през 2021, 2020 и 2019 г., според бележката на Fishman от юни.

Изтичането на опционните договори в петък може да премахне важен стълб на пазарна подкрепа под формата на позициониране на дилъра, според данни от Spotgamma.

Опциите, свързани с S&P 500, благоприятстват цените на изпълнение около нивото от 4,300 — което е приблизително в съответствие с 200-дневната пълзяща средна за индекса. През изминалата седмица това ниво действаше като таван над индекса, който все още не е пробит.

виждам: Ралито на фондовия пазар е изправено пред ключово предизвикателство при 500-дневната подвижна средна на S&P 200

Силното купуване на опции създаде буфер за пазара, като принуди търговците на опции да купуват акции, за да хеджират експозицията си.

Но анализаторите на Spotgamma казаха, че дилърите няма да имат толкова голям възходящ риск, за да се хеджират, след изтичането на срока в петък, което може да премахне критичен източник на покупки от пазара през дните на август, когато обемите на търговия обикновено са слаби.

Американските акции се търгуваха надолу в петък. S&P 500
SPX,
-1.28%
падна с около 1.3%, близо до 4,229, докато Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.88%
беше намален с 0.8% и Nasdaq Composite
COMP,
-1.93%
е бил с 2% по-нисък.