FTX, на разплитане борса за криптовалута, се срина от високопоставеното място направо в съда по несъстоятелност.
В петък сутринта FTX и свързани лица, включително Alameda Research, нейната дъщерна фирма за крипто търговия, подадоха петиция за банкрут съгласно глава 11 в Съда по несъстоятелността на САЩ за окръг Делауеър. FTX съобщи Дефицит от 8 милиарда долараи главният изпълнителен директор на фирмата, Сам Банкман-Фрид, подаде оставка.
Падането от благодат беше бързо. Сега обаче контролираното от съда решение за това кои кредитори - от заемодатели до титуляри на сметки - ще получат плащане и колко ще получат може да отнеме много време и да е сложно, казват експерти.
„Клиентите трябва да се подготвят за това, което може да бъде много объркан и сложен случай на фалит“, каза Даниел Бесикоф, партньор в Loeb & Loeb.
Но трябва ли да се подготвят да си върнат парите? Това е потенциално различна история, каза Бесикоф.
„Условията за обслужване на FTX предвиждат клиентските депозити да останат собственост на клиентите. Ако се окаже така и ако клиентските депозити все още съществуват, тогава клиентите ще имат правото да си възстановят тези депозити, вероятно сравнително бързо. Това обаче е сложен въпрос и не е ясно каква позиция ще заеме FTX или какви депозити все още остават“, каза той.
Но ако депозитите се разглеждат като собственост на FTX, шансовете са, че клиентите няма да получат разпределения, докато не бъде изготвен план за изплащане, разпореден от съда – „което е поне след няколко месеца“, каза Бесикоф.
В допълнение към заявлението за фалит на FTX, други висящи дела за фалит включват крипто борси Voyager Digital и Celsius Network; крипто хедж фонд Три стрелки капитал също е обвързано в производство по несъстоятелност. Междувременно всяка съдебна практика по случаи на крипто фалит в чужбина не създава прецедент тук.
„Наистина имаме само тези три и все още ги измисляме“, каза Кристофър Одинет, професор по право и финанси от Университета на Айова, който се фокусира върху криптовалутите и незаменимите токени и как те се съчетават с правилата за търговско кредитиране и фалит.
Така че процедурите по FTX вероятно ще бъдат замесени с открити правни въпроси – а има много. Ето няколко, според Besikof: Кой притежава крипто активи? Оценяват ли се исковете за възстановяване на клиенти в криптовалута или щатски долари? И кога се извършва оценката?
Криптовалутите се търгуват 24/7 вместо по време на традиционните борсови търговски сесии. В петък биткойн
BTCUSD,
падаше и се движеше около двегодишно дъно.
„Подаването на молба за обявяване в несъстоятелност беше подходящият ход, за да се даде на FTX Group „възможност да оцени ситуацията си и да разработи процес за максимизиране на възстановяването за заинтересованите страни“, каза Джон Рей, новоназначеният главен изпълнителен директор на фирмата, в изявление.
Компанията имаше „ценни активи“ и Рей каза, че иска да „увери всеки служител, клиент, кредитор, страна по договора, акционер, инвеститор, правителствен орган и други заинтересовани страни, че ще извършим това усилие с усърдие, задълбоченост и прозрачност“.
Какво представлява фалитът по глава 11?
Има различни глави от кодекса на САЩ за несъстоятелност. Една от тях е Глава 11.
В тази част от кода длъжникът — тук FTX, Alameda Research et al. — документи за реорганизиране на бизнеса и плащане на неговите кредитори. Това е в контраст с други части от кодекса за несъстоятелността, като глава 7, където бизнесът ликвидира имущество, за да се изплати на кредиторите.
Делото за фалит спира опитите на всеки да възстанови активи извън съда по несъстоятелността, обясни Бесикоф. „Колапсът на FTX беше изключително бърз, така че предполагам, че FTX ще трябва да използва това заклинание за дишане, за да се справи много бързо. Междувременно притежателите на акаунти трябва да очакват тегленията да останат замразени за момента.“
В късния четвъртък чуруликане по отношение на тегления от FTX US, компанията каза, че ethereum
ETHUSD,
тегленията „ще се възобновят скоро, нашите извинения за забавянето“. FTX не отговори веднага на искане за коментар относно състоянието на теглене.
Кои са кредиторите на FTX?
Петицията за фалит на FTX изчислява, че има повече от 100,000 XNUMX кредитори (това е най-високото поле, което може да бъде отметнато). Но кои са те?
Предполага се, че по-голямата част са клиенти, каза Бесикоф.
Те могат също да включват кредитори, работници, доставчици на софтуер, доставчици, независими изпълнители и други, каза Odinet. „Това ще създаде много конкуренция и конфликт между всички клиенти“ и всички останали, които се борят да си върнат парите, отбеляза той.
Ето защо е изключително важно да се види какво казват условията за обслужване на компанията относно клиентските активи, каза Odinet. Ако активите на клиента се тълкуват от съда като действително принадлежащи на компанията, те ще станат активи, за които други кредитори ще твърдят, че имат вземане, каза той.
В своето проучване на различни условия за услуга за криптообмен Odinet каза, че е виждал борси, които заявяват, че не притежават крипто, а просто го държат от името на дадено лице. Той също така е виждал условия, според които борсата контролира актива и потребителят просто прави поръчки „купува“ и „продава“, които платформата предоставя. И той е видял неясна формулировка.
„По-често обикновено не е ясно как компанията държи актива“, каза Одинет.
Условията на услугата на FTX показват, че цифровите активи принадлежат на клиента, отбеляза той. Например, условията казват: „Правото на собственост върху вашите дигитални активи по всяко време остава при вас и няма да се прехвърля към FTX Trading.“
Но все още може да има въпроси. „Понякога начинът, по който хората си мислят, че нещата стоят, когато взаимодействат с тези крипто компании, и начинът, по който нещата са в действителност от правна гледна точка, е доста различен“, каза Одинет.
Обезпечени и необезпечени кредитори
В случаите на несъстоятелност има необезпечени кредитори и обезпечени кредитори.
Обезпечените кредитори имат обезпечение, което, обясни Бесикоф, е „огромно предимство, защото те имат право да възстановят стойността на това обезпечение при фалит“.
Необезпечените кредитори, от друга страна, нямат обезпечение. Така че те си поделят останалите постъпления, „след като стоят на опашка зад обезпечените кредитори и професионалните хонорари на фалиралата компания“, каза той.
Притежателите на сметки във FTX необезпечени кредитори ли са или обезпечени?
Това все още не е определено, каза Бесикоф. „Ако клиентите притежават монетите, тогава те трябва да могат да си вземат обратно монетите и да не бъдат третирани като необезпечени кредитори.“
Въпреки това, „ако монетите са собственост на имението, тогава вероятно да“, притежателят на сметката ще бъде необезпечен, каза той.
Въпреки цялата драма около колапса на FTX, първоначалното заявление за несъстоятелност е доста сухо и се състои предимно от полета за проверка. Но има едно отметнато квадратче, което си заслужава да бъде разгледано.
В „оценката на наличните средства“ адвокатите на FTX и Alameda Research отбелязаха полето с думите: „Средствата ще бъдат достъпни за разпределяне на необезпечени кредитори“. Това не е гаранция за това, което следва, каза Бесикоф. „Това е значително, но също така е стандартно в случаи, които не са напълно лишени от активи.“
Крипто регулиране — или липсата му
Но дори ако активите са собственост на клиента в очите на съдията по несъстоятелността, отбелязват експерти, все още има проблем.
Ако традиционна банка внезапно бъде източена от пари, има правителствени предпазни механизми, като се започне с Федералната корпорация за гарантиране на депозитите, която беше създадена след Банката от ерата на депресията работи. Но няма държавна застраховка, пригодена за тази съвременна криза на крипто ликвидността, отбеляза Odinet.
Криптовалутите и брокерските компании, които ги търгуват, остават нерегулирани, което означава, че може да не е правно възможно правителствени агенции да се намесят, за да възстановят разходите на клиентите на FTX, каза корпоративен адвокат Ерик Снайдер, председател на фалита в Wilk Auslander.
„При липса на регулация ще бъде трудно да се покаже измама, ако споразуменията между FTX и техните клиенти позволяват на FTX да използва инвестиции по свое усмотрение“, каза Синдер.
„Крипто не се регулира като другите финансови компании. Те нямат същите закони, защитаващи инвеститорите. На нерегулиран пазар може да се сведе до това, с което клиентът се е съгласил.
-Стивън Гелси допринесе за този доклад
Източник: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- банкрут-случай-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo