Заседналите клиентски фондове на FTX привличат вниманието на инвеститорите в затруднени активи

Фирмите за кредитно инвестиране се стремят да изкупят вземания от фалирали клиенти на крипто борса FTX, които иначе биха могли да чакат с години съдилищата по несъстоятелността да решат изплащанията.

Apollo Global Management и Attestor са сред по-известните инвеститори, които са провели разговори за изкупуване на искове, според човек, запознат с дискусиите. Фирмата за нишови инвестиции 507 Capital вече закупи няколко вземания от хедж фондове, които искаха бързо излизане от FTX, дори ако това означаваше разпродажба на по-ниска цена, отколкото биха могли да получат от процеса на фалит. 

Някога една от най-големите крипто борси в света, FTX подаде молба за защита от фалит миналия месец, оставяйки около 1 милион кредитори да дължат общо милиарди долари. Само първите 50 кредитори са дължима 3.1 милиарда долара, според съдебните документи. Докато мнозина ще чакат резултатите от вероятен дългогодишен процес на фалит, други се обръщат към брокери и купувачи на проблемни дългове за бързи продажби.

Събирането на пари сега означава поемане на огромни загуби на техните позиции чрез продажба само за центове за долар на купувачи с търпение да се опитат да възстановят повече от процеса на фалит.

„Всички искат да разгледат твърденията, но никой не знае какво правят“, каза основателят на 507 Capital Томас Бразиел. „Един човек ме попита какво е стейбълкойн. Казах, „Пич, ще трябва да направиш проучване преди нашето обаждане“, каза Бразиел, имайки предвид инвеститор, който изрази интерес към закупуването на вземания на FTX. Говорителите на Apollo и Attestor отказаха коментар.

Braziel има опит в търговията с такива трудни крипто позиции, като е купил искове срещу базираната в Токио крипто борса Mt. Gox и други фалирали фирми за цифрови активи. Изкупуването на вземания върху фондове обаче изисква търпение: отне осем години почиствам правната бъркотия след хакването на Маунт Гокс през 2014 г. 

Клиенти на хедж фондове

С предполагаемите си големи фондове на ликвидност, FTX беше популярен сред институционалните инвеститори като крипто хедж фондовете. Nickel Digital Asset Management има около 12 милиона долара, заседнали на борсата, главният инвестиционен директор Майкъл Хол каза конференция миналия месец. Ikigai Asset Management, стартираща компания за управление на крипто активи, базирана в Пуерто Рико, държеше „голяма част“ от своите активи на FTX, главният инвестиционен директор Травис Клинг пише в нишка в Twitter. Galois Capital беше още хедж фондът установи, че голяма част от базата му от активи е блокирана.

Мениджърите на фондове най-вече искат изход, за да могат да продължат напред и да не се налага да се занимават със съдебния процес, каза Бразиел. Някои клиенти на FTX също казаха на Braziel, че искат да приключат продажбата на вземанията си до края на годината, за да могат да запишат загубите срещу данъци.

Braziel каза, че е платил 5 до 6 цента за долар за искове на FTX с номинална стойност от $2 милиона, $3 милиона и $8 милиона. Той също така води преговори за иск от около 100 милиона долара от базиран в Сингапур фонд мениджър и е говорил с германски фонд, който има 23 милиона долара, заседнали във FTX. Фондовете, предлагащи вземанията си за продажба, обикновено искат по-близо до 10 цента за долар, каза той.

Повече изкуство, отколкото наука

Оценяването на бъдещата стойност на иск по несъстоятелност може да бъде повече изкуство, отколкото наука. Изчисленията на обратната страна на плика могат да дадат представа за наличните активи спрямо пасивите, но голямата възвращаемост се прави в правните аргументи, каза Бразил.

Сред правните си стратегии Braziel залага, че американските съдилища ще признаят, че клиентските активи са били държани на доверие съгласно английското законодателство за доверие. Активите, държани под доверително управление, имат предимство пред другите ищци, което означава, че клиентите трябва първо да получат изплащане, каза той. 

Не всички искове, предявени от брокери, се отнасят до клиентски активи. Един документ, който обикаля, е трудов договор с още девет години гарантирани плащания на заплата. Редактираният договор с FTX в САЩ, подписан през август 2021 г., скрива името на служителя и длъжността и показва само ръбовете на подписа. Годишната заплата е $525,000 15 с гарантирано 10% минимално годишно увеличение плюс дискреционен бонус. Договорът има XNUMX-годишен срок с клауза, че ако служителят бъде прекратен по някаква причина, ще му бъде изплатена неизплатената заплата, включително годишно увеличение на заплатата.

Един човек, който отхвърли закупуването на иск по договора, каза, че нито един американски съд не би наложил такава клауза и неизплатената дължима заплата има малка стойност при иск за фалит.

Отказ от отговорност: В началото на 2021 г. Майкъл Маккафри, бившият главен изпълнителен директор и мажоритарен собственик на The Block, взе поредица от заеми от основателя и бивш главен изпълнителен директор на FTX и Alameda Сам Банкман-Фрайд. Маккафри подаде оставка от компанията през декември 2022 г., след като не успя да разкрие тези транзакции. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Всички права запазени. Тази статия е предоставена само за информационни цели. Не се предлага или не се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.