Историята на подразделението за газова енергия на GE (тикер: GE) показва защо компанията удвоява усилията си в икономично производство. Главният изпълнителен директор на GE Лари Кълп, който се присъедини към компанията през 2018 г., е поклонник на стройността и е издигнал приложението си в американския индустриален гигант на следващото ниво.
Да бъдеш стройно има своите корени в Япония след Втората световна война и концепцията като цяло се фокусира върху приобщаващо, децентрализирано и практическо управление. Той също така включва статистически контрол на процесите, така че компаниите да могат постоянно да подобряват операциите и да се справят с проблемите.
Обратно към машините. Докато участвах в обиколката за анализатори, инвеститори и репортери в завода извън Грийнвил, Барън видя турбина с природен газ 7HA.03, която се използва за генериране на до 430 мегавата електроенергия. Това работи до приблизително 585,000 1,200 конски сили - същото количество мощност, генерирана от XNUMX полукамиона.
Турбината, един от представените артикули, произвеждани на обекта, е гигантски размер, с тегло около 350 тона. Болтовете, закрепващи части на корпуса, който съдържа лопатки на компресора и турбината, са дебели колкото ръката на човек. Готовият продукт изглежда като някаква смесица между гигантски механичен калмар и торпедна подводница, която може да потисне няколко слона.
Междувременно компресорната част на турбината има повече от дузина ротори, които създават налягане на въздуха до повече от около 20 пъти атмосферното налягане - налягането, което някой би усетил на около 650 фута под морето. Горивната камера на турбината, която впръсква гориво, има 400 тръби. Четиристепенната турбина в задния край на машината, която върти генератор, има стотици перки на вентилатора. Като цяло има около 3,000 части в турбината и може да отнеме до една година, за да се изгради една. Това е доста машина.
Същото е и с завода, който го произвежда: съоръжението е еквивалентно по размер на около 21 футболни игрища. Привидно безкраен набор от бели кубчета всъщност са компютърно управлявани фрези, които произвеждат роторни и вентилаторни перки, наред с други неща. В завода могат да бъдат намерени и портални кранове и частично сглобени турбини. Части от стоманени кутии на място включват дупки, които чакат да обвият всички лопатки на турбината и ротора.
Извън задната част на фабриката, Барън петнист опакована, завършена турбина, която чакаше да пътува по железопътен транспорт до Чарлстън, преди да бъде изпратена за Азия. Отвъд бяха сгради с размер на склад за тестване на турбини; може да отнеме до четири седмици, за да инсталирате една турбина в сграда за тестване.
Въпреки че всичко това може да не означава много за инвеститорите, то показва трудността на производството на турбини. Подразделението на GE за газова енергия е малко вероятно да бъде нарушено от стартиране. Но GE не е единствената игра в града:
SiemensEnergy
(ENR.Германия) и
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Япония) също произвеждат силови турбини.
Стабилната пазарна структура обаче не е достатъчна, за да произведе звездна възвръщаемост на акциите. Акциите на GE губят инвеститори средно около 16% годишно през последните пет години, докато акциите на Mitsubishi губят около 2% годишно през този период. Siemens Energy няма петгодишна възвръщаемост, но
Siemens
(SIE.Germany), която създаде Siemens Energy и притежава 40% от този бизнес, го прави. Акциите на Siemens са постигнали средна годишна възвръщаемост от около 5% от 2017 г. (Сравнете тези статистически данни с
S&P 500,
което през последните пет години е спечелило на инвеститорите средно около 14% годишно.)
Слабите пазари на електроенергия не помогнаха. Комбинирани продажби на електроенергия през 2021 г. в GE, Mitsubishi и Siemens Energy е с около 8% под нивата от 2018 г. И техните комбинирани маржове на оперативна печалба варират от отрицателни 0.5% до положителни 4% през този период.
Нестабилни пазари на електроенергия и предизвикана рентабилност са една от причините GE да клони към бережливото производство. По време на обиколката служителите на завода на GE разсъждаваха върху това как бережливите процеси помагат да се съкратят седмици от общото производство, да се намалят дефектите и да се намали работата по инвентаризацията на процеса. Те също така помогнаха на персонала за обслужване на турбини да удвои своята производителност.
Гледайки напред, GE вярва, че може да увеличи продажбите на своя енергийен бизнес с нисък едноцифрен процент и да генерира оперативна печалба от около 8% до 10%. Оперативната печалба трябва да бъде около 1.1 милиарда долара и 1.5 милиарда долара съответно през 2022 г. и 2023 г. И двете цифри са малко по-добри от скорошните очаквания на Уолстрийт.
Това е по-добре от скорошната история и инвеститорите може да отдават на компанията известна заслуга за подобряване на мощността. Акциите на GE са намалели с около 2% досега тази година, докато S&P 500 и
Dow Jones Industrial Average
са се понижили съответно с около 12% и 9%.
Пишете на Al Root на [имейл защитен]