Пригответе се за повторение на възходяща история с тези акции, казват анализаторите на BofA

„Инфлацията и стагнацията бяха „неочаквани през 2022 г.…оттук и срив от $35 трилиона в оценките на активите; но относителната възвръщаемост през 2022 г. до голяма степен отразява възвръщаемостта на активите през 1973/74 г., а 70-те години остават нашия аналог на разпределението на активите за 2020 г.“, каза екип, ръководен от Майкъл Хартнет, в бележката на Flow Show на банката в петък.

Тези предпочитани активи включват дълги позиции по стоки, волатилност, стойност, ресурси, нововъзникващи пазари и малки капитализации, с къси позиции в акции, облигации, растеж и технологии.

Насочвайки се към по-малките компании, Хартнет и екипът казаха, че стагфлацията е продължила до края на 1970-те години, но инфлационният шок е приключил през 1973/74 г., когато класът активи „влезе в един от големите бичи пазари на всички времена“. И те виждат, че компаниите с малка капитализация ще продължат да се представят по-добре през „предстоящите години на стагфлация“.

Индексът на фондовия пазар Russell 2000 с малка капитализация
коловоз,
+ 1.13%
е намалял с 20% досега тази година, срещу спад от 11% за Dow Industrials
DJIA,
+ 1.26%
и съответно 21% и 33% спадове за S&P 500
SPX,
+ 1.36%
и индексите Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.28%.

BofA изтъкна няколко причини, поради които инвеститорите трябва да очакват компаниите с малка капитализация да се представят по-добре:

• Дружествата с малка капитализация страдат по-малко от инфлацията, тъй като те са „приемащи цени, а не създатели на цените“

• Локализацията и фискалните стимули често са в полза на по-малките компании

• Печалбите от по-малките компании е по-малко вероятно да бъдат източник на средства за правителствата

• Превъзходното представяне на компаниите с малка капитализация обикновено започва в рецесия

• Малките капитализации в САЩ често са по-свързани с лидерството на следващия бичи пазар

И докато Фед разочарова пазарите тази седмица, тъй като председателят Джеръм Пауъл даде ясен сигнал, че централната банка не е готова да смекчи позицията си относно по-високите лихвени проценти, BofA казва, че не се отказвайте от този пивот.

След затягане на лихвените проценти през 1973/74 г. на фона на инфлация и петролни шокове, централната банка първо намали през юли 1975 г., когато растежът стана отрицателен, отбелязва Хартнет. През декември същата година започна устойчиво движение и най-важното е, че нивото на безработица скочи от 5.6% и 6.6% през същия месец.

„Следващите 12 месеца S&P 500 се покачи с 31%; урокът е катализаторът за загуба на работни места за 2023 г.“, казаха Хартнет и екипът.

Данните от петък показаха, че САЩ са добавили по-силно от очакваното 261,000 315,000 работни места през октомври, но са се забавили спрямо нарастването с 3.7 XNUMX работни места през предходния месец. Нивото на безработица достигна XNUMX%.

Прочети: Пазарът на труда в САЩ е твърде „силен“, казва Фед. Така че очаквайте нарастваща безработица