(Bloomberg) — Централната банка на Япония изпрати шокови вълни на пазарите, след като неочаквано преразгледа политиката си за контрол на кривата на доходността, сигнализирайки, че последният развит свят, който се въздържа от най-ниските лихвени проценти, върви към нормализиране на политиката.
Най -четени от Bloomberg
Японските държавни облигации и държавни ценни книжа се сринаха, докато йената скочи, след като BOJ вдигна горната граница на референтната доходност до около 0.5% от 0.25%. Японските акции и фючърсите на акциите на САЩ се сринаха. Всеки един икономист, анкетиран от Bloomberg, очакваше Банката на Япония да запази политиката непроменена.
Реакцията във вторник може да е само началото на последствията. Япония е най-големият кредитор в света и затягането на финансовите условия може да доведе до вълна от капитали, завръщащи се у дома, което ще увеличи разходите за заеми в световен мащаб. Очаква се инвеститорите да излязат от облигации в САЩ, Австралия и Франция, според UBS Group AG, като акциите на развитите пазари също вероятно ще отслабнат.
„Това трябваше да се случи с нарастващата инфлация в Япония, просто се случи по-рано, отколкото мнозина смятаха“, каза Амир Анварзадех, анализатор в Asymmetric Advisors, който следи отблизо японските пазари в продължение на три десетилетия. „Това може да предизвика връщане на пари обратно в Япония – ще принуди японските инвеститори да повишат хеджирането на експозицията си в долари, което от своя страна укрепва йената и се превръща в самоизпълняващо се пророчество за по-силна йена.“
Референтната доходност на 10-годишните облигации на Япония скочи с цели 21 базисни пункта до 0.460%, преди да отклони хода на непланираните операции за изкупуване на дълг на BOJ. Борсата за кратко спря търговията с фючърси на облигации, тъй като пързалка достигна прага на прекъсване.
Йената скочи с почти 3% до 133.11 за долар, докато Nikkei 225 Stock Average се срина с цели 3%.
Но някои анализатори казаха, че реакцията на пазара е неуместна. Курода вероятно ще изясни на брифинг по-късно във вторник, че този ход има за цел да подобри функционирането на пазара на облигации, вместо да затегне паричната политика, според Дайсуке Каракама, главен пазарен икономист в Mizuho Bank.
„Изглежда валутните пазари искат да го приемат като опорна точка на BOJ, което не мисля така“, каза Каракама.
Kuroda шокира чрез промяна на горната граница на доходността на BOJ, предизвиквайки скок на йената
Корекцията на политиката идва след като повишаването на основната инфлация в Япония до връх от четири десетилетия подкрепи аргументите за намаляване на стимулите на централната банка. Спекулациите за промяна разтърсиха пазарите в понеделник, след като Kyodo News съобщи, че премиерът Фумио Кишида планира да преразгледа десетилетно споразумение с BOJ относно целта за инфлация от 2%.
„Действието на BOJ е недвусмислено негативно за глобалните облигации“, пишат стратезите на TD Securities, включително Митул Котеча, в изследователска бележка. „Ако днешният ход беше първата стъпка към края на YCC, което предполага, че йената може да поскъпне значително оттук нататък, японските инвеститори може да започнат да продават част от своите валутни нехеджирани глобални облигации. Това ще бъде по-мече за дългия край на кривите на американските и европейските облигации.“
– С помощта на Маркъс Уонг, Матю Бърджис, Масахиро Хидака и Роноджой Мазумдар.
(Актуализации през целия период)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html