(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. и BlackRock Inc. се ориентират към акциите в краткосрочен план, като предупреждават, че пазарите все още не са цените в риск от глобална рецесия.
Най -четени от Bloomberg
Отбелязвайки нарастващата реална доходност като основен насрещен вятър, стратезите на Goldman намалиха акциите до поднормено тегло в глобалното разпределение на американската инвестиционна банка през следващите три месеца, като същевременно запазиха наднорменото тегло на паричните средства. BlackRock съветва инвеститорите да „избягват повечето акции“, добавяйки, че има тактически по-ниско тегло от акциите на развитите пазари и предпочита кредитиране в краткосрочен план.
„Текущите нива на оценките на капитала може да не отразяват напълно свързаните рискове и може да се наложи да намалят допълнително, за да достигнат дъно на пазара“, пишат стратезите на Goldman, включително Кристиан Мюлер-Глисман, в бележка в понеделник. Вероятността за пазарна рецесия на Goldman се е повишила до над 40% след неотдавнашната разпродажба на облигации, „което исторически е показвало повишен риск от изтегляне на акции“, пишат те.
Подобни опасения се изразяват от Morgan Stanley и JPMorgan Asset Management, след като централните банкери от САЩ до Европа рекламираха решимостта си да се борят с инфлацията, изпращайки глобалните акции в свободен спад през последните няколко дни. Изглежда малко отдих се очертава, въпреки че членовете на MSCI World Index загубиха повече от $8 трилиона в стойност от пика в средата на септември на фона на скока на доходността в САЩ и долара.
ПРОЧЕТЕТЕ: Моментът за хвърляне на кърпа тепърва предстои дори след разпродажба на акции
„Не виждаме „меко кацане“, при което инфлацията се връща бързо към целта си, без да смазва активността, пишат в бележка от понеделник стратезите на BlackRock Investment Institute, включително Jean Boivin и Wei Li. „Това означава повече нестабилност и натиск върху рисковите активи.“
ТИНА към ТАРА
Тъй като нестабилността на фондовия пазар продължава да расте, JPMorgan Asset също се придържа към поднорменото тегло на акциите към четвъртото тримесечие. Фирмата „силно“ предпочита кредити с инвестиционен клас пред висока доходност, написа във вторник Силвия Шенг, глобален стратег за множество активи, очаквайки бавен растеж в САЩ и рецесия в Европа през следващите 12 месеца.
Глобален модел на вероятност за рецесия от Ned Davis Research наскоро се покачи над 98%, предизвиквайки сигнал за „тежка“ рецесия. Единственият друг път, когато е бил толкова висок, е бил по време на предишни остри спадове, като например през 2020 г. и 2008-2009 г., според фирмата.
Дните на TINA - Няма алтернатива - мантрата за акциите свършиха, пишат стратезите на Goldman. Въпреки че спадащата доходност беше изгорила привлекателността на акциите след глобалната финансова криза, „инвеститорите сега са изправени пред TARA (Има разумни алтернативи) с облигации, които изглеждат по-привлекателни“, пишат те.
Мечият подход на Goldman идва, след като стратезите в САЩ намалиха целта си в края на годината за индекса S&P 500 до 3,600 от 4,300 миналата седмица. По подобен начин европейските стратези, включително Шарън Бел, намалиха целите за регионалните показатели за капитала, като понижиха прогнозата си за растеж на печалбата на акция за 2023 г. за индекса Stoxx Europe 600 до -10% от нула.
И S&P 500, и Stoxx Europe 600 приключиха сесията в понеделник на най-ниските си нива от декември 2020 г.
„Този мечи пазар все още не е достигнал дъното“, пишат Бел и нейните колеги за европейските акции в отделна бележка в понеделник.
(Актуализации с изгледи на BlackRock, стратезите на JPMorgan и повече контекст.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-underweight-equities-031659271.html