Goldman Sachs разбива прогнозите за печалбите си. Върнаха ли се времената на банковия бум?

Ключови храни за вкъщи

• Goldman Sachs надхвърли значително прогнозите за печалби, като печалбата на акция достигна $8.25 срещу прогнози за $7.51.
• Те са последната банка, която обяви големи печалби, тъй като нарастващите лихвени проценти подобряват маржовете във финансовия сектор.
• Това може да е знак за отдалечаване от ниски лихвени проценти и икономика с висок растеж, която е в полза на големите технологии през последното десетилетие.
• За инвеститорите това може да означава необходимостта от преразглеждане на инвестиционната стратегия, която работи толкова добре след световната финансова криза през 2008 г.

Сезонът на печалбите се завръща и засега банките изглеждат победители. Goldman Sachs днес обяви данни за печалбата за третото тримесечие от $3 цента на акция, надминавайки прогнозите на анализаторите на Wall Street за $8.25 цента на акция.

Те следват примера на конкурентите JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo, които повишиха прогнозата си за приходите поради нарастващите лихвени проценти.

Дори Джим Креймър от Mad Money излезе и каза, че банковите акции могат да бъдат пометени от технологиите станете новите пазарни лидери, въпреки че неговият опит е вдъхновил „Inverse Cramer ETF“ така че си струва да се приема с щипка сол.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до инвестиционни стратегии, задвижвани от AI. Когато депозирате $100, ние ще добавим допълнителни $100 към вашата сметка. 

Цифрите на Goldman Sachs Q3

Освен че надмина печалбите, приходите на Goldman Sachs бяха по-високи от очакванията от 11.98 милиарда долара. Това е с 450 милиона долара повече от прогнозираните 11.53 милиарда долара, което е голям удар за глобалната банка.

Нетните печалби за тримесечието са 3.07 милиарда долара, което прави общите печалби за годината до момента 9.94 милиарда долара.

Те поставят по-голям акцент върху разрастването на потребителския си бизнес, като се разрастват от основния си бизнес, който традиционно се ръководи от инвестиционно и институционално банкиране.

В резултат на това нетните приходи в сектора за управление на потребителите и богатството са нараснали с 18% в сравнение с това време на миналата година, в сравнение с инвестиционното банкиране, което е намаляло с -57%, и управлението на активи, което е спаднало с -20%.

Нетните приходи от потребителското банкиране почти се удвоиха през третото тримесечие на 3 г. до 2021 милиона долара, което до голяма степен се дължи на по-високи салда по кредитни карти и по-високи нетни лихвени маржове.

Банките са банки в кръга на победителите

Преди финансовата криза от 2008 г. банките и финансовите институции бяха безспорните любимци на пазара. Резко растящите печалби и изглеждащият безкраен растеж на приходите осигуриха на акционерите невероятна възвръщаемост на годишна база.

Докато не го направиха.

Колапсът на глобалния пазар на имоти и последствията във финансовата система бяха разгласени и анализирани до смърт в този момент. Той породи книги, есета, научни статии и холивудски блокбастъри (The Big Short е нашият любим).

Големи банки като Lehman Brothers и Bear Stearns се сринаха, други се нуждаеха от значителна държавна помощ и централните банки започнаха нова ера на печатане на пари и исторически ниски лихвени проценти.

В същото време бяхме свидетели на възхода на големите технологии. Facebook беше отворен за обществеността само от две години, YouTube съществуваше само от три, а Instagram, Snapchat, TikTok и Pinterest дори още не съществуваха.

Оттогава тези компании, заедно с растежа на по-утвърдени имена като Apple, Amazon, Google и Microsoft, се превърнаха в най-големите риби на най-големия пазар в света.

Напоследък обаче започнаха да се подвизават.

Досега тази година видяхме огромен спад в оценките на тези компании и продължаващ натиск върху определени аспекти на техните бизнес модели. Някои са по-засегнати от други, като по-специално Facebook се бори на фона на скандали за поверителността и промени в правилата на Apple за събиране на данни, които оказват натиск върху рекламните приходи на Meta.

Друг от FAANGs (Facebook, Amazon, Apple, Netflix & Google), Netflix, изпадна в такава немилост, че акронимът вече няма смисъл. В наши дни MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple & Alphabet) изглежда по-подходящ.

Банките, от друга страна, продължават да остават стабилни, въпреки че се справят с последиците от 2008 г. Беше сравнително предизвикателен период за банките, когато става въпрос за генериране на нивото на доходност, което са имали преди.

Техният основен бизнес стана много по-скъп след финансовата криза, като изискванията за финансова сигурност се затегнаха по целия свят. Това е положително за стабилността на финансовата система, но не може да се отрече, че е увеличило техните разходи и капиталови изисквания.

В същото време рекордно ниските лихвени проценти означават, че маржовете за продукти като ипотечните кредити също са ниски.

С покачването на лихвените проценти, приливът може да се обърне.

Победата на Goldman следва победи на JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo

Goldman Sachs не са единствената банка, която успя да спечели от сегашната икономическа среда. Досега този сезон на печалбите вече видяхме печалби от много други големи банки.

Банката на Америка

Bofa обявиха резултатите си за третото тримесечие вчера, което води до печалба от 81 цента на акция. Това беше по-високо от прогнозите на анализаторите, които прогнозираха печалба от 78 цента на акция. Общите приходи за компанията са се увеличили с 8% спрямо този период на миналата година до 23.5 милиарда долара.

Основен двигател за този растеж са силните потребителски разходи, като разходите за дебитни и кредитни карти са се увеличили с 9% в сравнение с преди 12 месеца.

Не само това, но и потребителите заемат повече. Заемите са нараснали с още 14 милиарда долара през тримесечието, което представлява увеличение от 5%.

Всичко това е добре, но ключът към повишената доходност през третото тримесечие е нетната лихва, получена от банката. Със сигурност сте забелязали, че когато лихвените проценти се покачват, банките бързо променят ставките по ипотеките и кредитните си карти, но малко по-бавно, за да направят същия ход по своите спестовни и депозитни сметки.

Това е това, което е известно като нетна лихва, която е разликата между това, което банката изплаща на клиентите като банкова лихва и това, което те получават като лихва по заема.

Тази цифра се покачи с 24% през третото тримесечие, достигайки 3 милиарда долара. Това представлява нетен лихвен марж от 13.8% спрямо 2.06% миналата година. BofA също коригира своите насоки за приходите за останалата част от годината с около $1.68 милиона поради тази промяна.

Акциите на BofA скочиха с 5% след съобщението.

JPMorgan Chase

Друга банка, която излиза от парка през този сезон на печалбите, е JPMorgan Chase. Печалбата на акция достигна $3.12 спрямо прогнозите на анализаторите от $2.87, а приходите бяха с $1 милиард по-високи (!) от очакваните на $32.7 милиарда.

Както при Bank of America, JP Morgan Chase е добре дошъл бенефициент на по-високи лихвени проценти. Нетният лихвен марж достигна 2.09%, което беше значителен скок над очакванията от 1.99%. Това все още е по-високо от маржа от 1.62%, който беше постигнат миналата година.

Увеличението на приходите представлява ръст от 10.4%, което беше постигнато въпреки забавянето в подразделението за инвестиционно банкиране на компанията. Като цяло това подразделение загуби почти 1 милиард долара управлявани активи.

Цената на акциите на JPMorgan Chase изпита натиска на общата пазарна волатилност тази година, но се повиши с почти 14% от 11 октомври.

Wells Fargo

С бизнес модел, който разчита повече на ипотеки, отколкото който и да е от основните им конкуренти, Wells Fargo е още по-голям бенефициент от разширяващия се нетен лихвен марж. Те успяха да увеличат цифрата си от вече високите 2.03% миналата година до 2.83% през Q3 на 2022 г.

Това е значителна премия над 2.09% за JPMorgan Chase и 2.06% от Bank of America.

Печалбата на акция за Wells Fargo достигна $1.30 спрямо прогнозите на анализаторите от $1.09, докато приходите също бяха значително по-високи с $19.51 милиарда в сравнение с $18.78 милиарда. Тези цифри са постигнати въпреки значителните текущи задължения и разходи за съдебни спорове в резултат на тях Скандал от 2016 г. с фалшиви акаунти.

Акциите на Wells Fargo се поддържат значително по-добре от S&P 500 като цяло тази година и са намалели с 8.38% досега през 2022 г. Тези положителни резултати доведоха до скок в цената на акциите, която се е повишила с 9.27% от 11 октомври.

Какво означава всичко това за инвеститорите?

Промяната в лихвената политика означава потенциална промяна в акциите и секторите, които ще се представят добре. Ниските лихвени проценти благоприятстват индустрии с висок растеж като технологиите, тъй като парите назаем са евтини и изобилни.

Тъй като лихвените проценти растат, по-традиционните сектори като банкирането могат да се възползват, както видяхме досега в обажданията за приходите за това тримесечие.

В подобна среда ценните запаси могат да бъдат потенциална област, която трябва да се разгледа. Инвестирането на стойност основно търси сигурни, стабилни бизнеси, които имат потенциал да бъдат подценени. Уорън Бъфет е най-известният пример за ценен инвеститор, а Bank of America в момента държи втората по големина позиция в портфолиото му на Berkshire Hathaway.

Проблемът е, че не всички разполагаме с времето, уменията и ресурсите на Уорън Бъфет. Тук се намесва нашият AI. Value Vault е един от нашите базови комплекти и дава на инвеститорите достъп до задвижвано от AI портфолио, което се стреми да идентифицира американски акции с ниски относителни оценки, висока възвръщаемост на капитала и зрели, предвидими бизнес модели.

Нашият алгоритъм преглежда хиляди точки от данни и прави прогнози за това кои ценни книжа е вероятно да осигурят най-добрата коригирана възвръщаемост на риска и след това автоматично ребалансира портфолиото всяка седмица.

Не само това, но и предлагаме Защита на портфолиото на всички наши основни комплекти, които използват AI за автоматично прилагане на сложни стратегии за хеджиране към вашето портфолио. Това предвижда области като цялостен пазарен риск, лихвен риск и дори петролен риск и как те могат да повлияят на вашето портфолио и след това прилага стратегии за хеджиране, за да ви помогне да се предпазите от тях.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до инвестиционни стратегии, задвижвани от AI. Когато депозирате $100, ние ще добавим допълнителни $100 към вашата сметка.