(Bloomberg) — Инвеститорите в акции, които се надяват на по-добра година през 2023 г., ще бъдат разочаровани, според стратезите на Goldman Sachs Group Inc., които казаха, че фазата на мечия пазар все още не е приключила.
Най -четени от Bloomberg
„Условията, които обикновено са в съответствие с дъното на капитала, все още не са достигнати“, пишат стратези, включително Питър Опенхаймер и Шарън Бел, в бележка в понеделник. Те казаха, че са необходими пик на лихвените проценти и по-ниски оценки, отразяващи рецесията, преди да може да се случи устойчиво възстановяване на фондовия пазар.
Стратезите изчисляват, че S&P 500 ще завърши 2023 г. на 4,000 индексни пункта – само с 0.9% по-високо от затварянето в петък – докато европейският бенчмарк Stoxx Europe 600 ще завърши следващата година с около 4% по-високо на 450 индексни пункта. Стратезите на Barclays Plc, водени от Емануел Кау, имат същата цел за европейския измерител и казаха, че пътят дотам ще бъде „труден“.
Коментарите идват след скорошно покачване — водено от по-меки данни за инфлацията в САЩ и новини за облекчаване на ограниченията на Covid в Китай — при което няколко глобални индекса навлязоха в технически бичи пазарни нива. Рязкото възстановяване от средата на октомври последва една бурна година за глобалните пазари, тъй като централните банки предприеха агресивни повишения на лихвените проценти, за да укротят растящата инфлация, подклаждайки опасенията за рецесия.
Стратезите на Goldman казаха, че печалбите не са устойчиви, тъй като акциите обикновено не се възстановяват от най-ниските нива, докато темпът на влошаване на растежа на икономиката и приходите не се забави. „В краткосрочен план пътят за пазарите на акции вероятно ще бъде нестабилен и надолу“, казаха те.
Гледната точка повтаря тази на Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, който повтори днес, че американските акции ще завършат 2023 г. почти непроменени от сегашното си ниво и ще имат неравен път, за да стигнат дотам, включително голям спад през първото тримесечие.
Според бележката му от понеделник, клиентите на Уилсън са се противопоставили на мнението му за падането на S&P 500 до 3,000 пункта през първите три месеца на следващата година – спад от 24% спрямо затварянето в петък. „Това, което все още предстои да бъде оценено, е рискът от печалбите и това е, което в крайна сметка ще послужи като катализатор за пазара да направи нови ниски цени“, каза той.
Междувременно стратезите на Goldman очакват азиатските акции да се представят по-добре през следващата година, като MSCI Asia-Pacific ex-Japan приключи годината с 11% по-високо ниво от 550 пункта. Техните колеги от Citigroup Inc. днес се настроиха по-добре по отношение на китайските акции, като казаха, че обръщането на Пекин към Covid Zero и имотите трябва да повиши приходите.
Тъй като засега мечият пазар все още е в разгара си, Опенхаймер и неговият екип препоръчаха да се съсредоточите върху качествени компании със силни баланси и стабилни маржове, както и такива с голяма стойност и запаси от енергия и ресурси, където рисковете от оценката са ограничени.
(Актуализации с коментарите на стратезите на Barclays и Morgan Stanley.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html