(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. намали целта си в края на годината за индекса S&P 500 до 3,600 4,300 от XNUMX XNUMX с аргумента, че драматична промяна в перспективите за повишаване на лихвените проценти ще натежи върху оценките на американските акции.
Сценарият с по-висок лихвен процент в модела за оценка на Goldman поддържа цена-печалба, кратна 15 пъти, в сравнение с 18 пъти преди това, пишат стратези, включително Дейвид Дж. Костин, в бележка в четвъртък. „Сега нашите икономисти прогнозират, че FOMC ще повиши основния лихвен процент със 75 базисни пункта през ноември, 50 базисни пункта през декември и 25 базисни пункта през февруари за пиков процент на фондовете от 4.5%-4.75%.“
Goldman каза, че рисковете за последната му прогноза все още са изкривени в посока надолу поради нарастващите шансове за рецесия - сценарий, който ще намали корпоративните печалби, ще разшири разликата в доходността и ще тласне бенчмарка на американския капитал до най-ниското ниво от 3,150. Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл даде сигнал, че би рискувал рецесия, за да се бори с инфлацията, предизвиквайки опасения, че централните банки може да провалят глобалния растеж.
Оценките на акциите и реалната доходност се движеха в крачка през последните няколко години, но тази връзка наскоро се размести, създавайки риск за акциите, каза американската инвестиционна банка. Преди това се предполагаше, че реалните лихвени проценти ще завършат на 2022 г. на приблизително 0.5%, в сравнение с предположението от 1.5% сега.
Goldman намалява целта си, тъй като няколко стратези, анкетирани от Bloomberg, намалиха прогнозите си в края на годината за S&P 500, въпреки че все още виждат средно 16% ръст от текущите нива до края на тази година. Анализаторите също намалиха ценовите таргети за американските акции, но все още прогнозират близо 26% възвръщаемост за бенчмарка през следващите 12 месеца. Прогнозите за печалбите на S&P 500 се повишиха с 6% тази година, но се наблюдават известни намаления от юни.
Мнозинството от инвеститорите в акции възприеха мнението, че сценарият за твърдо приземяване е неизбежен и фокусът им е върху времето, мащаба и продължителността на потенциална рецесия, пишат Костин и колегите му. При такава рамка 3-, 6- и 12-месечните цели на S&P 500 достигат съответно 3,400, 3,150 и 3,750, казаха те.
Разбира се, S&P 500 се представи по-слабо от Stoxx Europe 600 Index от 12 септември, когато Костин и неговият екип казаха, че смятат САЩ за по-сигурен залог от Европа. Те също така казват, че е възможно покачване в края на годината на измерителя на капитала в САЩ до 4,300, ако инфлацията покаже ясни признаци на отслабване.
Новата основна цел на Goldman предполага спад от 4.2% в бенчмарка за акции в САЩ спрямо затварянето в четвъртък. Той прогнозира 6-месечни и 12-месечни цели за измервателния уред съответно на 3,600 и 4,000.
Американската банка, подобно на много от колегите си, съветва, че повишената несигурност изисква отбранително позициониране от страна на инвеститорите и те трябва да притежават акции с качествени атрибути като силни баланси, висока възвръщаемост на капитала и стабилен ръст на продажбите.
(Актуализации с перспективи на стратег и анализатор в пети параграф)
Повече подобни истории са достъпни на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html