Добри новини и лоши новини

Трябва да се каже, че всички банкови професионалисти прогнозираха, че QT няма да продължи и че QE ще започне достатъчно скоро и затова акциите нямаше да се сринат повече през зимата на 2022 г.

Мислех, че това е малко вероятно, защото централните банки ще се движат на зиг-заг, но въпреки това ще извървят справедлив път по пътя на затягане и ще го спрат в даден момент завинаги след повече болка на фондовия пазар.

Сега тези банкери не са предвидили собствената си смърт като причина за този край на QT (количественото затягане), но ето ни. Колко иронично.

Ето графика на баланса на Федералния резерв:

Около половината от затягането, което е свило фондовия пазар, е обърнато чрез QE ход. Това вероятно е лоша новина за инфлацията и вероятно добра за пазара.

Какво означава това занапред? Това означава, че затягането е приключило за известно време и е малко вероятно инфлацията да се срине скоро.

Както видяхме, банковата система няма да се срине, но предстои много оздравителна работа, за да се уреди ситуацията.

Мнозина, разбира се, ще предскажат хипер инфлация, но това няма да се случи.

Знам какво ще се случи, вълни от случайност. Ще има мъгла от война за известно време, но аз залагам на положителен резултат, което означава нормализиране в кратки срокове.

Проблемът е точно сега, твърде много пари, но на грешните места.

Всички тези пари в „обратното репо“ на Фед не помогнаха на Silicon Valley Bank, тъй като техният държавен дълг беше няколко месеца твърде стар, за да бъдат достатъчно платежоспособни, за да удържат имплозията. Не се заблуждавайте, преди няколко месеца светът щеше да им хвърли пари, ако бяха поискали пари в брой.

Светът след Ковид е крехък.

Ето този бент от пари, който стои над икономиката на САЩ:

Има твърде много пари в системата, както се разглежда като твърде много активи в баланса на Федералния резерв, но това не може да бъде изтеглено, без да се събори покривът. Можете да видите върха на този айсберг в обратното репо. Водопроводът ще се коригира и това ще бъде пикантно.

И така, какво е по-умното да направите?

За централните банки и инвеститора вероятно е едно и също нещо. Не правете нищо, освен да се съсредоточите върху това, което е необходимо за стабилност.

Можем да очакваме много волатилност.

Ако ще има непрекъсната банкова криза, тогава в много отношения едно от най-сигурните места са акциите; ако няма, бихте очаквали акциите да се задържат.

В момента съм банки със сини чипове, защото тази сума пари в обратното репо е техните парични резерви и това през 2008 г.