Гундлах казва, че се вслушвайте в пазара на облигации, а не в процентите

(Bloomberg) — Известният мениджър с фиксиран доход Джефри Гундлах каза, че инвеститорите, които се опитват да разберат как ще се развие ситуацията с лихвените проценти, трябва да обърнат внимание на пазара на облигации, а не на Федералния резерв.

Най -четени от Bloomberg

„Моите повече от 40 години опит във финансите силно препоръчват на инвеститорите да гледат какво казва пазарът вместо това, което казва Фед“, каза главният инвестиционен директор на DoubleLine Capital LP пред слушатели по време на уебкаст във вторник.

Редица служители на Фед посочиха, че очакват да вдигнат целевата си политика - в момента диапазон от 4.25% до 4.5% - до повече от 5% и да я задържат там за известно време. Но пазарите изглеждат много по-скептични. Понастоящем цените на суаповете достигат пик от по-малко от 5% и предполагат, че политиците всъщност ще започнат да намаляват отново преди края на годината, тъй като натискът от рецесията в САЩ ухапва.

Доходността на държавните облигации се срина в резултат на последните данни, показващи забавяне на печалбите на заплатите в САЩ и свиване в сектора на услугите. Далеч от ценообразуването в бенчмарк над 5%, доходността на държавните облигации по цялата крива се търгува под текущия диапазон на Фед, като дори двугодишната облигация приключи едва срамежливо от 4.25% във вторник.

Той също така обърна внимание на инверсията на кривата на доходност на държавните облигации, която успешно предсказа икономически спадове в миналото. Обърнатите криви на доходност винаги са водили до рецесия в сравнително кратък период, каза той, добавяйки, че „има огромен ръст в много стратегии за облигации“.

Облигациите са по-привлекателни от акциите, според Гундлах. Това е отразено в неговото мнение, че инвеститорите в момента трябва да предпочитат портфейл, който е 60% облигации и 40% акции, а не обратното, по-традиционен микс 60/40, който разпределя по-големия дял на акциите.

Историята продължава

Коментарите на Гундлах относно Фед отразяват забележките, които той направи в края на миналата седмица в Twitter, в които той каза: „Няма начин Фед да стигне до 5%. Федералният резерв не контролира. Пазарът на облигации е под контрол.

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP