Федералният резерв беше силно критикуван тази година за това, че не успя да направи достатъчно, за да овладее инфлацията. Миналата седмица Бюрото по трудова статистика разкри, че цените са се повишили отново през август след а кратка пауза през юли.
В петък икономистът от Харвардския университет Лари Съмърс изложи какво смята, че Федералният резерв трябва да направи по-нататък.
Говорейки от „Седмицата на Уолстрийт“ на Bloomberg, Самърс първо упрекна централната банка, че действа твърде бавно по отношение на инфлацията, отбелязвайки, че нейната агресивна позиция е сравнително нова. „Беше само преди 15 месеца, когато Фед каза, че процентът ще бъде нула в средата на 2023 г.“, каза той за основния лихвен процент на банката, който сега е 2.5%.
В резултат на това, каза Съмър, намаляването на кривата на инфлацията ще изисква още повече затягане на паричната политика. „Няма да е лесно да направим това, което е необходимо“, каза той. „Историята записва много, много случаи, когато корекциите на политиката спрямо инфлацията бяха прекалено забавени и имаше много значителни разходи.“
Най-значимият пример за тези разходи, каза Съмърс, е продължителният период на висока инфлация през 1970-те години.
За да се пребори с последния кръг от инфлация, Фед въведе първото увеличение на лихвения процент от 25 базисни пункта през март, последвано от увеличение от 50 базисни пункта през май. След това, през юни, тя повиши лихвите с още 75 базисни пункта, най-голямото му увеличение от 1994 г, следван от идентичен ръст от 75 базисни пункта през юли.
Коалицията за определяне на политиката на банката, Федералният комитет за отворения пазар (FOMC), не се събра през август, но ще се събере тази седмица, за да реши следващия си политически ход.
Агресивното действие срещу инфлацията, според Съмърс, е най-добрият начин да се предотврати широкото разпространение на икономическата болка в обществото. „Не знам за голям пример, в който централната банка да реагира с прекомерна бързина на инфлацията и да бъдат платени големи разходи“, каза той.
Предизвикване на рецесия чрез строга икономическа политика, Съмърс по-рано спореше, би било по-добре от дългосрочната инфлация. „От гледна точка на минимизиране на риска от стагфлационна катастрофа, Фед трябва да бъде готов да запази курса“, каза той.
Всички знаци сочат, че Федералният резерв следва съвета на Съмърс. Миналия месец, Това каза председателят на Фед Джером Пауъл банката трябва да види значителни доказателства, че инфлацията е под контрол, преди да започне отново да намалява лихвените проценти.
През август индексът на потребителските цени се увеличи с 0.1% спрямо юли, като инфлацията е 8.3% на годишна база.
„За мен те бяха нежелани, но не съвсем неочаквани“, каза Съмърс за последните месечни числа. „Мисля, че правилният прочит на данните през цялото време е бил, че общата инфлация варира значително, но имаме значителен основен проблем с инфлацията.“
Този основен проблем с инфлацията, каза той, ще бъде трудно да се контролира. „Това не излиза без много съществена корекция на паричната политика и пазарът се събужда за този факт.“
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Източник: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html