Експертът от Харвард предупреждава за потенциална „вреда“ за индексирането на инвестициите, тъй като републиканският законопроект поема „събуди се мениджъри на фондове“

Законодателството ще изисква от инвестиционните съветници за пасивно управлявани фондове с повече от 1% от акциите с право на глас на публично дружество да гласуват в съответствие с инструкциите на инвеститорите на фондове, вместо да гласуват по въпроси на компанията, както пожелае съветникът.

„Импулсът за това законодателство се дължеше на продължаващото ми разочарование от много от най-големите американски банки и застрахователни компании, които предприеха политики, за да започнат да хвърлят черни балове върху развитието на инвестициите в нефт и газ в Аляска“, каза Съливан, докато говори в банкова комисия в Сената. изслушване на процеса на гласуване за индексни фондове.

„Защо направиха това? Е, разбрах, че тези финансови институции правят това отчасти поради натиска от най-големите си акционери – тримата големи инвестиционни съветници и техните индексни фондове.

Съливан и колегите му бяха похвалени миналата седмица в Опция на Wall Street Journal написана от изпълнителен директор от малък мениджър на активи и републикански ковчежник на Западна Вирджиния. В тази публикация се казва, че законодателите са идентифицирали истински проблем, а именно „събуди мениджърите на фондове“, но твърдят, че тяхното решение няма да бъде ефективно, като се казва, че „пазарът зависи да го поправи“.

Председателят на банковата комисия на Сената, сенаторът от демократите Шеррод Браун от Охайо, също прозвуча скептично, докато председателстваше изслушването във вторник.

„Това е идея, която звучи демократично, но не взема предвид цената или сложността или огромния брой гласове. За популярни, широко разпространени индексни фондове, това може да означава достигане до стотици хиляди клиенти около десетки хиляди корпоративни гласове всяка година“, каза Браун.

Професор по право и икономика от Харвардския юридически факултет предложи подобно предупреждение, както свидетелства на изслушването.

„Нека се уверим, че няма да възпрепятстваме драстично способността на индексните фондове да правят това, което правят. За съжаление вярвам, че законопроектът – макар и добронамерен и интуитивен отговор на предизвикателствата на управлението – всъщност ще навреди и ще постигне сравнително малка полза, за да компенсира това“, каза експертът от Харвард Джон Коутс.

Коутс твърди, че разходите за подхода на законопроекта „ще направят индексните фондове по-малко привлекателни и като цяло ще възпрепятстват способността им да продължат да правят това, което са правили“.

Но друг експерт-свидетел, професорът по право в Университета на Арканзас Калеб Грифин, твърди, че позволяването на отделните инвеститори да задават свои собствени инструкции за гласуване „запазва икономиите от мащаба на големите тройка, като същевременно се справя с корена на проблема – това е концентрираната сила на глас в ръцете на малка, неотчетна група."

„Те са разходи, които фондовете са започнали да поемат доброволно“, каза още Грифин.

"Черен камък
BLK,
-1.25%
в момента го предлага до около 40% от неговите индексни клиенти — наистина институции. Но да се каже, че това увеличаване по никакъв начин не е възможно, мисля, че е малко нереалистично, като се има предвид, че те са го изградили за институции и са — в моите дискусии с тях — в момента в процес на изграждането му за търговия на дребно клиенти.”

Становище: BlackRock, Vanguard и други гиганти на индексни фондове играят политика с прокси гласове. Те трябва да се фокусират върху печалбите.