Времена като тези могат да бъдат невероятно страшни за инвеститорите - и с право.
Както казахме в колона миналата седмица , "Не изпадайте в паника!" „В интерес на инвеститорите е да не са в групата, която продава на ниско ниво по време на капитулация на целия пазар“.
Фондовият пазар удари ли дъното? В тази предишна колона разбихме ценовото действие, след като S&P 500 падна повече от седем седмици подред. През последните 94 години това се е случило само три други пъти и всеки път, когато се е случило, е белязало средносрочното дъно.
Освен това S&P 500 беше по-висок във всяка от следните времеви рамки: един месец, едно тримесечие, шест месеца и една година по-късно.
Влязохме миналата седмица надолу за седем седмици, като инвеститорите се чудеха дали S&P 500 ще достигне осем поредни.
Вместо това, пазарът завърши седмицата с три последователни дни с 80% плюс нарастващ обем на NYSE. Това беше третият път, когато видяхме три поредни сесии с този тип ценово действие през последните 10 години. Това се случи през февруари 2016 г. и март 2020 г. И в двата случая това отбеляза дъното — за постоянно.
Вижте таблицата по-долу:
Седмична графика на S&P 500.
Графиката е предоставена с любезното съдействие на TradingView.com
Широчината е внимателно проследяван показател за някои инвеститори. Последователните сесии с 80% плюс ширина нагоре показват връщане към търсенето.
Въпреки това горната информация е много ограничен набор от данни, само с две събития за измерване.
Така че намалих мащаба и погледнах какво се случи, когато имахме три случаи на 80% плюс обем нагоре в рамките на четири сесии. Това се е случило шест пъти през последното десетилетие, три от шестте през 2020 г.
Възвръщаемостта на S&P 500 след три 80%+ дни нагоре в четири сесии
В пет от шест от тези събития S&P 500 беше по-висок един месец по-късно, едно тримесечие по-късно и една година по-късно. Във всички случаи индексът е по-висок шест месеца по-късно.
Той също така отбеляза най-ниското ниво за следващите три месеца във всички предишни шест случая. В пет от шест ситуации той отбеляза най-ниското ниво за следващите шест месеца.
Долната линия Дневна графика на S&P 500.
Графиката е предоставена с любезното съдействие на TradingVew.com
Когато търсите дъно на фондовия пазар, няма ясен отговор. Има много сива зона и в резултат на това търсим доказателства и улики повече от просто отговор с да или не.
В рамките на само няколко дни биковете имат повече улики, с които да работят.
Те знаят, че историята е на тяхна страна, когато става въпрос за серия от загуби от седем седмици или повече. Те също така знаят, че три последователни дни нагоре със силна ширина предвещават добре за пазара, както и три силни дни нагоре в четиридневен период.
Това означава ли, че фондовият пазар е достигнал дъното?
Не, не го гарантира! Ние наблюдаваме пазара в серия от вероятности, а не със сигурност.
Но тежестта на доказателствата със сигурност започва да подкрепя идеята, че сме достигнали някакво средносрочно дъно.
Всеки може да гадае дали това ниско ниво продължава един месец, три месеца, шест месеца или повече.
Винаги е възможно да тестваме отново дъното или да сме в мечи пазар, който продължава да се движи по-ниско по-късно през годината. Като минимум обаче краткосрочната ситуация със сигурност се подобрява за инвеститорите.