Понякога една акция може да има голямо изплащане по отношение на абсолютни долари и висока дивидентна доходност. Но тази комбинация, колкото и да е примамлива, изисква повече надлежна грижа.
Големите изплащания на дивиденти са добре дошли и могат да бъдат знак за здравословно генериране на пари, казва Дон Таунсуик, директор, стратегии за дялово участие/управление на портфейла в институционалния инвеститор Conning, но те не са непременно знак за добра инвестиция. „Трябва да погледнете под капака“, казва той. „Разглеждаме каква е причината за поддържане на ниска доходност спрямо по-разумна доходност за компанията.“
За да намерите компании с големи изплащания в доларово изражение и атрактивни доходи, Барън започна с най-новия тримесечен дивидентен индекс на Janus Henderson, който анализира глобалната дивидентна активност четири пъти годишно и включва списък на най-големите глобални плащащи дивиденти всяко тримесечие.
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Дивидентна доходност | Най-новото тримесечно изплащане на дивидент (бил.) | YTD Връщане |
|---|
| Microsoft / MSFT | $273.24 | 0.9% | $4.6 | -18.4% |
| Exxon Mobil / XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| Apple / AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Джонсън и Джонсън / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Шеврон / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Verizon Communications / VZ | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo / PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Данните към 27 май
Източници: Янус Хендерсън; FactSet; отчети на компанията
Барън се фокусира върху американските компании и избягва чуждестранните фирми, чиито изплащания на дивиденти могат да варират значително на тримесечие - отчасти защото някои от тези компании разпределят дивидентите си веднъж или два пъти годишно. Американските фирми в по-голямата си част избират тримесечни плащания.
Друга промяна: Премахнахме
AT & T
(отметка: T), което наскоро нулира дивидента си по-ниско във връзка с отделянето на своите медийни активи в ново образувание, наречено
Warner Bros. Откритие
(WBD). За нас нямаше смисъл да включваме разпределението на дивидентите на AT&T за първото тримесечие, като се има предвид по-ниското очаквано изплащане.
Все пак имайте предвид, че шест от осемте компании в придружаващата таблица това Барън взети заедно, съчетават голямо разпределение (най-малко 1.5 милиарда долара плащания на дивиденти през последното тримесечие) с атрактивна доходност над 2% (по-висока от средната доходност на S&P 500 от около 1.5%).
Exxon Mobil
(XOM) наскоро даде 3.6%, което е второто най-високо в списъка. Енергийната компания изплати около 3.8 милиарда долара в брой дивиденти през последното си тримесечие, което също е второто по големина. Друг енергиен гигант,
Орнамент във формата на
(CVX), дава 3.2%. Тя изплати малко повече от 2.7 милиарда долара дивиденти за първото тримесечие, което е доказателство за възстановяващия се паричен поток на енергийния сектор.
Здравен конгломерат
Джонсън и Джонсън
(JNJ), която носи 2.5%, похарчи около 2.8 милиарда долара за дивиденти през първото тримесечие, поставяйки го в средата на пакета сред тези осем компании, когато се измерва по този начин.
На друго място, финансов джагернаут
JPMorgan Chase
(JPM) дава 3%, след като е похарчил около 3.4 милиарда долара за дивиденти през първото си тримесечие, въз основа на отчета за паричните потоци.
PepsiCo
Е
(PEP) доходността беше 2.8% и изплати около 1.5 милиарда долара дивиденти през тримесечието - най-ниската сума сред тези фирми. Все пак това е много паричен поток, който се разпределя за дивиденти, а доходността е примамлива.
Verizon Communications
(VZ) похарчи малко под 2.7 милиарда долара за дивиденти през последното си тримесечие, близо до дъното на списъка, но все пак голямо разпределение. Доходността му беше на върха в нашия списък, наскоро от 5%.
Въпреки това, голямото разпределение на дивидент в абсолютни долари не идва непременно с голяма доходност.
Помислете
Microsoft
(MSFT) и
ябълка
(AAPL), който наскоро даде съответно 0.9% и 0.6%. Но тези компании се класираха на първо място (4.6 милиарда долара) и на трето (3.6 милиарда долара) по действително изразходвани долари за дивиденти – доказателство за техните силни двигатели на паричния поток.
Тази колона спори наскоро че Apple може лесно да плати много повече дивиденти и да повиши доходността си от под 1% и коефициента на изплащане - процента на печалбите, изплатени като дивиденти.
Но Apple приоритизира обратното изкупуване на акции пред дивидентите с голям марж – въпреки че компанията наскоро обяви увеличение от 4.6% на тримесечния си дивидент до 23 цента на акция от 22 цента.
Дейвид Кац, президент и главен инвестиционен директор в Matrix Asset Advisors в Уайт Плейнс, Ню Йорк, казва, че голямото абсолютно изплащане на дивидент е „много интересно“, но не е „двигател на бране на акции“ за неговата фирма. „За идентифициране на възможности в акциите на дивиденти, ние предпочитаме да се съсредоточим върху доходността, стабилността на дивидента и растежа – и оценката на базовите акции.
Междувременно фондовият пазар тази година не беше благосклонен към много от компаниите в нашия списък. Само защото една акция има солидна доходност - и компанията пише големи чекове за дивиденти - това не е задължително да се равнява на превъзходни инвестиционни резултати.
По отношение на общата възвръщаемост, включително дивидентите, Exxon Mobil и Chevron бяха лидерите тази година сред тези осем компании, с доходност съответно 63% и 55% към 27 май, в сравнение с около минус 12% за индекса S&P 500. И двете компании се възползваха от скока на цените на петрола.
Johnson & Johnson е върнал 7% през 2022 г., изпреварвайки резултата от Verizon Communications от 1%.
Двама от най-големите изоставащи тази година са Microsoft и Apple.
Microsoft има възвръщаемост от минус 18% тази година, подобно на минус 16% на Apple. От 1 юни технологичните акции в S&P 500 отбелязаха възвръщаемост от около минус 20% за година до момента – сред най-зле представящите се от 11-те сектора на индекса – тъй като нарастващите лихвени проценти правят технологичните акции с висок растеж относително по-малко привлекателни. Нещо повече, дори с цялата касапница сред технологичните акции тази година, секторът дава около 1%.
В крайна сметка: Голямото изплащане на дивидент в общи долари е знак за финансова сила, но е само отправна точка, когато става въпрос за закупуване на акции.
Пиши на Лорънс С. Щраус в [имейл защитен]
