Ето убедително ново доказателство, че скоро предстои рали на американския фондов пазар

Моят анализ на данните показва, че индексът има противоположно значение. Тоест високите показания - високата увереност, че всеки спад на пазара ще бъде последван от бързо възстановяване - е лош знак. Ниските показания, напротив, са възходящи.

Миналото лято индексът падна под 7% от всички останали месечни показания, откакто Шилер започна това проучване през 1990-те години. Въпреки че това само по себе си е достатъчно ниско, за да впечатли противниците, също така е окуражаващо, че индексът не е скочил повече оттогава. Нормалният модел е възходът да скочи всеки път, когато пазарът започне да се повишава. Но индексът в момента е само 20^th процентил на историческото разпределение.

Всъщност последното отчитане е дори по-ниско от това, регистрирано през март 2020 г., в дъното на водопадния спад, който придружаваше първоначалните блокирания на пандемията COVID-19. Но що се отнася до лятото на 2022 г., трябва да се върнете в края на 2018 г. и началото на 2019 г., за да намерите друг момент, когато индексът на доверие при купуване при спадове е бил по-нисък от сегашния. Тези месеци съвпаднаха с дъното на корекцията от 19%+ (мечи пазар), причинена от цикъла на Фед за повишаване на лихвените проценти в края на 2018 г.

Най-високото четене на този индекс през последните години беше през август 2021 г., когато се повиши до 91^st процентил на историческото разпределение. Сякаш имаме нужда от напомняне, това дойде само два месеца преди върха на вторичния пазар и четири месеца преди широкият пазар да достигне своя връх.

Тези две са само точки с данни. По-изчерпателен анализ е отразен в таблицата по-долу, базиран на месечни данни за индекса на доверие при купуване при спадове в САЩ през последните две десетилетия.

Въпреки че тези разлики в средната възвръщаемост са статистически значими, важно е да се подчертае, че няма гаранции. В крайна сметка настроението не е единственият фактор, който движи пазара.

Освен това, дори ако се материализира силно рали, не можем да знаем дали това ще бъде началото на нов бичи пазар или просто рали на мечи пазар. Отговорът ще зависи поне отчасти от това колко бавно или бързо инвеститорите възвръщат увереността си, че пазарните спадове бързо ще бъдат последвани от възстановяване. За момента противоположният анализ предполага, че е вероятно силно рали през следващите седмици.

Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]

Aпрочети също: Как Пауъл се отклони от гълъбовото послание на Фед и потопи пазарите

Плюс: Защо инфлацията вероятно ще остане главоломно висока, независимо коя партия ще спечели междинните избори