Ето графика за предстоящите срещи на Фед и какво да очаквате

За първата половина на 2023 г. оставащото решение на Фед ще дойде на 22 март, 3 май и 14 юни с обявяването на лихвения процент в 2:2.30 ET и пресконференция в 0.25:XNUMX ET. Срещите през март и юни ще бъдат относително по-информативни, тъй като Фед ще предостави актуализирани икономически прогнози. Федералният резерв планира само осем срещи годишно и затова не се среща през април. Понастоящем пазарът очаква лихвите да се повишат с XNUMX процентни пункта на всяка от тези предстоящи три срещи и след това Фед може да запази лихвите стабилни през втората половина на годината.

Инфлационно плато

Основният проблем, който оцветява предстоящите решения на Фед, е, че инфлацията може да не спада толкова бързо, колкото се надявахме. Както каза губернаторът Кристофър Уолър на 2 март, „Въпреки че инфлацията намалява от средата на миналата година, последните данни показват, че не сме постигнали толкова голям напредък, колкото си мислехме.“ Част от причината е силният пазар на труда, който повишава заплатите и разходите за услуги. Инфлацията наистина намаля през втората половина на 2022 г., но Данните от януари показват, че темпът на спад може да се забави. Данните за февруари ще ви информират дали икономическите новини от януари са по-скоро проблясък или началото на нежелана тенденция за инфлация. Предстоящият отчет за инфлацията на CPI за февруари на 14 март ще бъде информативен тук.

Ако инфлацията се движи настрани, тогава Фед има две възможности. Първата е да изчакат по-дълго, докато тяхната рестриктивна политика окаже влияние. Второто е да се повишат още лихвите с надеждата цените да се свалят по-бързо.

В момента Фед клони към втория вариант с по-нататъшни увеличения на лихвените проценти вероятно за срещите през март, май и юни. Въпреки това е по-вероятно тези увеличения на лихвените проценти да бъдат фино регулирани с увеличения от 0.25 процентни пункта, вместо агресивните движения на лихвените проценти от 0.75 процентни пункта, които виждахме често през 2022 г. Въпреки това, пазарите с фиксиран доход виждат едно на всеки трима шанс Фед да направи движение от 0.5 процентни пункта през март. Това може да се случи, ако данните за инфлацията за февруари са по-горещи от очакваното.

Успех, рецесия или и двете

След това, освен политическите ходове, следващият голям въпрос за Фед и пазарите е как изглежда успехът в опитомяването на инфлацията. Имаше известен оптимизъм, че високите лихвени проценти, съчетани с подобрени вериги за доставки и по-добър баланс между търсене и предлагане, ще облекчат инфлацията. Това се случи до известна степен, но Фед вече е наясно, както се споменава в протокола от срещата през февруари, че може да е необходим растеж под тренда, за да се контролират цените. Това може да означава рецесия през 2023 г. Фед е най-загрижен за инфлацията, но ако видим рецесия, тогава Фед може да се изкуши да намали лихвите, за да подкрепи по-широката икономика. Това каза, въпреки многото индикатори, че може да настъпи рецесия, пазарът на труда остава стабилен, което предполага, че рецесия все още не е тук.

Какво да търсите

Икономическите прогнози с решението на Фед от март ще предоставят актуална информация за това накъде Фед вижда лихвите през 2023 г. Вероятно лихвите ще достигнат връх някъде в диапазона от 5% до 6%, но прогнозите може да помогнат да се изясни къде точно.

Тогава пазарите в момента очакват Фед да спре да повишава лихвите до юли, но това очакване се върна през последните месеци и ако икономическите данни продължат да сигнализират за гореща инфлация, тогава Фед може да продължи да повишава лихвите през лятото. И накрая, икономиката се противопоставя на очакванията от известно време, като расте по-бързо от очакваното със силен ръст на работните места въпреки нарастващите темпове. Ако тази картина се промени, тогава Фед може да стане малко по-предпазлив при повишаване на лихвените проценти, тъй като рисковете за намаляване на икономиката се увеличават.

Очаквайте Фед да продължи да повишава лихвите на предстоящите си срещи, особено ако данните за инфлацията не се охладят, но истинският въпрос е какво е планирал Фед за лятото и дали САЩ в крайна сметка могат да избегнат рецесия въпреки повишените лихви.