Повече блокиране на Covid в Китай би било „още едно главоболие“ за Федералния резерв в битката му срещу инфлацията, казват експерти, въпреки че тесните места в глобалната верига за доставки намаляват.
Iако има някаква индикация, че това, което ще се случи в Китай, е голяма работа за икономиката на САЩ, това е, че служителите на Федералния резерв споменат блокиранията в страната, свързани с Covid, осем пъти на последната им политическа среща на 15 юни.
Председателят Джеръм Пауъл и други предупредиха за няколко „неблагоприятни рискове“, включително „по-големи от очакваното ефекти върху икономическия растеж“ от външни фактори като инвазията на Русия в Украйна и наскоро свързаните с Covid блокирания в Китай.
Политиката на Китай за „Нула на Covid“ предизвика почти пълни карантини по-рано тази година в няколко големи града, включително натовареното пристанище Шанхай, в опит да се ограничи разпространението на варианта Omicron. Сега Китай съобщи за първите си вътрешни случаи на силно заразния подвариант BA.5, докато като цяло случаите на Covid нарастват с най-бързия си темп от близо два месеца.
Второ блокиране в китайските производствени центрове, независимо дали е пълно или частично, ще спре възстановяването на глобалната верига за доставки след повече от две години на пандемия и ще даде допълнителен тласък нагоре на цените, плащани от индустрията и потребителите в САЩ, казват експерти. Наблюдателите са разделени по въпроса колко тежки биха били главоболията. Някои казват, че прекъсването ще се окаже само момент в икономическото възстановяване на Америка, докато други, включително Фед, казват, че може да обърне скорошните печалби за връщане към по-нормално функциониране.
„Сценарият, който се разиграва в Китай в момента, очевидно е риск – не само за Китай, но и за останалия свят“, казва Тим Уи, икономист в Moody's Analytics.
Много зависи от реакцията на китайското правителство на възобновяването на вируса и от това дали то остава стриктно ангажирано с политиката за нула-Covid. Досега властите широко отхвърляха твърденията за нови блокирания, но въпреки това възможността вече започна да разтърсва китайския фондов пазар. Китайският хазартен център Макао, в който има повече от 1,500 потвърдени инфекции на Covid от средата на юни, каза миналата седмица, че е временно затваряйки своите казина за първи път от повече от две години в опит да спре разпространението на вируса. Меката на казиното е забраняващ жителите да не напускат домовете си, освен за основни дейности. Междувременно казино операторите на острова, включително Las Vegas Sands, MGM и Wynn, очакват да направят няма доходи в близко бъдеще.
„Сценарият, който се разиграва в Китай в момента, очевидно е риск – не само за Китай, но и за останалия свят.“
Въздействието на блокиранията, които продължиха през април и май, беше усетено от няколко големи американски компании, включително Apple и Tesla, които и двете бяха изправени пред проблеми с веригата за доставки в Китай. По време на обаждането за печалбите на Tesla за второто тримесечие в сряда, главният изпълнителен директор на милиардера Илон Мъск призна, че е „загрижен за [] цялостната ликвидност на компанията“, тъй като „не е сигурно кога блокирането на Covid в Китай ще облекчи“.
Китайската икономика като цяло също пострада. БВП на страната нарасна с само 0.4% през второто тримесечие, рязък спад от темпа на растеж от 4.8% през първото тримесечие, според официални данни, публикувани миналата седмица. Шанхай и Дзилин, където имаше пълно блокиране, отбелязаха спад на фискалните си приходи съответно с 52% и 79% от април до май в сравнение с преди година, според анализатори на Bank of America.
Изглежда, че Китай върви по тънката граница между поддържането на своята стратегия Zero-Covid, докато се опитва да ограничи икономическите щети, които друго широко разпространено ограничаване би донесло. Президентът Си Дзинпин удвои политиката в ан адрес миналия месец, заявявайки, че това е най-„икономичният и ефективен“ път напред и че промяната в стратегията за Covid би била „немислимо“ лоша. Китайският лидер настоя, че „динамичната политика на нулева ковид“ е най-добрата за страната, дори ако временно „въздейства върху икономическия растеж“, който все пак трябва да се поддържа „доколкото е възможно“.
Китайското правителство обаче също остава съобразено с обществените настроения. Хората в Шанхай, например, „яростно“ не искат да преминат през подобно блокиране, според Брендън Ахърн, главен инвестиционен директор в ориентирания към Китай доставчик на ETF KraneShares.
„Има аргумент, че след Шанхай е имало известна промяна в отговора на Китай“, с „промяна“ на политиката за нулева ковид, казва Ахърн. Той посочва скорошни огнища в няколко града, където властите са въвели повече ограничения на микрониво, насочени към квартали или жилищни комплекси, а не към цял град. „Разходите за блокирането в Шанхай показаха, че има много значителни икономически последици от всеобхватния отговор“, казва той.
Междувременно инвеститорите са разтревожени от повече блокирания, казва Адам Крисафули, основател на доставчика на пазарна информация Vital Knowledge. Въпреки че „летвата за затваряне на едро е по-висока от преди“, потискането на случаите до нула ще бъде „трудно“ предвид изключителното заразяване на новите варианти, казва той.
Икономическата картина на Китай е объркана, тъй като данните показват ефекта на забавяне на блокирането в целия град, казва Уи. Повечето експерти имаха розови перспективи в началото на годината, но оттогава ги преразгледаха значително по-ниски, казва той.
Какво би означавало това за продължаващите усилия на Фед да намали инфлацията? „По-сложна картина“ и „поредно главоболие“, което вероятно ще принуди Фед да стане по-агресивен при определяне на лихвените проценти, според Стивън Джуно, старши американски икономист за глобалния изследователски екип на Bank of America. „Те не могат да коригират факторите от страна на предлагането, но могат да продължат да оказват натиск за намаляване на търсенето.“
Инвеститорите са разтревожени от друга потенциална вълна от блокиране на Covid в Китай.
JADE GAO/Гети изображения
Служители на Фед посочен миналия месец, че блокирането в Китай „вероятно ще изостри смущенията във веригата за доставки“, което от своя страна ще „повлияе негативно на перспективите за инфлация“, според минути от заседанието на централната банка през юни.
Анализаторите обаче посочват скока на износа, наблюдаван в последните данни за търговията с Китай, което помогна за облекчаване на страховете от забавяне, което допълнително ще повиши цените на стоките, и показа, че тесните места във веригата за доставки намаляват. Пристанищните часове както в Северна Америка, така и в Азия леко намаляват, докато данните от Федералната резервна банка на Ню Йорк предполагат, че САЩ наблюдават подобрен баланс между търсене и предлагане, което може да помогне за умерена инфлация на стоките.
„Дори ако Китай наистина се върне в блокада – особено в големи градове като Шанхай – това би било малко пробив в сегашната ни траектория, но не мисля, че би провалило това умерено напрежение в предлагането“, казва Уи.
Повечето експерти прогнозират по-умерени последици от предишните блокирания, казва Уи. Те са съгласни, че не изглежда хоспитализациите и смъртността в Китай да нарастват значително по начин, който би оправдал повече блокировки в целия град. Като се има предвид отрицателното икономическо въздействие на предишните мерки за блокиране, китайското правителство вероятно ще следва по-целенасочен подход, казват те.
„Предвиждам, че дори ако има ново блокиране в Шанхай, въздействието ще бъде по-умерено, тъй като властите вероятно се опитват да запазят възможно най-много бизнеси отворени“, казва Уи.
ПОВЕЧЕ ОТ ФОРБИ
Източник: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/