Какво можем да кажем за 2023 г.? Току-що излязохме от една наистина предизвикателна година, с трудна низходяща тенденция, тласкаща акциите надолу навсякъде, особено в технологичния сектор. В тази среда прозрачността – способността да се вижда под външния вид – стана по-важна от всякога.
Кати Ууд, основател на фондовете ARK Invest и дългогодишен носител на технологични акции, описва настоящите икономически условия като криза. Според Ууд се намираме в момент на намаляващо парично предлагане, влошаване на стоковите пазари и свиване на раздутите запаси; и Ууд ни казва: „Вярвам, че настоящата пазарна дислокация предоставя възможност за процъфтяване на стратегии за иновации, когато пазарите на акции се възстановят. Страхът от бъдещето е осезаем, но кризата може да създаде възможности.“
Ууд вярва в разпределянето на ресурсите на портфолиото към прекъсване, към технологичните компании, които предлагат нещо ново – нова идея, нов начин за справяне със стара идея – което инвеститорите могат да използват за печалби. „Разрушението може да се появи в изненадващи форми и в неочаквани моменти. Иновациите решават проблемите и исторически са спечелили дял в бурни времена“, казва тя.
Ууд подкрепя тази гледна точка с преминаване към две технологични фирми, които предлагат типа иновация, която е в състояние да наруши техните пазарни ниши. Нека да разгледаме по-отблизо.
Block, Inc. (SQ)
Block започна като Square през 2009 г. и промени името си на Block в края на 2021 г. Водещият продукт на компанията, платформа за финансови услуги, предназначена да отговори на нуждите на малкия и среден бизнес, все още се използва име „Square“ и продължава да превръща мобилните устройства на малките предприемачи в четци на карти и терминали на място за покупка. Block също така предлага нарастващата услуга за парични преводи на Cash App, както и базирано на приложение поточно предаване на музика, уеб хостинг и услуги „купувай сега – плащай по-късно“.
Кати Ууд отбелязва, че дигиталните портфейли, като Square и Cash App, са в процес на промяна на начина, по който се извършва онлайн бизнесът – и така тяхното бъдеще все още е в движение. Тя пише за нишата и по-специално за Square: „Позволявайки на потребителите да извършват транзакции на своите смартфони, цифровите портфейли заменят парите в брой и кредитните карти. Те изпревариха парите в брой като най-добрия метод за транзакции за офлайн търговия през 2020 г. и представляваха ~50% от глобалния обем на онлайн търговията през 2021 г. През трите години от нивата преди COVID през 2019 г. до 2022 г. обемът на плащанията на Square скочи със 193%, шест пъти по-бързо от 30% увеличение на общите разходи на дребно.“
Block ще публикува своите резултати за 4Q22 следващия месец, но можем да погледнем назад към Q3 за моментна снимка на това къде се намира компанията сега. Компанията отчете общи нетни приходи от 4.52 милиарда долара, което е 17% печалба спрямо предходната година. Този горен ред генерира брутна печалба от $1.56 милиона; от тази обща сума 783 милиона долара се дължат на Square и 774 милиона долара на Cash App. Делът на Square от брутната печалба е нараснал с 29% спрямо предходната година, а Cash App е с впечатляващите 51%.
Компанията надмина прогнозите както в горния, така и в долния ред. Ръстът на приходите беше скромен, но коригираният EPS от 42 цента надхвърли очакванията от 23 цента с 82% ритъм. Прогнозите са, че компанията ще покаже коригирана печалба на акция от 29 цента за последното тримесечие на миналата година.
Откривайки Block за Deutsche Bank, 5-звездният анализатор Bryan Keane вижда продължаващи печалби във финансовите резултати, въпреки тежките икономически условия. Той пише: „Въпреки широките опасения относно потенциалната задаваща се рецесия, ние оставаме оптимистични по отношение на фундаменталната траектория на SQ към 23 финансова година. По-специално, ние вярваме, че SQ ще продължи да дърпа лостове, за да стимулира разширяването на маржа, тъй като компанията увеличава фокуса си върху ограничаването на оперативните разходи, като същевременно продължава да инвестира за дългосрочен растеж. Освен това оставаме изключително конструктивни по отношение на Cash App и вярваме, че сегментът има потенциала да надмине консенсусните прогнози за 4Q22, тъй като новите продукти и услуги продължават да повишават нивата на монетизация.“
Всичко това накара Кийн да оцени акциите на SQ като Купува заедно с целева цена от $95. Тази цел изразява неговата увереност в способността на SQ да се изкачи с ~25% по-високо през следващата година. (За да гледате рекорда на Кийн, Натисни тук)
Водещите технологични фирми са склонни да привличат много внимание от улицата, а акциите на SQ имат 25 скорошни рецензии на анализатори. Те се разделят на 19 покупки, 5 задържания и 1 продажба за консенсусна оценка за умерена покупка. (Вижте SQ прогноза за акциите)
Roku, Inc. (Roku)
Сега ще преминем към областта на свързаната телевизия по заявка, сливането на телевизията с интернет. Roku, който предлага на потребителите своя стрийминг плейър Roku и достъп до съдържание чрез абонаментна услуга, се очерта през последните години като лидер в тази ниша. Потокът от приходи на Roku се извлича от комбинацията от приходи от абонамент и реклама.
Свързаната телевизия, превръщайки старата „идиотска кутия“ в интерактивен аудио-визуален инструмент за забавление и реклама и чрез интегриране на най-новите технологии за изображения с плосък екран, променя начина, по който гледаме телевизия, и това привлече вниманието на Кати Ууд.
„През 2022 г. телевизионната реклама в САЩ претърпя значителни промени, тъй като разходите за линейна реклама намаляха с 2% в реално изражение до ~70 милиарда долара, а рекламните разходи за свързана телевизия (CTV) при същите условия се увеличиха с 14% до ~21 милиарда долара. Приходите от рекламната платформа на CTV оператора на Pure-play Roku се увеличиха с 15% на годишна база през третото тримесечие, последният наличен отчет, докато традиционните телевизионни разпръснати пазари се сринаха с 38% на годишна база в САЩ“, отбеляза Ууд.
„Въпреки ожесточената конкуренция, миналата година Roku запази позицията си на пазара на CTV като водещ доставчик на смарт телевизори в САЩ, отчитайки 32% от пазара, пазарен дял равен на Android, Tizen (Samsung) и WebOS (LG) взети заедно “, добави Ууд.
Компанията обаче страда от постоянно високата инфлация, но още повече от ефектите на инфлацията върху рекламодателите – тъй като продажбите им спаднаха, те намалиха разходите за реклама, което намали приходите и печалбите на фирми като Roku.
Положително е, че Roku използва ресурсите си – повече от 2 милиарда долара в брой към края на третото тримесечие – за надграждане на своите предложения. Компанията разработва оригинално програмиране и пусна нов първокласен референтен дизайн за свързан телевизор, базиран на OLED технология за по-високо качество на изображението. Новият комплект е комбиниран с характерния стрийминг плейър на Roku. Освен това Roku обяви този месец, че е надхвърлил 3 милиона платени абонаментни акаунта в световен мащаб. Този крайъгълен камък върви ръка за ръка с данни, показващи, че Roku също е видял най-високите месечни часове за стрийминг. И двата показателя предвещават добро за компанията и показват продължаващо изместване на аудиторията от традиционна телевизия към услуги за стрийминг по заявка.
Анализаторът Даниел Курнос от Benchmark вижда неотдавнашното съобщение на Roku, че ще разшири хардуерния край чрез производството на собствени телевизори, като потенциално печеливш ход за компанията, позволяващ й да запази и разшири своята вече водеща позиция в свързаните телевизори .
„Ние разглеждаме този ход като въздействащ по няколко начина: 1) Като отбранителен ход за по-добро вграждане в по-широката екосистема, включително позволяване на Roku да използва своя собствен бюджет за научноизследователска и развойна дейност, за да предаде по-интегрирана технология на своите производствени партньори; 2) Да намалят зависимостта от тяхната партньорска мрежа за разрастване на активни акаунти, което според нас остава основният фокус; и 3) Позволяване на Roku да усъвършенства продуктовото си предлагане в целия спектър от размери/ценови диапазони, разширяване на усилията за TAM и брандиране, като същевременно позволява на Roku по-бързо да се справи с недостатъчно представените канали в търговията на дребно и в различни географски райони“, обясни Курнос.
Количествено определяйки възходящата си позиция, Kurnos дава на акциите на ROKU рейтинг за покупка и той определя целевата си цена на $65 – за да предполага едногодишен потенциал за ръст от 22%. (За да видите рекорда на Kurnos, Натисни тук)
Въпреки че има бикове, които се дърпат за Roku – както става ясно от коментарите на Cathie Wood и Dan Kurnos – Wall Street като цяло е предпазлив тук. Акциите имат 22 скорошни прегледа на анализатори, включително 8 покупки, 9 задържания и 5 продажби, за консенсусен рейтинг на задържане. (Вижте Прогноза за запасите на ROKU)
Абонирайте се днес за Бюлетин на Smart Investor и никога повече не пропускайте избор на най-добър анализатор.
Отказ от отговорност: Мненията, изразени в тази статия, са единствено на представените аналитици. Съдържанието е предназначено да се използва само за информационни цели. Много е важно да направите свой собствен анализ, преди да направите каквато и да е инвестиция.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html