Ето защо акциите на Royal Caribbean и Carnival са добра покупка

През последните две години, след удара на пандемията от COVID в края на февруари 2020 г., круизната индустрия понася удари един след друг. И докато ситуацията се подобри от продължителния период, когато на круизите не беше разрешено да отплават от пристанищата на Съединените щати, това не означава, че се връща към 2019 г. за Royal Caribbean International (RCL) , Carnival Cruise Line (CCL) , и Норвежка круизна линия (NCLH) .

Индустрията свърши забележителна работа, връщайки операциите си почти нормални. И трите круизни линии не само върнаха всичките си кораби обратно в експлоатация, но и продължават напред с планове за нови кораби и други инвестиции, включително подобрения на частни острови и разработване на нови пристанища.

Като се има предвид това, Carnival току-що отчете печалбите си за второто тримесечие и пазарът изобщо не хареса числата. Акциите и на трите круизни компании се понижиха двуцифрено на 30 септември, но търговците очевидно пропуснаха, че освен нарастващите разходи и загубата (и двете бяха очаквани), круизната линия до голяма степен донесе добри новини.

Източник на изображението: Shutterstock

Carnival се справи добре в районите, които контролира

Carnival отчете нетна загуба по GAAP от 770 милиона долара за тримесечието. Това се дължи на по-високи разходи, като компанията изрично посочи разходите за реклама и част от нейния автопарк не е наличен за производство приходи.

Въпреки че коригираните от година до днешна дата круизни разходи на компанията без гориво за ALBD през 2022 г. са се възползвали от продажбата на по-малки-по-малко ефективни кораби и доставката на по-големи-по-ефективни кораби, тази полза се компенсира от част от нейния флот, който е в състояние на пауза за част от годината, разходи, свързани с рестартиране, увеличаване на броя дни на сух док, разходи за поддържане на подобрени протоколи за здраве и безопасност, инфлация намлява снабдителна верига смущения. Компанията очаква, че много от тези разходи и разходи ще приключат през 2022 г.

Ако инвестирате в която и да е круизна линия, трябва да го направите на много дългосрочна основа. Това прави рентабилността по-малко проблем, отколкото компанията, която възстановява бизнеса си и Carnival показа някои много положителни знаци в тази посока.

Приходите се увеличиха с близо 80% през третото тримесечие на 2022 г. в сравнение с второто тримесечие на 2022 г., отразявайки непрекъснатото последователно подобрение.
Бордовите и други приходи на PCD за третото тримесечие на 2022 г. се увеличиха значително в сравнение със силната 2019 г.
Общите клиентски депозити бяха 4.8 милиарда долара към 31 август 2022 г., доближавайки се до 4.9 милиарда долара към 31 август 2019 г., което беше рекордно трето тримесечие.
Новите резервации през третото тримесечие на 2022 г. основно компенсират историческия сезонен спад през третото тримесечие на клиентските депозити (спад от 0.3 милиарда долара през третото тримесечие на 2022 г. в сравнение със спад от 1.1 милиарда долара за същия период на 2019 г.).

Carnival (и вероятно всички круизни линии) страдат от това, че цените като цяло са ниски и някои пътници плащат за своите пътувания, използвайки бъдещи кредити за круизи от круизи, отменени по време на пандемията. Това обаче не е важното. Carnival увеличава броя на пътниците и връща хората обратно на своите кораби.

„Откакто обявихме облекчаването на нашите протоколи миналия месец, видяхме значително подобрение в обемите на резервациите и сега сме значително пред силните нива от 2019 г.“, каза главният изпълнителен директор на Carnival Джош Уайнстийн. „Очакваме да се възползваме допълнително от тази инерция с подновени усилия за генериране на търсене. Фокусирани сме върху осигуряването на значителен ръст на приходите в дългосрочен план, като същевременно се възползваме от краткосрочни тактики за бързо улавяне на цените и резервациите в междинния период.“

По принцип цените на круизите са ниски в момента, защото е по-важно клиентите да се върнат на борда, отколкото да се поддържа целостта на цените. Това е тактика, която може да навреди на ценообразуването в дългосрочен план, но круизната индустрия е по-малко уязвима от другите ваканционни опции тъй като винаги е имало големи вариации в цените въз основа на календара и възрастта на резервирания кораб.

Това е дълго пътуване за круизните линии

Карнавал се търгуваше на своето 52-седмично дъно след като съобщи. Това е доста голяма реакция, като се има предвид, че круизната индустрия почти не работеше през есента на 2021 г.

Да, индустрията има да извърви дълъг път. И трите основни круизни линии поеха дългове за милиарди долари по време на пандемията. Рефинансирането на този дълг в среда с по-високи лихвени проценти е предизвикателство, но Carnival (и неговите съперници) се сблъскват с това.

Това дойде с известно размиване на акционерите. Carnival продаде нови акции за 1.15 милиарда долара през тримесечието, но компанията има над 7.4 милиарда долара ликвидност. Уайнщайн е оптимист (трябва да бъде, това е част от работата му) за бъдещето.

„През третото ни тримесечие нашият бизнес продължи положителната си траектория, постигайки над $300 милиона коригирана EBITDA и достигайки почти 90% заетост на нашите августовски плавания. Продължаваме да намаляваме празнината до 2019 г., докато напредваме през годината, изграждайки заетост на базата на по-висок капацитет и по-ниски единични разходи“, каза той.

Обикновено е лесно да отхвърлите главен изпълнителен директор, който прави оптимистични коментари след публикуване на загуба, но в този случай Carnival основно е следвал пътя на възстановяване, който е посочил, след като се върна към плаване. Както Royal Caribbean, така и Norwegian са следвали подобни пътища и въпреки че значимата възвръщаемост на акционерите може да отнеме време, това са силни компании, изградени в дългосрочен план, които направиха много пари преди пандемията и трябва да го направят отново.

Източник: https://www.thestreet.com/investing/why-royal-caribbean-carnival-stock-are-good-buys?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo