Акциите на Ford Motor (F) паднаха рязко в понеделник, след като UBS понижи рейтинга на холдинга Club - обаждане, което ни се струва едновременно закъсняло и недалновидно предвид значителния спад на акциите от януари насам. С дивидентна доходност на север от 5%, клубът седи здраво. В изследователска бележка до клиентите банката предупреждава, че производителите на автомобили като Ford и конкурента General Motors (GM) са изложени на риск маржовете и печалбите им да паднат рязко през следващата година, тъй като възстановяването на запасите и по-слабото потребителско търсене водят индустрията до свръхпредлагане. В резултат на това анализаторите на UBS понижиха рейтинга си на Ford за продажба от неутрален, като същевременно намалиха целевата си цена до $10 на акция от $13 на акция. Пазарът обърна внимание, тъй като Ford бързо се оказа един от най-големите губещи в S&P 500 в понеделник. Акциите на Ford паднаха с приблизително 7.7%, до $11.26 за акция, по време на обедната търговия. Имайте предвид: Ford не беше единственият обект на бележката на UBS. Като погледнаха цялостната гледна точка на индустрията, анализаторите актуализираха ценови цели, рейтинги и перспективи за печалби както за производителите на оригинално оборудване — включително Ford, GM и Volkswagen — така и за автомобилни доставчици като Continental и Faurecia. Подробности за понижаването През по-голямата част от пандемията на Covid-19 Ford и колегите му се бореха да произвеждат достатъчно коли, за да отговорят на търсенето - резултат от различни проблеми във веригата за доставки, като недостиг на полупроводници. Въпреки че наличността на чипове като цяло се подобрява, UBS вярва, че глобалното производство на автомобили ще регистрира „нулев растеж“ през 2023 г. „Унищожаването на търсенето вече не е неясен риск, но започна да се превръща в реалност“, пишат анализаторите. „Освен всички отрицателни макро индикатори, откъси като растящи САЩ запасите на дилърите, слабите цени на употребявани автомобили, предупрежденията за печалба на дилърите на употребявани автомобили (CarMax) и проверките на нашите канали за влошаване на приема на поръчки и по-кратките срокове за доставка на нови автомобили ни карат да бъдем по-предпазливи“, обясниха те. Фирмата е особено притеснена за печалбите в момент на подобряване на наличността на превозни средства на фона на по-слабия интерес на купувачите. Вследствие на това може да не отнеме много време, за да се развие „свръхпредлагане“, предупреждават анализаторите, „което ще сложи внезапен край на 3-годишната фаза на безпрецедентна ценова мощ и маржове на OEM“. Тази стабилна ценова мощ и нарастващите маржове бяха резултат от ограниченото предлагане на превозни средства, здравия потребителски интерес и евтините кредити, които достигнаха своя връх по време на пандемията. През 2023 г. UBS вижда спад на оперативните маржове на производителите на оригинално оборудване с 400 базисни пункта, или 4%, на обща база, а общата печалба на акция намалява с приблизително 50% на годишна база. По-конкретно за Ford UBS сега изчислява, че маржът на коригираната печалба преди лихви и данъци (EBIT) на автомобилния производител ще падне до 2.9% през 2023 г., спад от 460 базисни пункта. Фирмата намали прогнозата си за EPS с 61%, до 52 цента на акция. Тези ревизирани цифри са фактор за значителни насрещни ветрове на приходите, свързани с ценообразуването и микса от инвентар. Това по същество означава, че UBS смята, че Ford вече няма да може да прехвърля увеличените разходи толкова лесно, колкото през последните години, докато потребителите може да се наложи да купуват по-малко печеливши модели превозни средства поради икономически натиск. Вземането на клуба С обаждането на UBS в понеделник е важно не само да вземете предвид какво казват анализаторите, но и кога го казват. Като дългосрочни вярващи на Ford, ние обръщаме внимание и на двете - особено на факта, че акциите на Ford влязоха в сесията в понеделник с приблизително 41% спад от началото на годината. Акциите са активи, ориентирани към бъдещето, и инвеститорите прекараха месеци в безпокойство за това как потенциална рецесия ще навреди на циклични индустрии като автомобилната. Поради тази причина смятаме, че много от лошите новини, които UBS проследява, може вече да са отразени в цената на акциите на Ford. Стръмният спад в понеделник ясно показва, че акциите могат да паднат още повече, но смятаме, че UBS е закъсняла твърде много с размахването на флага за продажба. Преди да стигнем тук в понеделник, бяхме направили редица навременни продажби на Ford по-рано тази година на по-високи цени - включително 1,750 акции на ян. 18, по $24.46 за брой, и 910 на 6 април, по $15.39 за брой. И двете продажби генерираха значителни печалби за Клуба, а тази през април беше, защото бяхме изрично притеснени какво забавяне на икономиката може да причини на бизнеса на Ford. Този контекст е полезен за разбирането защо не се вслушваме в призива на UBS и се насочваме към изхода. Тъй като акциите сега носят дивидентна доходност на север от 5% и след като изгодно намалихме позицията си преди месеци, можем да си позволим да бъдем търпеливи. Все още не сме купувачи и се колебаем да повишим рейтинга си на акциите до 1 — нашето обозначение „купете го тук“ — докато не придобием повече увереност в способността на ръководството да изпълни перспективите си за печалба. Печалбите на Ford за третото тримесечие, които трябва да бъдат публикувани през октомври. 26, са важно краткосрочно събитие. Компанията вече предупреди за инфлационен натиск и прекъсвания на веригата за доставки, които оказват влияние върху резултатите. Въпреки това, ние отблизо очакваме пълния печат и коментара на ръководството относно конферентния разговор за приходите, за да добием по-добра представа за перспективите на компанията през 2023 г. (Благотворителният тръст на Джим Креймър е дълъг F. Вижте тук за пълен списък на акциите.) Като абонат на CNBC Investing Club с Джим Крамър, вие ще получите предупреждение за търговия, преди Джим да направи сделка. Джим изчаква 45 минути след изпращане на търговско предупреждение, преди да купи или продаде акции от портфолиото на своя благотворителен тръст. Ако Джим е говорил за акция по телевизия CNBC, той изчаква 72 часа след издаване на предупреждение за търговия, преди да извърши сделката. ИНФОРМАЦИЯТА ПО-ГОРЕ ЗА INVESTING CLUB Е ПРЕДМЕТ НА НАШИТЕ ПРАВИЛА И УСЛОВИЯ И ПОЛИТИКА ЗА ПОВЕРИТЕЛНОСТ, ЗАЕДНО С НАШИЯ ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ. НИКАКВО ФИДУЦИАРНО ЗАДЪЛЖЕНИЕ ИЛИ ЗАДЪЛЖЕНИЕ НЕ СЪЩЕСТВУВА ИЛИ СЕ СЪЗДАВА ПО СЪЗДЕЙСТВИЕ НА ПОЛУЧАВАНЕТО ОТ ВАС НА КАКВАТО И ДА Е ИНФОРМАЦИЯ, ПРЕДОСТАВЕНА ВЪВ ВРЪЗКА С INVESTING CLUB.
Надписи на Ford Motor Co. на автомобилното изложение във Вашингтон във Вашингтон, окръг Колумбия, 21 януари 2022 г.
Ал Драго | Блумбърг | Getty Images
Ford Motor (F) акциите паднаха рязко в понеделник, след като UBS понижи рейтинга на холдинга Club - обаждане, което ни се струва едновременно закъсняло и недалновидно предвид значителния спад на акциите от януари. С дивидентна доходност на север от 5%, клубът седи здраво.
Източник: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html