Високата инфлация и силата на долара: как са свързани те?

Финансовите пазари се разпродадоха в огромен срив миналата седмица, след публикуването на повишена потребителска инфлация в САЩ от 8.3% за месец април. 

На фона на хаоса, Сенатът на САЩ върна юздите на глобалната валута обратно на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, поставяйки го в незавидната позиция да управлява стагфлационни течения. 

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Изразена от широко разпространени и постоянно мутиращи вируси през предходните две години, привидно неограничени стимули, най-ниските лихвени проценти и разпадането на добре смазаните вериги за доставки, световната икономика се обърна на главата.

По време на блокирането властите въвеждаха целенасочени фискални политики, програми в стил UBI и защита на заплатите в опит да запазят покупателната способност на обикновения човек. 

Призовавайки пословичния ястреб, Пауъл призна, че може би лихвените проценти е трябвало да бъдат повишени по-рано, докато в опит да се възстанови стабилността на цените, мекото кацане е все по-съмнително.

Твърденията, че потребителските цени са достигнали пик, може да са преждевременни. Още по-важно от нивото може да бъде постоянството на инфлационния натиск.

Лепкава инфлация и повишения на лихвите

Светът е в разгара на геополитически мач по шах, пълен със санкции, военни действия и бурни енергийни доставки. Индексът на цените на храните на ФАО е средно 158.5, което е умерено спрямо най-високите си стойности за всички времена от 159.3, регистрирани през предходния месец. Дори цените на торовете са в безумие, засягайки най-важните артикули. Напрежението нарасна, когато Русия стигна до словесни удари със Швеция и Финландия заради намерението им да се присъединят към НАТО.

Последните оценки показват, че поради блокирането в цялата страна са необходими приблизително 100 дни, докато китайските стоки достигнат предназначението си на развитите пазари. Предпазливият оптимизъм в Китай почти се изпари с вероятността тежките здравни ограничения да бъдат възстановени. 

Тези фактори естествено допринесоха за тревожните данни миналата седмица. Водещият показател за потребителските цени в САЩ, индексът на цените на производител, беше с 11% по-висок от преди година, като се повиши рязко от свиването от -1.5% през април 2021 г.

В такава среда е малко вероятно инфлацията да се оттегли бързо, което налага предварително зареждане на повишения на лихвите.

Въпреки това, доверието във Федералния резерв като борец с инфлацията в света остава под въпрос. Историята сочи, че имплодиращите акции и нарастващите плащания по дълга на фона на спадащия растеж може да накарат политиката да се преосмисли. Тъй като потребителският дълг в САЩ отчита най-бързото тримесечно нарастване от 2007 г. насам, повишаването на лихвите може да предизвика неизпълнение и дълбока рецесия. 

Въпреки че председателят Пауъл е категоричен, че повишаването на лихвите няма да се откаже, може да се появят нови реалности, които да оспорят решимостта на Фед.

Неоспоримата сила на долара

Въпреки че всеки клас активи загуби значителна стойност тази година и инвеститорите са нервни, пазарите намериха убежище в долара. Като световна резервна валута, доларът се доверява повече от всеки друг финансов инструмент, за да защити участието на инвеститора по време на пазарни сътресения.

Всъщност, по време на пазарната несигурност тази година, доларът поскъпна и дори се търгува на исторически върхове. DXY е индекс на силата на долара в сравнение с други основни валути.

Американската икономика се смята за най-сигурната в света, където инвеститорите биха поели минимален риск.

Твърди се, че държавните облигации на САЩ осигуряват безрисковия процент, тоест те са онзи финансов инструмент, който може да осигури възвръщаемост при възможно най-нисък риск (или се счита, че няма никакъв риск).

Теоретично инвеститорите инвестират извън САЩ, когато искат да спечелят по-висока възвръщаемост. В същото време те приемат, че другите пазари са по-рискови.

Въпреки това, когато пазарните настроения са по-характерни, тоест очаквайки Фед да повиши лихвите, инвеститорите предпочитат да напуснат по-рисковите пазари и да поставят инвестициите си в САЩ с цел да спечелят по-висока възвръщаемост при възможно най-нисък риск.

По този начин портфейлните потоци гравитират към САЩ.

Този ефект може да се види на графиката по-долу. Когато вероятността от по-високо увеличение на лихвите нараства според пазарните проучвания, DXY или доларът се засилва.

В началото на тази година DXY беше 96.21. 

Покачването на долара през годината също е отговор на нарастващата пазарна несигурност от безпрецедентни блокирания, войната между Украйна и Русия и прекъсвания на веригата за доставки.

В края на февруари DXY отбеляза рязко покачване с нахлуването в Украйна. Всеки един от тези фактори води до по-околна гледна точка, тоест очакването, че инфлацията ще се запази и така лихвите трябва да бъдат повишени.

Днес, тъй като Фед е по-ястреб от всякога, DXY галопира до 20-годишни връхни стойности от над 105 през последната седмица.

Къде да купите точно сега

За да инвестират лесно и лесно, потребителите се нуждаят от брокер с ниска такса с опит в надеждността. Следните брокери са високо оценени, признати в цял свят и безопасни за използване:

1. Etoro, на което се доверяват над 13 милиона потребители по целия свят. Регистрирайте се тук>
2. Capital.com, прост, лесен за използване и регулиран. Регистрирайте се тук>

*Инвестирането в криптоактиви е нерегулирано в някои страни от ЕС и Обединеното кралство. Няма защита на потребителите. Вашият капитал е изложен на риск.