Главният изпълнителен директор на Hongkong Land насочва вековна фирма за имоти към най-големите залози в континентален Китай

Имотната криза в континенталната част не е попречила на Робърт Уонг. Ръководителят на 133-годишния бизнес казва, че сега е моментът да сме смели.

Aвреме, когато малцина се осмеляват да инвестират в обсадения пазар на имоти в Китай, Земя Хонконг Изпълнителният директор Робърт Уонг се удвоява. През последните две години предприемачът пое най-големия си инвестиционен ангажимент в своята 133-годишна история, за да трансформира крайбрежието на юг от центъра на Шанхай в нов финансов център, като същевременно добави жилищни проекти в избрани китайски градове.

През февруари 2020 г., когато Covid-19 обхвана Китай и се разпространи в световен мащаб, компанията придоби обект от 231,300 4.4 квадратни метра в Шанхай за 8.4 милиарда долара, който сега разработва на обща цена от 35 милиарда долара като част от съвместно предприятие. През следващата година, въпреки че няколко водещи китайски строителни предприемачи започнаха да показват финансово напрежение, Hongkong Land купи осем нови жилищни обекта за изграждане предимно на жилища от среден до висок клас, увеличавайки портфолиото си на континента до 2021 проекта в седем града към декември XNUMX г.

„Човек не трябва да се отчайва от краткосрочни колебания“, казва Уонг, 61, в ексклузивно интервю в централата на компанията в Хонконг в края на юни. „Когато се появят възможности, трябва да сме смели и да ги грабнем.“ Докато много партньори в сектора на имотите отложиха инвестиционните планове след репресиите на Пекин срещу прекомерното заемане, което прерасна в дългова криза, Уонг почти удвои инвестициите на Hongkong Land в Азия до средно 3.3 милиарда долара през последните две години от нивото от 1.8 долара преди пандемията милиарда, включително укрепване на основното портфолио на компанията в Хонг Конг и разширяване на нейния отпечатък в Югоизточна Азия.

Перлата в короната на азиатския конгломерат Жардин Матесън, Земята Хонконг е преодоляла много предизвикателства през дългата си история. От преживяването на японската окупация на Хонконг по време на Втората световна война до азиатската финансова криза от 1997 г. и след това, компанията помогна за оформянето на известния силует на града и превърна Central в един от най-престижните бизнес райони в света.

Листната на борсата в Сингапур компания често намира сребърни подплати в мрачни икономически времена. Неговият борсов площад, където се помещава Хонконгската фондова борса, както и глобални банки и адвокатски кантори, отвори врати по време на срива на фондовия пазар в Хонконг през 1980-те години на миналия век. След финансовата криза от 1997 г. Hongkong Land се възползва от понижените цени, за да заграби обекти в Югоизточна Азия, което му позволява да се превърне в основен регионален предприемач. Въпреки това, с продължителния спад на пазара на имоти в континентален Китай и вълната от неизпълнения от страна на водещи местни строителни предприемачи, включително China Evergrande Group и Sunac China Holdings, в съчетание с нарастващите свободни работни места в Хонконг на фона на строгите ограничения на Covid-19, Hongkong Land отново е изправен пред турбуленция.

Уонг, който се присъединява към компанията през 1985 г., след като завършва Хонконгския политехнически университет като геодезист и се издига в йерархията, за да стане главен изпълнителен директор преди шест години, си спечели репутация за улавяне на възможности и запазване на курса по време на криза. В началото на хилядолетието, между азиатската финансова криза и избухването на SARS през 2003 г., той започна да възстановява от нулата бизнеса с жилищни имоти на Hongkong Land, от който тя се отказа през 1980-те години.

Първият му проект, преустройство на остарял жилищен комплекс в Хонконг, наречен Lai Sing Court, имаше неравномерно начало. След като Уонг прекара повече от две години и половина в убеждаване на най-малко 90% от собствениците на жилища да се съгласят на колективна продажба и преодоля възраженията на властите за облекчаване на ограничението за височина, SARS срина пазара на имоти в Хонконг. Чарлз Нг, един от собствениците на жилища на Lai Sing Court, си спомня, че Уонг все още е спазвал ангажиментите си – въпреки че е можел да се опита да предоговори – и е продължил с реконструкцията въпреки икономическия спад по това време, което е направило проекта неикономичен. В крайна сметка Hongkong Land спечели около 300 милиона долара от комплекса, който беше преименуван на Serenade.

Уонг отново е уверен, че инвестициите на Hongkong Land в континентален Китай и мерките за повишаване на привлекателността на портфолиото му в Хонконг на фона на настоящата несигурност на пазара ще извлекат дивиденти. Печалбите на компанията и представянето на акциите отразяват неговия оптимизъм. През първата половина на 2022 г. приходите нараснаха с 0.9% спрямо предходната година до 894 милиона долара въпреки 69% спад в договорените продажби в континенталната част до 419 милиона долара и се завъртяха до нетна печалба от 292 милиона долара от нетна загуба от 865 милиона долара в периода преди година, Hongkong Land каза в последния си отчет за приходите.

Основната печалба, нейната мярка за приходите от текущи бизнеси, се повиши с 8% до 425 милиона долара, но компанията очаква тя да спадне „значително“ за цялата година след забавяне на строителството, свързано с пандемията. Акциите на разработчика се повишиха с около 15% през последните 12 месеца към 25 август, в сравнение със спадове от приблизително 26% и 30% съответно в съперниците Henderson Land и New World Development и спад от над 21% в бенчмарка Hang Индекс на Seng.

Уонг вярва, че съвместното предприятие в Шанхай - в което компанията държи 43% дял и което включва базиран в континенталната част инвеститор и държавно дружество със специална цел - притежава атрибутите да бъде успешен. Проектът ще осигури обща застроена площ от 1.1 милиона квадратни метра, еквивалентна на около 110 градски блока в Манхатън, по протежение на брега на река Уест Бънд. Той ще предлага 650,000 230,000 квадратни метра офиси от клас А, 1,700 1.4 квадратни метра луксозни търговски площи, XNUMX резиденции от висок клас и обслужвани апартаменти, два петзвездни хотела, изложбен и конферентен център и XNUMX-километрова крайбрежна зона със зелени площи, според фирмените презентации и Wong.

„Ако не бяхме придобили този сайт, той вероятно щеше да бъде разделен на парцели и продаден на различни хора. Възможността щеше да бъде загубена завинаги, без значение колко можеше да бъде платено в бъдеще“, казва Уонг. „Поглеждайки назад сега, това беше абсолютно правилното решение.“ Залогът на Hongkong Land показва ранни признаци на изплащане с някои компании и търговски марки, които включват проекта в своите планове за разходи за следващите три до пет години, добавя Уонг. Анализаторът на S&P Global Ratings Оскар Чунг очаква проектът да започне да допринася за паричния поток на Hongkong Land през 2022 г. и 2023 г., с началото на предварителните продажби на жилищната част. „Докато пандемията остава несигурна в близко бъдеще, ние смятаме, че проектът West Bund е добре разположен в Шанхай“, казва Чунг.

Икономиката на Шанхай се сви с почти 14% през второто тримесечие, а продажбите на дребно се свиха с 21% на годишна база, показват правителствени данни, тъй като подходът на Китай за нулева толерантност към Covid-19 принуди търговския център да бъде блокиран от края на март до края на май. Най-висшият политически орган на Китай в края на юли потвърди ангажимента си за спиране на бъдещи огнища чрез масови тестове и ограничения на движението, въпреки че страната регистрира най-слабия си икономически растеж от повече от две години.

Междувременно имотната криза в континенталната част се задълбочи с разочарованите купувачи на най-малко 328 закъсали жилищни проекта в 100 града, които заплашват да задържат ипотечни плащания, според данни на платформата за разработка на софтуер GitHub към 25 август. Повечето проекти принадлежат на затънали в дългове китайски разработчици , включително милиардер На Хуи Ка Ян Evergrande и На Сун Хонгбин Sunac, които се бориха да завършат предварително продадени апартаменти на фона на блокиране и проблеми с ликвидността. S&P прогнозира, че при най-лошия сценарий китайските банки могат да бъдат изправени пред загуби от 350 милиарда долара ипотечни кредити.

Вонг казва, че стратегията му да се съсредоточи само върху седем китайски града – включително Чунцин, Шанхай и Нанкин – и да строи качествени жилища, е запазила Хонгконг от проблеми. „Динамиката на пазара в Китай се променя. В миналото трябваше само да имате смелостта да предприемете действие, защото след това бързата урбанизация така или иначе щеше да ви спаси“, казва той. „Тъй като урбанизацията се забавя, трябва да го направите правилно, тъй като хората днес търсят полет към качеството.“

Докато проектът в Шанхай увеличи дълга на предприемача през последните години, ливъриджът остава относително нисък. Нетният дълг на Hongkong Land възлиза на 6.1 милиарда долара към 30 юни спрямо 5.1 милиарда долара в края на 2021 г. и 4.6 милиарда долара в края на 2020 г., тъй като увеличи заемите за закупуване на земя, а паричните средства намаляха поради по-ниските предварителни продажби и акции на жилища обратно изкупуване. Въпреки че нетният дял се покачи до 18% от 15% в края на миналата година, това беше малка част от 177% за Evergrande, изчислени от JPMorgan. Както Moody's, така и S&P поддържат кредитните рейтинги на Hongkong Land съответно A3 и A.

Азиатски отпечатък

Hongkong Land притежава повече от 850,000 11 квадратни метра търговски имоти и разполага с около 2021 милиона квадратни метра площ за застрояване към XNUMX г.