Как Robinhood прави пари? Преглед

Robinhood Markets Inc. е компания за финансови технологии (fintech), която управлява онлайн посредничество за отстъпки с търговия без комисионни. Той предоставя уеб и мобилна платформа за финансови услуги, която инвеститорите могат да използват за покупка и продажба на акции, борсово търгувани фондове (ETF), опции и американски депозитарни разписки (ADR). Неговите потребители също могат да инвестират в определени криптовалути.

Robinhood прави пари по много начини, по-специално чрез система, известна като плащане за поток от поръчки. Тоест Robinhood насочва поръчките на своите потребители през a маркет мейкър който всъщност прави сделките и компенсира Robinhood за бизнеса в размер на част от цента на акция.

Robinhood също прави пари, като инвестира парични депозити на потребителите при по-висок лихвен процент.

В допълнение, компанията печели пари от своите първокласни услуги Robinhood Gold, такси, свързани с нейната дебитна карта и други по-малки потоци от приходи.

Финансите на Робинхуд

В последния си тримесечен отчет за четвърти тримесечие (Q4) от фискална година (FY) 2021 г., приключила на 31 декември 2021 г., Robinhood отчете нетна загуба от $423.3 милиона в сравнение с нетен доход от $13 милиона за тримесечието на предходната година, както и 14.2% на годишна база (YOY) ръст на нетните приходи. Нетната загуба беше повлияна от разходите за възнаграждения, базирани на акции, възлизащи на общо 318 милиона долара за тримесечието.

Нетните кумулативно финансирани акаунти на Robinhood, ключов показател, който измерва броя на акаунтите, в които потребителите са направили първоначален депозит или паричен превод през определен период, се повишиха с повече от 81% на годишна база за Q4 FY 2021 до 22.7 милиона. Месечната активна потребителска база на компанията е нараснала с около 48% на годишна база, но е намаляла с приблизително 8% на последователна база за Q4 FY 2021.

Компанията също така предостави резултати за финансовата 2021 г., която приключи на 31 декември 2021 г. Robinhood отчете нетна загуба от 3.7 милиарда долара за годината, в сравнение с нетен доход от 7.4 милиона долара за финансовата 2020 г. Разходите за възнаграждения въз основа на акции бяха близо 1.6 милиарда долара за финансова 2021 г., значително по-висока от 24 милиона долара в тези разходи за финансовата 2020 г. Годишните приходи са нараснали с 89.3% спрямо предходната година до 1.8 милиарда долара.

IPO на Robinhood

След обявяване на повер първично публично предлагане (IPO) подаване на 23 март 2021 г. Robinhood подаде ан S-1 регистрация в САЩ Комисия по ценни книжа и борси (SEC) юли 1, 2021.

На 19 юли 2021 г. той промени своя S-1, за да обяви, че ще продаде 52.4 милиона акции със своите основатели и главен финансов директор (CFO) продавайки още 2.6 милиона за общо 55 милиона. Robinhood стана публична на цена от 38 долара за акция, което му даде оценка от 32 милиарда долара.

Акциите са посочени под тикер HOOD на Nasdaq.

Състезателите на Robinhood

Robinhood е изправен пред значителна конкуренция от други посредници с отстъпки, нови и утвърдени финтех компании, банки, борси за криптовалута, фирми за управление на активи и технологични платформи.

Някои от основните му конкуренти включват Charles Schwab Corp. (Schw), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (Монета), Square Inc. (SQ) и River Financial Corp. (RVRF).

Бизнес сегменти на Robinhood

Robinhood работи и отчита своите финансови резултати като един бизнес сегмент. Въпреки това, той предоставя разбивка на приходи в следните категории: приходи от транзакции; нетни приходи от лихви; и други приходи. По-долу разглеждаме по-отблизо тези категории приходи.

Приходи, базирани на транзакции

Robinhood генерира приходи, базирани на транзакции, като насочва поръчките на своите потребители за опции, акции и криптовалути към създатели на пазара, което е процес, известен като плащане за поток на поръчки (PFOF). Брокерските фирми, които използват PFOF, получават заплащане да насочват поръчките на клиентите към определен маркет мейкър. Плащането обикновено е само части от стотинка на акция, но може да бъде значителен източник на приходи за компании, които се занимават с голям брой поръчки. PFOF е основната причина, поради която Robinhood може да предлага търговия с нулева комисионна. Базираните на транзакции приходи на Robinhood нараснаха с 12.2% до $362.7 милиона през Q4 FY 2021, което представлява почти 73% от приходите за цялата компания.

Нетни приходи от лихви

Robinhood генерира нетни приходи от лихви (приходи от лихви минус разходи за лихви) по транзакции за заемане на ценни книжа. Лихви се печелят и върху маржин заеми за потребители, а разходите за лихви се правят във връзка с револвиращите кредитни съоръжения на компанията. Нетните приходи от лихви нараснаха с 0.5% до 63.4 милиона долара през четвъртото тримесечие на финансовата 4 г., съставлявайки 2021% от общите приходи на Robinhood.

Други приходи

Другите източници на приходи на Robinhood се състоят основно от членски внос за Robinhood Gold. Robinhood Gold е платена абонаментна услуга, която предлага на потребителите първокласни функции, включително подобрен незабавен достъп до депозити, професионални проучвания, пазарни данни от ниво II на Nasdaq и достъп до маржин инвестиране за одобрени потребители. Други приходи включват също отстъпки за прокси и различни потребителски такси. Приходите от тези източници са нараснали с 84.0% до $35.4 милиона през Q4 FY 2021, което представлява около 9.8% от приходите за цялата компания.

Последните разработки на Robinhood

На 26 април 2022 г. главният изпълнителен директор и съосновател на Robinhood Влад Тенев обяви, че компанията ще освободи около 9% от служителите на пълен работен ден. Robinhood увеличи работната си сила шест пъти от края на 2019 г. до 3,800 до края на 2021 г., отбеляза Тенев. „Този ​​бърз растеж на персонала доведе до някои дублиращи се роли и длъжностни функции и повече слоеве и сложност, отколкото са оптимални“, пише той. Цената на акциите на Robinhood постави рекордно ниско ниво на следващия ден, за спад от 75% от цената на IPO. 

В своя отчет за четвъртото тримесечие на 4 г. Robinhood отбеляза най-бързия ръст на приходите от криптовалута, които се увеличиха повече от четири пъти, след като компанията стартира Crypto Gifts, платформа, позволяваща на клиентите да изпращат криптовалута на семейството и приятелите си. Крипто присъствието на Robinhood вероятно ще продължи да се разширява през 2021 г., тъй като компанията очаква пълно стартиране на портфейли за криптовалута и свързаните с тях услуги през Q2022 на 1 г. Тя също така очаква да отвори своята крипто платформа за клиенти в международен план през 2022 г.

В началото на юни 2021 г. SEC обяви, че провежда широко проучване на пазарната структура след мем запас търговска лудост, която доведе до цените на акциите на компании като GameStop Corp. (GME) и AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) до астрономически нива по-рано тази година. SEC се фокусира върху плащанията за потока от поръчки, като гарантира, че търговските поръчки от отделни инвеститори се насочват от брокерските фирми към високоскоростни търговци извън борсата, известни като търговци на едро, като Citadel Securities LLC и Virtu Financial Inc. (ВИРТ). Тези търговци извън борсата трябва да предлагат цени, които са поне толкова добри, колкото най-добрата национална оферта, която се предлага от официалните борси. Но с нарастващия дял от сделките, извършвани извън официалните борси, SEC е загрижена за липсата на прозрачност за изпълнение цени за такива сделки.

Председателят на SEC Гари Генслер беше критик на PFOF, твърдейки, че практиката създава конфликт на интереси за брокерските компании, тъй като ги стимулира да изпращат клиентски поръчки до предложилия най-висока цена, за разлика от маркет-мейкъра, предлагащ най-добрите цени или най-бързото изпълнение. Съобщава се, че SEC обмисля различни други проблеми, които също могат да засегнат Robinhood, включително така наречените „подсказки за дигитална търговия“, които геймифицират процеса на търговия, за да насърчат прекомерната търговия, проблеми с концентрацията на пазара и ценообразуването и времето за сетълмент. Брокерите на дребно бяха принудени да предоставят допълнително обезпечение след нестабилността на търговията с акции на мемове и обвиниха двудневния процес на сетълмент за борсовите сделки. Съобщава се, че SEC обмисля намаляване на времето за сетълмент до един ден.