Енергийните акции се радват на най-доброто си пазарно представяне от години. Те също се радват на най-доброто представяне на S&P 500 тази година - поне досега.
След години на слаби печалби, слаба пазарна възвръщаемост и инвеститори, които се оттеглят от запасите от петрол и газ, конвенционалните енергийни запаси се върнаха с гръм и трясък.
Петролът се покачи над 100 долара за барел, след като Русия нахлу в Украйна. И все пак публичните американски шистови фирми се въздържаха да се върнат към старите си начини на харчене за потапяне на целия си паричен поток (плюс много пари назаем) в сондажи на толкова много нефт, че да понижи цените на петрола. Тесните пазари на петрол, газ и горива също подкрепиха по-високите цени на петрола и газа. Производителите на петрол и газ също отбелязаха рекордни парични потоци и печалби. Недостигът на глобалните енергийни пазари, хроничното недостатъчно инвестиране в доставките през последните няколко години и значителните промени в световните търговски потоци на суров петрол след все по-строгите санкции срещу Русия обединиха усилията си, за да подкрепят цените и запасите на петрола и газа.
Страх от рецесия
Но докато Фед се движеше агресивно и разгръщаше план за повишаване на лихвените проценти, за да укроти буйната инфлация – най-високата от повече от 40 години – Уолстрийт започна да се тревожи за нарастващите шансове за рецесия, която ще потисне търсенето на петрол в бъдеще.
Инвеститорите в енергетиката сега са на кръстопът. Ралито е твърде добро, за да се пропусне, но търговците се опасяват, че ще има край на тези добри времена, предизвикани от високите цени на бензина, които скоро могат да започнат да унищожават търсенето, и рекордно високите цени на дизела, които могат да ударят силно икономиката? Други поставят под въпрос способността на Фед да управлява пословичното „меко кацане“ на американската икономика, като същевременно повишава основния лихвен процент.
Шансовете за рецесия се повишиха, но такъв резултат не е основният сценарий на много анализатори и инвестиционни банки, които казват, че рецесията не е неизбежна.
Рецесията и значителното забавяне на ръста на глобалното търсене на петрол са ключовите рискове за спад за енергийните запаси. ESG тенденцията, която кара инвеститорите да избягват традиционните енергийни запаси, също може да повлияе на настроенията на инвеститорите.
Енергетиката е най-ефективният сектор на S&P 500
И все пак тези инвеститори, които са останали с енергийни запаси, са били възнаградени с красива възвръщаемост през последната година. Тъй като търсенето на петрол започна да се възстановява през 2021 г., енергийните запаси започнаха да се покачват от най-ниските стойности през 2020 г. С петрола, който скочи над 100 долара за барел, енергийният сектор беше в разкъсване тази година. От година до 31 май енергийният сектор в S&P 500 имаше скочи с 55.7%, спрямо 13.3% спад на индекса. Енергетиката и комуналните услуги всъщност бяха единствените два сектора с печалби между януари и май.
Енергийният сектор имаше и най-голям принос за ръста на печалбите за S&P 500 за първото тримесечие на 2022 г., данни на Factset показан през май. От всички единадесет сектора енергийният сектор отчита най-висок годишен ръст на печалбите от 268.2%, благодарение на цените на петрола, които бяха средно с 63% над средната цена на петрола през първото тримесечие на 1 г.
Свързано: ОПЕК обмисля изключително голямо увеличение на добива на петрол, за да компенсира Русия
От десетте най-добре представящи се акции в годината на S&P 500 до момента, девет са енергийните компании, включително Occidental, Marathon Oil, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess и Marathon Petroleum. Occidental нарасна със 139.1%, като голяма част от печалбата е постигната през последните два месеца, след като Berkshire Hathaway на Warren Buffett съобщи, че е изградила голям дял от над 15% в компанията.
„Реших, че това е добро място да сложа парите на Berkshire“, Бъфет каза на годишната среща на Berkshire Hathaway през април.
„Тя [изпълнителният директор на Oxy Вики Холуб] казва, че не знае цената на петрола следващата година. Никой не го прави. Но решихме, че има смисъл“, добави Бъфет.
Имат ли място енергийните запаси да се изкачат по-високо?
Беше доста добра година за енергийни акции.
И все пак, с нарастващите макроикономически напречни ветрове, инвеститорите сега се опитват да предскажат колко дълго ще издържи партия за енергийни запаси, преди рецесия или сериозен спад в растежа на търсенето на петрол да я срине.
В бичи лагер, инвестиционната дисциплина на американските шисти помага за подкрепата на акциите, тъй като инвеститорите са доволни от постоянната сдържаност, която помага на енергийните фирми да печелят рекордни парични потоци и да увеличат дивидентите.
„В предишни цикли… компаниите ще харчат като пияни моряци, за да поставят нови платформи в земята и да намерят петрол“, каза Уолтър Тод, главен инвестиционен директор в Greenwood Capital, която притежава петролни запаси, включително Chevron и EOG Resources. Ройтерс.
Това вече не е така с щатския шистов пластир.
Дисциплината изигра роля за набиране на акциите, но най-високите цени на петрола от 2014 г. насам и многогодишните ниски запаси от горива на фона на нарастващото търсене допринесоха по-голямо за нажеженото петролно рали.
„Това е първият път, когато енергийните компании имат причина да се усмихват от приблизително 2014 г.“, каза Стюарт Гликман, енергиен анализатор в CFRA Research. Пазар миналата седмица.
От мечата страна, икономическото забавяне или рецесията могат да спрат ралито в неговите релси, ако глобалното търсене на петрол пострада. Но рецесията не е неизбежна, казва например Goldman Sachs.
„Вярваме, че страховете от спадане на икономическата активност тази година ще се окажат преувеличени, освен ако не се материализират нови негативни шокове“, пишат икономистите на Goldman Sachs в докладва на май 30.
„Продължаваме да прогнозираме по-бавен, но не и рецесионен растеж, със свързано с търговията възстановяване до +2.8% през второто тримесечие, последвано от +2% среден растеж през следващите четири тримесечия“, каза Goldman Sachs.
От Цветана Параскова за Oilprice.com
Още топ четива от Oilprice.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html