Въпреки това, докато репутацията има счетоводна стойност, тя няма икономическа стойност. Не можете да продавате репутация или да я обменяте за пари. По този начин репутацията трябва да бъде компенсирана чрез успешно опериране на придобитата компания. Нетните материални активи са собствен капитал минус репутация. От компаниите, споменати досега, през 2017 г. Sirius XM имаше -$762,708,000 нетни материални активи, докато Six Flags имаше -$125,136,000.
Коефициент на нисък ток - текущото съотношение се получава чрез разделяне на „текущите активи“ на баланса на неговите „текущи пасиви“. Това съотношение представлява способността на компанията да посрещне своите краткосрочни задължения, като задължения и текущата част от дългосрочния дълг, от лесно достъпни източници, като пари в брой, краткосрочни инвестиции, вземания и инвентар.
Общо текущи активи / Общо текущи задължения = Текущото съотношение
Високо текущо съотношение показва ликвидна компания. Ниският коефициент показва, че компанията ще има проблеми с изпълнението на краткосрочните си задължения и може да подсказва за по-сериозни проблеми. Потърсете компании с текущи коефициенти от поне 1.00. Но за по-голяма сигурност добавете малко място за комфорт и потърсете малко по-високо съотношение.
Sirius XM, Tesla и Six Flags имат ниски коефициенти на ток (вижте по-долу) и това не е добър знак. Конкретното съотношение на Sirius XM е основен червен флаг, тъй като е изключително ниско.
Six Flags: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000 / $2,821,538,000 = 0.17 Внимавайте обаче с текущото съотношение. Въпреки че може да бъде полезно, ако правите бързо сканиране, все пак трябва да се задълбочите в баланса на компанията. Също така текущото съотношение ще варира в различните индустрии.
Как да забележите силен баланс Би било лесно да се каже, че силният баланс няма нито един от проблемите на слабия баланс, но това не е непременно така. Няма нищо лошо в това да имате добра воля, а добрата воля се появява в някои фантастични баланси. Големината на репутацията в общия баланс на компанията е това, което разделя финансово силните компании от финансово слабите. Разбира се, високото съотношение на текущия капитал би било добре дошъл знак за добър баланс. Отново, трябва да внимавате да използвате само текущото съотношение като отправна точка.
И така, кои са някои от другите открояващи се мерки или показатели за добър баланс? Ето няколко ключови показателя за сила:
Парични и краткосрочни инвестиции Нисък или нулев дългосрочен дълг Подценени активи Парични средства и краткосрочни инвестиции Нищо не е сигнал за силна компания повече от купища пари и краткосрочни инвестиции (като компактдискове или съкровищни бонове). Това не само ще осигури покритие за изплащане на текущите задължения, но също така ще даде възможност на компанията да върне стойност на акционерите. как? Компаниите могат да върнат парите на акционерите чрез обратно изкупуване на акции и дивиденти .
Нисък или нулев дългосрочен дълг Всички живеем живота си с надеждата, че няма да се наложи да изплащаме ипотеката на дома си. Компаниите не са по-различни. Дългосрочният дълг е парични средства, взети назаем от компании, които трябва да бъдат изплатени за повече от една година и могат да бъдат изискуеми до 30 години.
Компаниите с баланси, които не са обременени с дългове, могат да бъдат чудесен избор за инвестиране.
Един от най-забележителните примери за компания като тази е PayPal (Nasdaq: PYPL). В годишния отчет на PayPal през 2017 г. в баланса се казва, че има близо 2.9 милиарда долара в брой и нула в дългосрочен дълг. Те не са единствените: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) и Paychex (Nasdaq: PAYX) нямат дългосрочен дълг. Те могат да бъдат малко рядкост в наши дни, но компании без дългосрочен дълг все още са там.
Много компании, които в миналото се фокусираха върху по-малко дългосрочен дълг, бяха и все още са масово успешни компании.
Подценени активи Този показател за сила е малко по-труден за забелязване. Подценените активи може изобщо да не бъдат разпознати, освен ако не направите проучване на самата компания.
Съгласно счетоводните правила активите се държат по цена на придобиване, намалена с натрупаната амортизация. Следователно може да има някаква стойност над „счетоводна стойност ” на определени активи. Ето един поглед към източниците на два обикновено подценени актива:
Недвижими имоти Какво се случва, ако една компания притежава част от първокласна собственост, като магазина на Macy's Herald Square в центъра на Манхатън? Балансът не отразява текущата стойност на такъв актив. Ако се заровите малко по-дълбоко в това, което притежава една компания, понякога можете да намерите истински необработен диамант. Например недвижимите имоти бяха една от мотивиращите сили зад придобиването на дълга на Kmart от Eddie Lampert при фалита и последващото придобиване на Sears.
Нематериални активи „Нематериални активи“ представляват определена нефизическа интелектуална собственост и права, които една компания може да притежава. Тези активи обикновено нямат повтарящи се разходи, различни от първоначалната разработка и правните такси, направени за създаването на елементите. Потенциалът за монетизиране на тези нематериални активи обаче е огромен.
Примери за нематериални активи биха били търговска марка като Coca-Cola или лого като поло кон и ездач на Ralph Lauren. Когато една емблематична марка като тази може да помогне за продажбата на продукти сама по себе си, разпознаването на тази марка се превръща в неин тип актив.
Баланс „Незавършена работа“. Много съм съсредоточен върху компании със силни баланси, но също така търся компании, които работят усилено, за да подобрят финансовото си състояние.
Когато инвестирате, никога не искате да жертвате бъдещето, за да се възползвате от краткосрочни изяви. Фокусът на ръководството върху промяната на финансовото състояние на компанията ще донесе дългосрочни ползи на акционерите (вижте „Разговор с ръководството“). Компаниите, които изплащат дългове и натрупват парични средства и еквиваленти с течение на времето, имат баланси за „незавършена работа“.
Ползата от държането на пари в брой е много по-малка от разходите за издаване на дълг. Разгледайте най-новия годишен отчет на Salesforce.com като пример. От януари 2017 г. до януари 2018 г. Salesforce успя да свие дългосрочния си дълг от над 2 милиарда долара до под 700 милиона долара. Едновременно с това компанията премина от 1.6 милиарда долара в брой и еквиваленти през 2017 г. до 2.5 милиарда долара през 2018 г. През същия този период краткосрочните инвестиции се увеличиха от 602 милиона долара до близо 2 милиарда долара.
Големите бизнеси и компании имат тенденция да натрупват все повече дългове, така че намирането на компания като Salesforce.com (или JPMorgan Chase, която премина от 2.95 милиарда долара през 2016 г. $ 2.84 милиарда в 2017 ), че изплащането на този дълг е много обещаваща гледка.
Има много неща, които трябва да се вземат предвид, когато се определя качеството на баланса на компанията. Ако все още се интересувате да научите повече за тяхното анализиране, можете да:
Прегледайте балансите за вашите инвестиции в акции. Определете дали сте инвестирани в компания със силен, слаб или незавършен баланс. Потърсете компании, които в момента не притежавате, като сканирате за високи текущи коефициенти, големи нива на пари и ниски нива на дълг. След това направете фундаментално проучване на вашите резултати. Това може да идентифицира нови инвестиционни възможности. Приложете управлението на баланса към финансовото си състояние.