Не бих се изненадал, ако акциите на Meta паднат под 52-седмичното си дъно

Meta Platforms Inc (NASDAQ: МЕТА) в момента се търгува близо до 52-седмичното си дъно, което за мнозина може да изглежда като възможност за изграждане на позиция в качествено име с голяма отстъпка.

За мен обаче продължава да изглежда също толкова рисковано тук долу.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Нека първо да поговорим за основния бизнес

Можете да се биете колкото искате, но „фундаменталната“ история тук вече не е толкова завладяваща, колкото беше преди.

Като начало основният му рекламен бизнес не е подходящ за предстояща рецесия. Председателят на Фед Джером Пауъл миналата седмица в „Джаксън Хоул“, беше категоричен за по-нататъшно повишаване на лихвите, въпреки че инфлацията показва признаци на „пик“.

Това не е място за спиране или пауза. Възстановяването на ценовата стабилност вероятно ще изисква поддържане на рестриктивна политическа позиция за известно време. Историческите данни силно предупреждават срещу преждевременно разхлабване на политиката.

Икономиката на САЩ вече има две последователни тримесечия на отрицателен БВП. И все пак, ние не го наричаме общо взето „рецесия“ поради силата на пазара на труда. Като се има предвид обаче, че FOMC не изглежда в настроение да се отпусне с повишаването на лихвите, докато нещо не се счупи, бих казал, че „правилната“ рецесия вече не е въпрос на „ако“, а на „кога“. 

И така, това е макрофонът. Защо е важно конкретно за Meta Platforms Inc? Тъй като „разходите за реклама“ обикновено са едни от първите разходи, които се съкращават при икономически спад – и мултинационалната компания генерира почти всичките си приходи от реклама.

Миналия месец, Мета съобщи $28.82 милиарда приходи за второто фискално тримесечие, спад с около 1.0% на годишна база.

Ако вече понася удар върху приходите (нещо, което не е имал никога преди) в момент, когато просто говорим за рецесия, представете си какво бедствие може да бъде, когато всъщност сме в такава.

Не забравяйте, че това не е спекулация. Самата Мета каза, че се очаква нещата да се влошат напред. За текущото финансово тримесечие той прогнозира 28.5 милиарда долара приходи в горния край на диапазона си, което означава около 1.70% спад на годишна база.

Тези насоки пропуснаха консенсуса на FactSet с огромните 1.50 милиарда долара. Самото ръководство ни предупреждава за по-трудни времена - така че не разбирам защо все още се опитваме да се борим с това. 

След това идва главният враг – Apple Inc

Допълнително влошаване на основния бизнес на компанията е, разбира се, промените в поверителността, въведени от Apple Inc миналата година, които позволиха на потребителите на iPhone да деактивират приложенията от проследяване на дейността им – хлябът и маслото на рекламния бизнес.

Следователно Meta очаква удар от 10 милиарда долара Приложение за проследяване на прозрачност (ATT) тази година.

Но това не означава, че Apple е против дигиталната реклама. Всъщност, това е Съобщава работим върху въвеждането на повече реклами в iPhone – само не тези, базирани на инвазивно събиране на данни. Неговият бизнес за поставяне на реклами от първа страна, според технологичния титан, запазва производителност, която е идентична с високо насочените реклами, но не за сметка на поверителността на потребителите.

Ако се вярва на тези доклади, бих доловил намек тук, че производителят на iPhone иска част от разходите за реклама.

Сега, за да спечели в рекламното пространство, Meta трябва да загуби. И ако трябваше да заложа на някое от двете, бих предпочел да избера „AAPL“ с 25% нагоре от скорошното си дъно, въпреки поредица от насрещни макро ветрове спрямо „META“, която се бори от септември 2021 г.

Това е просто по-добър опит и по-диверсифициран бизнес.

Добавената конкуренция от типа на Snap и TikTok през последните години беше значително предизвикателство за Meta Platforms. Хвърляте Apple там с неговата крепост на баланса и щетите могат да бъдат необозрими.

Да, неговите ежедневни активни потребители са се увеличили с 4.0% на годишна база през последното отчетено тримесечие, но бих предпочел да се съсредоточа върху средния приход на потребител, който е намалял с 3.0% и е малко по-срамежлив от оценките на Street.

За мен няма значение колко потребители добавя Meta за едно тримесечие. Важното е колко силно монетизира всеки един от тях; и това не рисува много обнадеждаваща картина, поне засега.

Metaverse изглежда повече като хазарт

Както може би се досещате досега, не коментирам много играта на „метавселената“. Причината е, че в този момент това не е нищо повече от „слухове“.

Изпълнителният директор Марк Зукърбърг вижда възможност за много милиарди долари в метавселената. Може би; но тук и сега всичко, което виждам, е загуба от $2.80 милиарда от Reality Labs през второто тримесечие.

Вижте, проблемът, който разглеждам с метавселената, е двоен.

На първо място, вие по същество залагате, че Зукърбърг може да създаде още една компания за трилиони долари от нулата. Спомнете си, че повече от десетилетие неговата стратегия за разширяване беше почти изцяло базирана на придобиване (WhatsApp, Instagram, Oculus и т.н.), а не на създаване.

Последното от най-големите му творения беше "Facebook" и това беше преди около 20 години. Кажете ми, че греша, че съм „неуверен“.

Второ, дори и да го направи, не е сигурно, че мета платформите ще бъдат най-голямата част от метавселената. Има безброй други имена, които се състезават и инвестират, за да си осигурят централно място в предложеното „ново бъдеще“.

И честно казано, много от тях са в много по-добра форма днес от Meta – да речем Apple или Nvidia.

Важното е, че ако вярвате в метавселената, има много други, по-добри и по-сигурни начини да я играете. Затруднените мета платформи не са единственият ви залог, за да получите по-широко излагане на метавселената за дълго време.

Final Word

В заключение, като стойностен инвеститор, аз не съм просто на лов за евтини акции. Моята работа е да намеря име, което няма връзка между „цена“ и „стойност“. И въз основа на гореспоменатите фактори, аз просто не виждам това „прекъсване“ в мета платформите при над 13 пъти печалби.

Няма да се изненадам, ако този път падне под 52-седмичното си дъно!

Къде да купите точно сега

За да инвестират лесно и лесно, потребителите се нуждаят от брокер с ниска такса с опит в надеждността. Следните брокери са високо оценени, признати в цял свят и безопасни за използване:

1. Etoro, на което се доверяват над 13 милиона потребители по целия свят. Регистрирайте се тук>
2. Capital.com, прост, лесен за използване и регулиран. Регистрирайте се тук>

*Инвестирането в криптоактиви е нерегулирано в някои страни от ЕС и Обединеното кралство. Няма защита на потребителите. Вашият капитал е изложен на риск.