Акциите на International Business Machines Corp. се сринаха в четвъртък, след като анализаторите разделиха резултатите и перспективите за свободния паричен поток на Big Blue на фона на съкращенията и откриха „смесена благословия“ в стремежа на компанията да измести фокуса от печалбите.
IBM отчете най-голямото си увеличение на продажбите от десетилетие в сряда, увеличение от 5.5% до 60.53 милиарда долара, но Уолстрийт беше много по-загрижен за свободния паричен поток или FCF, който беше доста под очакванията от 9.3 милиарда долара с прогноза от 10.5 милиарда долара за FCF за 2023 г. IBM потвърди хиляди съкращения пред MarketWatch, независимо от печалбите, въпреки че ръководителите не обсъдиха тези съкращения, нито връзката им с паричния поток в доклада и конферентния разговор от сряда.
Анкетирани от FactSet анализатори прогнозираха FCF от $11.03 милиарда преди печалбите. Преди година, Главният изпълнителен директор на IBM Арвинд Кришна прогнозира 10 до 10.5 милиарда долара FCF през 2022 г. и отказа да издаде прогноза за EPS.
Прочети: IBM отчита най-голямото годишно увеличение на продажбите от повече от десетилетие, обявява 3,900 съкращения
Анализаторът на MoffettNathanson Лиза Елис каза, че докладът на IBM показва „смесената благословия“ на FCF в работата. Елис каза, че когато Кришна стана главен изпълнителен директор преди три години, той елиминира всякакъв фокус върху печалбата на акция, избирайки да се съсредоточи повече върху растежа на приходите и FCF.
„Смесената благословия на ориентираната към FCF цел е, че няма къде да се скриете – тя е прозрачна и е това, което е, за добро или за лошо“, каза Елис.
Един пример, цитиран от Елис, и една от причините, поради които тя надстрои IBM, за да се представят на пазара миналата седмица, беше продажбата на компанията на нейния бизнес за управлявани инфраструктурни услуги, който стана Kyndryl Holdings Inc.
КД,
+ 1.24%.
Елис каза, че докато Kyndryl преди отделянето е допринасял с близо 20 милиарда долара, или 25%, към приходите, сегментът е отчитал по-малко от 1 милиард долара, или 10%, за FCF и този принос е бил в упадък.
Прочети: Morgan Stanley отмени надграждането на IBM след 9 месеца, тъй като акциите се представят по-добре от по-широкия пазар
Анализаторът на Morgan Stanley Ерик Уудринг, който има рейтинг с еднакво тегло и целева цена от $143, каза, че FCF не е изпълнил прогнозата си с 30%, „което предполага стръмна рампа за постигане на целта на IBM CY22-24“.
Въпреки това Уудринг каза, че 2023 г. „остава история за показване“. Въпреки че IBM прави подобрения в партньорската си екосистема, „ние все още смятаме оценката за богата в контекста на забавящия се растеж“.
Акциите на IBM, дори със спада в четвъртък, са се повишили с 0.5% през последните 12 месеца, в сравнение със 7% спад на S&P 500.
Анализаторът на Stifel Дейвид Гросман, който има рейтинг за покупка и целева цена от $150, каза, че стабилните тенденции в приходите на IBM са „засенчени“ от „бавно ръководство за FCF“.
„Въпреки вътрешните приходи и продължаващото разширяване на маржа, FCF остава в диапазона от 10 милиарда долара след нормализиране на попътните ветрове на оборотния капитал, което е ограничаващ елемент“, и вероятно обяснява натиска върху акциите, каза Гросман.
„Притежателите на защита и/или дивидент (4.7%) могат да бъдат доволни; Въпреки това, резултатите и перспективите за 4-то тримесечие е малко вероятно да привлекат нарастващ интерес, което увеличава риска IBM да се превърне в източник на средства, ако лихвените проценти останат високи или настроенията се подобрят“, каза Гросман.
Прочети: IBM току-що прекъсна една печеливша серия, продължила почти три десетилетия
Анализаторът B of A Securities Вамси Мохан, който има рейтинг за покупка и целева цена от $152, каза, че „инвеститорите може да са загрижени за траекторията на бизнеса през 2023 г., като се има предвид, че коментарът на ръководството предполага, че рентабилността ще бъде изкривена повече до 2H (67%) от типична година (61%).“
„Въпреки че оборотите през 1 тримесечие ще бъдат в целевия модел на базата на постоянна валута, 2 тримесечие ще се изправи пред трудни конкуренти от силно стартиране на мейнфрейм миналата година“, каза Мохан.
От 18-те анализатори, анкетирани от FactSet, които покриват IBM, петима имат рейтинг за покупка, 12 имат рейтинг за задържане, а един има рейтинг за продажба, заедно със средна целева цена от $144.82, в сравнение с $140.29 в края на 2022 г.
Съкращенията на IBM не помагат на акциите, тъй като анализаторите все още се тревожат за паричния поток
Акциите на International Business Machines Corp. се сринаха в четвъртък, след като анализаторите разделиха резултатите и перспективите за свободния паричен поток на Big Blue на фона на съкращенията и откриха „смесена благословия“ в стремежа на компанията да измести фокуса от печалбите.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
акциите паднаха с цели 5.5% до дъно за деня от $132.98, докато индустриалният индекс Dow Jones
DJIA,
— който брои IBM като компонент — е нараснал с 0.2%, индексът S&P 500
SPX,
се повиши с 0.5%, а технологичният индекс Nasdaq Composite Index
COMP,
спечели 1%.
IBM отчете най-голямото си увеличение на продажбите от десетилетие в сряда, увеличение от 5.5% до 60.53 милиарда долара, но Уолстрийт беше много по-загрижен за свободния паричен поток или FCF, който беше доста под очакванията от 9.3 милиарда долара с прогноза от 10.5 милиарда долара за FCF за 2023 г. IBM потвърди хиляди съкращения пред MarketWatch, независимо от печалбите, въпреки че ръководителите не обсъдиха тези съкращения, нито връзката им с паричния поток в доклада и конферентния разговор от сряда.
Анкетирани от FactSet анализатори прогнозираха FCF от $11.03 милиарда преди печалбите. Преди година, Главният изпълнителен директор на IBM Арвинд Кришна прогнозира 10 до 10.5 милиарда долара FCF през 2022 г. и отказа да издаде прогноза за EPS.
Прочети: IBM отчита най-голямото годишно увеличение на продажбите от повече от десетилетие, обявява 3,900 съкращения
Анализаторът на MoffettNathanson Лиза Елис каза, че докладът на IBM показва „смесената благословия“ на FCF в работата. Елис каза, че когато Кришна стана главен изпълнителен директор преди три години, той елиминира всякакъв фокус върху печалбата на акция, избирайки да се съсредоточи повече върху растежа на приходите и FCF.
„Смесената благословия на ориентираната към FCF цел е, че няма къде да се скриете – тя е прозрачна и е това, което е, за добро или за лошо“, каза Елис.
Един пример, цитиран от Елис, и една от причините, поради които тя надстрои IBM, за да се представят на пазара миналата седмица, беше продажбата на компанията на нейния бизнес за управлявани инфраструктурни услуги, който стана Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
КД,
Елис каза, че докато Kyndryl преди отделянето е допринасял с близо 20 милиарда долара, или 25%, към приходите, сегментът е отчитал по-малко от 1 милиард долара, или 10%, за FCF и този принос е бил в упадък.
Прочети: Morgan Stanley отмени надграждането на IBM след 9 месеца, тъй като акциите се представят по-добре от по-широкия пазар
Анализаторът на Morgan Stanley Ерик Уудринг, който има рейтинг с еднакво тегло и целева цена от $143, каза, че FCF не е изпълнил прогнозата си с 30%, „което предполага стръмна рампа за постигане на целта на IBM CY22-24“.
Въпреки това Уудринг каза, че 2023 г. „остава история за показване“. Въпреки че IBM прави подобрения в партньорската си екосистема, „ние все още смятаме оценката за богата в контекста на забавящия се растеж“.
Акциите на IBM, дори със спада в четвъртък, са се повишили с 0.5% през последните 12 месеца, в сравнение със 7% спад на S&P 500.
Анализаторът на Stifel Дейвид Гросман, който има рейтинг за покупка и целева цена от $150, каза, че стабилните тенденции в приходите на IBM са „засенчени“ от „бавно ръководство за FCF“.
„Въпреки вътрешните приходи и продължаващото разширяване на маржа, FCF остава в диапазона от 10 милиарда долара след нормализиране на попътните ветрове на оборотния капитал, което е ограничаващ елемент“, и вероятно обяснява натиска върху акциите, каза Гросман.
„Притежателите на защита и/или дивидент (4.7%) могат да бъдат доволни; Въпреки това, резултатите и перспективите за 4-то тримесечие е малко вероятно да привлекат нарастващ интерес, което увеличава риска IBM да се превърне в източник на средства, ако лихвените проценти останат високи или настроенията се подобрят“, каза Гросман.
Прочети: IBM току-що прекъсна една печеливша серия, продължила почти три десетилетия
Анализаторът B of A Securities Вамси Мохан, който има рейтинг за покупка и целева цена от $152, каза, че „инвеститорите може да са загрижени за траекторията на бизнеса през 2023 г., като се има предвид, че коментарът на ръководството предполага, че рентабилността ще бъде изкривена повече до 2H (67%) от типична година (61%).“
„Въпреки че оборотите през 1 тримесечие ще бъдат в целевия модел на базата на постоянна валута, 2 тримесечие ще се изправи пред трудни конкуренти от силно стартиране на мейнфрейм миналата година“, каза Мохан.
От 18-те анализатори, анкетирани от FactSet, които покриват IBM, петима имат рейтинг за покупка, 12 имат рейтинг за задържане, а един има рейтинг за продажба, заедно със средна целева цена от $144.82, в сравнение с $140.29 в края на 2022 г.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo