На 11 април цената на собствения токен на Ichi на протокола DeFi внезапно се срина, губейки по-голямата част от стойността си. Токенът, който струваше $143 преди катастрофата, вече е наличен спадна до едва 1.70 $ – спад с невероятните 99% – преди лек отскок.
След инцидента някои коментатори доминираха че вътрешни лица извършиха „издърпване на килим“ и вероятно продадоха голяма част от притежаваните от тях ICHI токени в собствените си ликвидни пулове, което доведе до срив на цената на токена.
В действителност обаче случилото се беше голяма грешка от страна на отбора. Проблемна промяна на протокола доведе до внезапно покачване на цената на ICHI, което веднага беше последвано от голям срив.
Цената на токена се срина значително много бързо. Изображение: CoinGecko.
В това парче изследваме какво се е объркало толкова ужасно за протокола, което е довело до евентуалния му колапс, и че това показва колко крехки могат да бъдат DeFi протоколите.
Какво е Ичи?
Ichi е DeFi протокол, който самите пазари като „валута за всяка общност“ и позволява на проекти на трети страни да създават собствени стабилни монети. Тези стабилни монети се наричат oneTokens и могат да бъдат изсечени с помощта на обезпечение като USDC и опаковани биткойни.
Стабилните монети на протокола (oneTokens) поддържат привързаност към щатския долар чрез стимулирани пулове за ликвидност. Това е мястото, където протоколът награждава потребителите с токени, за да им помогне да поддържат стойност около долар.
Ichi управлява ликвидни пулове и кредитни пазари за oneTokens, използвайки децентрализирана борса Uniswap като основен протокол, като част от своя Ангелски свод предлагане. Протоколът също така управлява Fuse протокола на Rari Capital на пазара на заеми (да не се бърка с Fuse Network). Това се казва хранилище за токени #136.
В трезора с токени #136 вложителите могат да предоставят различни активи, за да спечелят доходност, а кредитополучателите могат да заемат активи в замяна на такса. Пуловите плащат награди в своя токен за управление, наречен ICHI, който подобно на повечето криптовалути е естествено променлив в цената.
Ключовата грешка
Трезорът с предпазители №136 на Rari Capital е мястото, където до голяма степен се е случил инцидентът. Проблемите започнаха, когато екипът на Ichi реши да увеличи лимита за заем към стойност (LTV) за отпускане на активи в трезор #136 до 85%.
Лимитът на LTV или „коефициент на обезпечение“ определя колко потребител може да заеме за своето обезпечение от протокол за заем. Ако даден проект има нисък лимит на LTV, тогава е много по-безопасно, защото ако стойността на обезпечението спадне, е по-малко вероятно заемът да бъде ликвидиран. Наличието на по-висок лимит LTV означава по-висок риск.
Ликвидацията е, когато протоколът за заем автоматично разпродава обезпечението, за да възстанови стойността на заема. За този трезор ликвидациите се задействат, ако стойността на обезпечението падне с 15% — и заемът е на ръба да изпадне под вода.
Изплакване на протокола
След като екипът повиши лимита за LTV, някои потребители започнаха да отпускат значителни заеми и след това да ги използват за заемане на ICHI токени и да повторят процеса.
Прекомерните заеми и произтичащите от тях ликвидации са причината цената на токена да се повиши и след това да падна рязко. Докладите казват, че ликвидациите са се развили веднага щом цените започнаха да се коригират, като се започне с една голяма продажба от 10 милиона долара в Ичи, според следкланичен доклад от отбора на Ичи.
Джонатан Ву, който ръководи растежа в Aztec Protocol, каза в a Публикация в Twitter посочване на деноминираното от ICHI обезпечение в хранилището с токени #136 Rari Capital, потънало в стойност със срива на токена - което води до ликвидиране на повечето от заемите. Продължителната продажба на токени ICHI доведе до пресъхване на ликвидността в трезора, според Ву.
Проблемът беше, че всеки можеше да депозира 10,000 1 токена ICHI (на стойност 100 милион долара, когато цената на токена беше 850,000 долара) и да заеме XNUMX XNUMX в USDC стабилни монети и да вземе друг заем. Тези, които направиха това, по същество използваха протокола, за да влязат в позиция с ливъридж.
Но нямаше достатъчно ликвидност в DEX, за да поддържа толкова високо LTV. Когато цената на ICHI внезапно се премести с 15% от своите върхове, протоколът ликвидира всички кредитори на ICHI и съответното им обезпечение беше продадено на пазара.
Джак Лонгарзо, разработчик в Rari Capital, каза ситуацията беше следствие от „много червени знамена“ от екипа и че коефициентът на обезпечение от 85% беше твърде висок, за да може протоколът да функционира нормално.
„Коефициентът на обезпечение от 85% е изключително висок. Освен това екипът не е използвал тавани за доставки и е позволил безкрайно количество ICHI да се използва като обезпечение. Това позволи на притежателите на ICHI да заемат значително срещу неограничено обезпечение“, обясни Лорзанго, говорейки за грешката на отбора.
Продажбите създадоха спираловиден ефект, който допълнително тласка надолу цената на ICHI. В доклада за след смъртта се казва, че последните събития „не са в съответствие с нашите основни ценности или очакванията на нашата общност“. Екипът дори се извини за инцидента в своите канали в Telegram. Оттогава той намали лимита за LTV до 50%.
Протоколът събра 3.5 милиона долара през февруари 2022 г. за изграждане на протокол, който има за цел да премахне зависимостта на DeFi от централизирани емитенти на стабилни монети и да създаде система, използваща така, че проектите да могат да изграждат своите алгоритмични стабилни монети с различни крипто активи като обезпечение.
Според DeFiLlama, общата стойност, заключена в протокола Ichi, сега е равна 31 милиона долара — част от $130 милиона активи, депозирани в неговите пулове от токени преди катастрофата.
© 2022 The Block Crypto, Inc. Всички права запазени. Тази статия е предоставена само за информационни цели. Не се предлага или не се използва като правен, данъчен, инвестиционен, финансов или друг съвет.
Източник: https://www.theblockcrypto.com/post/141788/ichi-token-price-collapses-by-99-in-latest-defi-debacle?utm_source=rss&utm_medium=rss