Ако изглежда като катастрофа и действа като катастрофа, това е катастрофа

Драматургът Ибсен измисли фраза, която се превърна в „картина рисува хиляди думи“. И така, ето хиляди думи в една снимка:

Толкова се изкушавам да завърша статията точно там.

Ключовият въпрос с диаграмите е къде свършва прогнозата и къде свършва прогнозата? Теорията би казала, че никога не можете да погледнете графика и да установите бъдещето. Хората, които следват пълзящи средни, имат същия проблем. Изглежда, че е предсказуемо, но колкото повече копаете, толкова по-малко е ясно, че можете да правите пари, използвайки пълзящи средни като сигнали. Усъвършенстваните хедж фондове използват сигнали, които са твърде малки, за да правят пари, и ги събират заедно, за да си дадат комбинации, които да ги доведат до печалба, която си струва да спечелят, но проблемът с графиките е, че произволните могат да създават модели, но вероятността да продължат е нулева печалба прави 50/50.

Или поне така гласи теорията.

Въпреки това, наистина трябва да се придържате към хипотезата за ефективния пазар по начин, по който малко хора правят, за да погледнат горната графика и да не видят предстоящ срив, а не бъдеще на плавно и нежно произволно плаване. Аз лично вярвам в хипотезата за ефективния пазар, но това е правило, а не закон, и колкото по-луда е настройката, толкова по-трудно е за пазара да спазва това правило. Ексцесът на пазарите е твърде дебел. В превод „„отметката“ удря фена“ твърде често за статистическата теория, а странните злополуки се случват твърде често за това, което идеалното пазарно разпределение на резултатите би създало. Това е така, защото топологията на пазара не е двуизмерна плоска или да преведем, на пазара има всякакви кътчета, които могат да събират проблеми, отколкото в даден момент да избягат в пазарния пейзаж и да го объркат. Дебелият пръст на светкавичен срив е само един такъв пример. Друга е централната банка, която спасява икономика в условията на пандемия.

Класически сривът е 25%, но технологията има повече бета, така че лесно може да достигне 30%-50%, а големите като 1929 и 2000 отиват повече от 75%.

Така че поне обаждането е, ще се срине ли? Тогава колко далеч?

В този свят след свободния пазар отговорът е колко ниско ще му бъде позволено да падне, преди да тръгне новият маркуч за пари, за да го предпази от системен колапс.

Мисля, че това е малко под тази граница от 25% - наречете го 12,000 8,000 - но ако просто го погледна и се чудя, е някъде между 10,000 XNUMX и XNUMX XNUMX. Спад на Nasdaq наполовина би бил огромен удар.

Това вероятно би убило инфлацията, но тогава също така направи и Голямата депресия.

Оригиналният цитат на Хенрик Ибсен беше: „Хиляда думи не оставят същото дълбоко впечатление, както едно едно дело.

За мен това дело е да купувам много благородни метали, като през цялото време се пазя от любимците на основния пазар.