Това все още е мечи пазар, според класацията на относителната сила на американския фондов пазар. Това е така, защото секторите, които обикновено се справят най-добре в края на мечите пазари, напоследък изостават. Обратно, секторите, които обикновено се справят най-зле в края на мечите пазари, се представят по-добре. Това не бихме виждали, ако този мечи пазар отговаряше на историческите норми.
Това не гарантира, че ще останем в мечи пазар. Индикаторите са смесени, като някои предполагат, че бичият пазар е започнал при дъното през октомври, а някои сочат, че мечият пазар е жив и здрав. Ето защо анализаторите не оставят нищо необърнато в търсене на допълнителни улики.
Според данни на Ned Davis Research, S&P 500
SPX,
-0.73%
секторите, които най-постоянно се представят по-добре през последните три месеца на мечи пазари, са комуникационни услуги, потребителски стоки, здравеопазване и комунални услуги. Фирмата базира това откритие на анализ на 14 мечи пазара от началото на 1970-те години на миналия век. Всеки от тези четири сектора се представи по-добре от общия пазар в 13 от тези 14 мечи пазара.
За съжаление на онези, които вярват, че мечият пазар е приключил на дъното от 14 октомври, тези сектори не са били на върха на класацията за представяне през трите месеца, водещи до този момент. Всъщност три от четирите изостават от пазара, според данни от FactSet. Health Care беше единственият от четирите, който се представи по-добре от пазара през този тримесечен период.
Подобна история се разказва от секторите, които най-последователно изостават от общия пазар в края на минали мечи пазари, както можете да видите от графиката по-горе. Помислете за индустриалния сектор, който през последните три месеца от 14-те мечи пазара от 1970 г. изостава от S&P 500 в 12 от тях. И все пак този сектор беше един от най-добре представилите се относително през трите месеца, водещи до дъното на 14 октомври.
Секторите на финансите и материалите почти толкова последователно, колкото и секторът на промишлеността, се представиха по-слабо от S&P 500 през последните три месеца на минали мечи пазари - като всеки изостава в 11 от последните 14, според данните на Ned Davis Research. И все пак, подобно на индустриалните, и двата сектора се представиха по-добре от пазара през трите месеца, водещи до дъното на 14 октомври.
Потребителски дискреционни срещу потребителски скоби
Друга улика, свързана със сектора, на която анализаторите обръщат внимание, е относителното представяне на секторите Consumer Discretionary и Consumer Staples. Първият съдържа компании, които са склонни да се справят добре, когато икономическите времена са добри, докато фирмите във втория сектор произвеждат основни неща, които потребителите трябва да купуват дори когато времената са лоши.
Не е изненадващо, че секторът на потребителските стоки има тенденция да превъзхожда сектора на потребителските стоки по време на мечи пазари. Но това бързо се обръща в началните етапи на нов бичи пазар. Тогава инвеститорите започват да усещат, че най-лошото е зад гърба им и когато започват да предпочитат дискреционните акции на потребителите, които трябва да се представят добре през следващите месеци.
Това помага да се обясни защо имаше изблик на възходящо вълнение през последните две седмици на ноември. През този период, например, потребителският дискреционен избор на сектор SPDR
XLY,
-0.44%
победи с лекота Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-0.77%
с марж от 5.2% до 1.9%.
Но това превъзходство не продължи. Досега през декември секторът на потребителските дискреции се е лишил от цялото това превъзходство, а след това и от някои.
Долния ред? Класирането на относителната сила на сектора предполага, че мечият пазар все още е тук. Това не гарантира, че дъното на американския пазар през октомври ще бъде пробито. Но ако искате да вярвате, че сме в нов бичи пазар, ще трябва да намерите причини в подкрепа на убеждението си, различни от относителната доходност на сектора.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Повече ▼: Финансовите пазари предупреждават, че рецесията е неизбежна: ето какво означава това за акциите
Също така прочетете: Този малко известен, но точен икономически индикатор казва, че рецесията и по-ниските цени на акциите са почти сигурни
Ако биковете наистина контролираха, тези сектори на фондовия пазар щяха да бъдат лидери в момента
Това все още е мечи пазар, според класацията на относителната сила на американския фондов пазар. Това е така, защото секторите, които обикновено се справят най-добре в края на мечите пазари, напоследък изостават. Обратно, секторите, които обикновено се справят най-зле в края на мечите пазари, се представят по-добре. Това не бихме виждали, ако този мечи пазар отговаряше на историческите норми.
Това не гарантира, че ще останем в мечи пазар. Индикаторите са смесени, като някои предполагат, че бичият пазар е започнал при дъното през октомври, а някои сочат, че мечият пазар е жив и здрав. Ето защо анализаторите не оставят нищо необърнато в търсене на допълнителни улики.
Според данни на Ned Davis Research, S&P 500
-0.73%
SPX,
секторите, които най-постоянно се представят по-добре през последните три месеца на мечи пазари, са комуникационни услуги, потребителски стоки, здравеопазване и комунални услуги. Фирмата базира това откритие на анализ на 14 мечи пазара от началото на 1970-те години на миналия век. Всеки от тези четири сектора се представи по-добре от общия пазар в 13 от тези 14 мечи пазара.
За съжаление на онези, които вярват, че мечият пазар е приключил на дъното от 14 октомври, тези сектори не са били на върха на класацията за представяне през трите месеца, водещи до този момент. Всъщност три от четирите изостават от пазара, според данни от FactSet. Health Care беше единственият от четирите, който се представи по-добре от пазара през този тримесечен период.
Подобна история се разказва от секторите, които най-последователно изостават от общия пазар в края на минали мечи пазари, както можете да видите от графиката по-горе. Помислете за индустриалния сектор, който през последните три месеца от 14-те мечи пазара от 1970 г. изостава от S&P 500 в 12 от тях. И все пак този сектор беше един от най-добре представилите се относително през трите месеца, водещи до дъното на 14 октомври.
Секторите на финансите и материалите почти толкова последователно, колкото и секторът на промишлеността, се представиха по-слабо от S&P 500 през последните три месеца на минали мечи пазари - като всеки изостава в 11 от последните 14, според данните на Ned Davis Research. И все пак, подобно на индустриалните, и двата сектора се представиха по-добре от пазара през трите месеца, водещи до дъното на 14 октомври.
Потребителски дискреционни срещу потребителски скоби
Друга улика, свързана със сектора, на която анализаторите обръщат внимание, е относителното представяне на секторите Consumer Discretionary и Consumer Staples. Първият съдържа компании, които са склонни да се справят добре, когато икономическите времена са добри, докато фирмите във втория сектор произвеждат основни неща, които потребителите трябва да купуват дори когато времената са лоши.
Не е изненадващо, че секторът на потребителските стоки има тенденция да превъзхожда сектора на потребителските стоки по време на мечи пазари. Но това бързо се обръща в началните етапи на нов бичи пазар. Тогава инвеститорите започват да усещат, че най-лошото е зад гърба им и когато започват да предпочитат дискреционните акции на потребителите, които трябва да се представят добре през следващите месеци.
Това помага да се обясни защо имаше изблик на възходящо вълнение през последните две седмици на ноември. През този период, например, потребителският дискреционен избор на сектор SPDR
-0.44%
-0.77%
XLY,
победи с лекота Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
с марж от 5.2% до 1.9%.
Но това превъзходство не продължи. Досега през декември секторът на потребителските дискреции се е лишил от цялото това превъзходство, а след това и от някои.
Долния ред? Класирането на относителната сила на сектора предполага, че мечият пазар все още е тук. Това не гарантира, че дъното на американския пазар през октомври ще бъде пробито. Но ако искате да вярвате, че сме в нов бичи пазар, ще трябва да намерите причини в подкрепа на убеждението си, различни от относителната доходност на сектора.
Марк Хълбърт е редовен сътрудник на MarketWatch. Неговият Hulbert Ratings проследява инвестиционни бюлетини, които плащат фиксирана такса за одит. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]
Повече ▼: Финансовите пазари предупреждават, че рецесията е неизбежна: ето какво означава това за акциите
Също така прочетете: Този малко известен, но точен икономически индикатор казва, че рецесията и по-ниските цени на акциите са почти сигурни
Източник: https://www.marketwatch.com/story/these-stock-market-sectors-should-be-strong-if-the-bulls-really-are-in-control-but-theyre-not-11670580627? siteid=yhoof2&yptr=yahoo