Ако има рецесия през 2023 г., някои градове може да отнеме десетилетие, за да се възстановят

Усилията на Фед да забави инфлацията изглежда работят, поне малко. Пазарът на труда е да се охлади, оказвайки по-малък натиск върху заплатите, докато жилищата цени намлява ново строителство и двамата са отказали. За съжаление това забавяне на икономическата активност вероятно ще има цена: според Bloomberg Проучване от декември 2022 г на икономистите има 70% шанс за рецесия през 2023 г. Рецесията може да е необходима, за да се укроти инфлацията, но изследванията показват, че вредите от рецесиите не се разпределят равномерно. В някои градове може да мине десетилетие или повече, преди икономиките им да се върнат на релси.

Създадени работодатели 223,000 работни места през декември, спад от 256,000 263,000 през ноември и 0.3 4.6 през октомври. Средните почасови доходи са нараснали с XNUMX% от ноември до декември и с XNUMX% спрямо предходната година, което е под очакванията. Забавянето на пазара на труда, съчетано със забавянето на ново жилищно строителство са признаци, че увеличенията на лихвените проценти на Федералния резерв намаляват икономическата активност.

По-малко потребителски разходи и инвестиции са признаци, че излишните пари се изтеглят от икономиката. Това трябва да доведе до по-ниска инфлация с течение на времето, тъй като инфлацията е причинено от твърде много пари гонят твърде малко стоки. Намаляването на инфлацията е достойна цел и Фед трябва да се съсредоточи върху постигането на целта си от 2%, за да запази доверието. Недостатъкът обаче е, че забавянето на икономическата активност означава по-малко производство и следователно по-малко заетост и често по-ниски заплати. В миналото икономиката обикновено е изпадала в рецесия след периоди на относително висока инфлация, както е показано по-долу.

Съединените щати са голяма държава, както географски, така и по отношение на населението. Така че дори ако страната технически е в рецесия, не всяка област ще почувства еднакво количество болка. В 2016 проучване, авторите анализираха 50-те най-населени столични статистически области (MSA), за да видят колко често всяка е имала рецесия за период от 26 години. През този период имаше три национални рецесии, но няколко MSA претърпяха само една или две рецесии. Oklahoma City MSA беше единственият, който не претърпя нито една рецесия.

Въпреки че е възможно някои области да избегнат напълно национална рецесия, повечето местни икономики ще изпитат поне известна болка и тази болка може да продължи с години. В 2020 проучване, икономистите Брад Дж. Хершбейн и Брайън А. Стюарт анализират спада на заетостта и населението на MSA след пет различни национални рецесии, връщащи се през 1970-те години на миналия век и през Голямата рецесия от 2007 г. Те установяват, че MSA, засегнати най-силно от рецесии през този период, са имали по-ниски нива на заетост и по-ниски популации от подобни MSAs, които са били по-слабо засегнати, и че в някои случаи тези по-бавни тенденции на растеж се запазват в продължение на десетилетие. Техните цифри по-долу показват въздействието на 1% по-голяма загуба на заетост по време на рецесия върху нивото на заетост във времето за трите последни рецесии, с изключение на рецесията Covid-19. При пълно възстановяване плътната синя линия ще се върне на 0 (пунктираните линии са доверителни интервали).

След рецесиите от 1990 г. и 2001 г., по-силно засегнатите MSAs имаха по-бавен последващ растеж на заетостта за повече от десетилетие. Равнищата на заетостта в по-тежко засегнатите райони се възстановиха малко по-бързо след Голямата рецесия, но на много места те все още бяха по-ниски до 2015 г. (долната фигура). Както заявяват авторите:

„области, които са загубили 5% повече от заетостта си по време на рецесия, имат нива на заетост с един до два процентни пункта по-ниски, дори до десетилетие по-късно. За типичен градски район от 150,000 1,500 работници, това са 3,000 до XNUMX по-малко хора с работа.“

Трудно е да се предвиди кои области ще бъдат най-засегнати от национална рецесия. Причините за рецесията имат значение, както и местните характеристики на района. Различните индустрии са засегнати по различен начин по време на рецесии и местата с по-силни икономически връзки с най-засегнатите индустрии – като например повече заетост в индустрията – ще бъдат засегнати повече от местата с по-слаби връзки. Авторите предоставят карта (показана по-долу), която показва спада на заетостта по време на Голямата рецесия за всяка MSA.

MSA в Средния запад, югоизток и запад бяха по-силно засегнати средно (по-тъмно червено), отколкото MSA в Големите равнини и североизток. Жилищният срив беше голяма част от Голямата рецесия, така че има смисъл да видим по-големи въздействия на югоизток и запад, където спад на цените на жилищата бяха най-големи. Автомобилната индустрия също получи побой, което помага да се обяснят големите въздействия върху заетостта в Мичиган, Охайо и други щати с много работници в автомобилната индустрия.

Би било глупаво местните политици да се опитват да предвидят кога икономиката им ще бъде най-силно засегната от рецесия. Вместо това те трябва да се съсредоточат върху това как да направят своите икономики по-устойчиви. Устойчивите икономики не зависят от една индустрия и имат въведени политики, които стимулират работата и създаването на нов бизнес.

Естествено е някои фирми да се провалят по време на рецесия. Подобно на горските пожари, рецесиите помагат да се изчистят храсталаците на нискоефективните предприятия, така че работниците и капиталът да могат да бъдат пренасочени към по-продуктивни предприятия и индустрии. Високите данъци, които обезсърчават инвестициите и работата, възпрепятстват този процес намаляване на броя на предприятията в района и насърчаване на работниците да останат настрани, вместо да се преквалифицират, за да си намерят нова работа. По-простите данъчни кодекси с по-плоски ставки и по-широки основи могат да подобрят устойчивостта на местната икономика.

По подобен начин регулациите, които не позволяват на фирмите да стартират, възпрепятстват процеса на преразпределение. Политици, които искат да направят своите икономики по-устойчиви трябва да намали ненужните и сложни регулации, така че е по-лесно за хората да отворят ресторанти, магазини или да започнат домашен бизнес. Реформите в земеползването също биха улеснили преобразуването на стари складове в жилища или търговски площи, или стари търговски площи в производствени площи и т.н. Тъй като икономическите основи се променят, най-доброто използване на сградите често се променя, и местните разпоредби за използване на земята трябва да улеснят адаптирането.

Политиците трябва също така да премахнат регулациите за зониране жилища по-евтини. Това би улеснило хората да се премести на места с най-продуктивните и устойчиви местни икономики, което би намалило болката, която изпитват от рецесиите.

Много икономисти прогнозират рецесия през 2023 г., но сме грешали и преди. Но ако не през 2023 г., нова рецесия в даден момент е неизбежна. Местните политици и гласоподавателите трябва да направят своите икономики по-устойчиви сега, така че когато настъпи следващата рецесия, те няма да бъдат тези, които страдат десетилетие или повече.