Игнорирайте експертите, за да спечелите 8%+ дивиденти

Повечето ванилни инвеститори обичат да купуват акции, които са харесвани от анализаторите на Wall Street.

Тази стратегия, приятелю, знаем, че е рецепта за бедствие.

Защо? Е, фирмите, които вече са популярни сред борсовите атлети, няма къде да отидат, освен да паднат. Изхвърлени имена, от друга страна, са мястото, където е действието, защото това са следващите кандидати за „надграждане на анализатори“.

Тези цени имат малко недостатъци и много предимства!

Трудно е да се намерите тези игри в неблагоприятно отношение, защото повечето анализатори носят розови очила. Те знаят как хлябът им се маже с масло и това е с възходяща перспектива.

Ето защо рейтингът за продажба е адски интересен за нас. Мразените имена са еднорози на съвременния пазар - дори през годината две на този мечи пазар!

Седем — пребройте ги, седем! — компании в S&P 500 имат тъжни рейтинги за продажба днес!

Това седем, разбира се, е мястото, където искаме да търсим. Представете си какво се случва, когато тези акции бъдат надградени до просто Holds! Това ще бъде парти с епични размери.

Ако има нещо, което ми харесва повече от надстройка от пристройката за анализатори до пентхауса, това е голям дивидент. И така, нека днес комбинираме нашите две любими противоположни стратегии за доходи.

Днес имаме седем масивни дивидента между 7.8% и 14.6%. Wall Street ги мрази всички! Нека погледнем.

АДСИЦ

Уолстрийт страхове инвестиционни тръстове за недвижими имоти (REITs) в момента и кой може да ги вини? Агресивната серия на лихвените проценти на Джером Пауъл смаза сектора. Дори с по-високи дивиденти от фондовия пазар като цяло, недвижимите имоти се представят значително по-слабо от по-широкия пазар през този мечи обрат.

Но дали песимизмът на професионалистите е прекалил?

Вероятно не с Vornado Realty Trust (VNO, 8.0% доходност)—гигант за офиси и търговски имоти, чието портфолио е съсредоточено в Ню Йорк, но също така притежава активи в Чикаго и Сан Франциско. VNO пое 1-2 удара на WFH – компании, които се нуждаят от по-малко офис площи и търговски сгради, страдащи от по-нисък трафик, тъй като работниците пишат вкъщи – което намали акциите с повече от половината от началото на мечия пазар.

Това не е единственото съкращаване на акционерите на Vornado. Може би си спомняте през януари, че казах VNO и няколко други офис REITs може да бъде в опасност от намаляване на дивидентите. Е, само седмица или нещо по-късно...

„Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) обяви днес, че неговият Борд на попечителите е декларирал намален тримесечен дивидент от $375 на акция. Намалението е признание за текущото състояние на икономиката и капиталовите пазари и отразява намаления прогнозиран облагаем доход на Vornado за 2023 г., главно поради по-високите разходи за лихви.“

Това приблизително 30% намаление на изплащането ще постави Vornado в по-добра финансова форма, за да оцелее в тези трудни времена, но въпреки все още високата доходност от 8%, скорошно намаление не е начинание за всеки, който сериозно мисли за дългосрочни приходи. Така че тук съм съгласен с Wall Street, който има само 3 покупки срещу 6 задържания и 5 продажби на акции.

Аз също съм на борда с покриването на самотния вълк Александър (ALX, 8.9%), по-малък REIT, базиран в Ню Йорк, с шепа офиси и търговски имоти, както и жилищна сграда. Той не само е изправен пред същия натиск като VNO – той всъщност се управлява от Vornado Realty Trust! Единственият рейтинг на Уолстрийт на ALX е една продажба, но това само по себе си е доста показателно – много малкото покритие от големите изследователски фирми несъмнено улеснява големите ценности да останат неоткрити, но също така е тревожен знак, че една акция просто не е струва си времето. Бях при Александър миналото лято, и все още изглежда болнаво.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4% доходност) може да се похвали със 163 имота със странно географско разпределение, което включва Филаделфия, по-големия Вашингтон, окръг Колумбия, района и Остин, Тексас. Това е. Brandywine се занимава и с офис сгради, но също и със смесени проекти, пространства за съвместна работа и изследователски и лабораторни имоти. Повечето от професионалистите, покриващи BDN, са на оградата - акцията има една покупка и две продажби, но четири задържания - и стегнатото покритие на дивидентите е проблем. Какво да харесвам тук? От една страна, по време на последния конферентен разговор, ръководството се придържаше към способността си да финансира своя огромен дивидент. Той също така е подценен въз основа на няколко показателя, включително средства от операции (FFO) и средства, налични за разпределение (FAD).

Можем да избягаме от пристрастията на Източното крайбрежие Hudson Pacific Properties (HPP, 11.3% доходност), която отдава под наем офиси и студия нагоре и надолу по Западното крайбрежие, от Ел Ей чак до Ванкувър. Подобно на BDN, анализаторите са до голяма степен на оградата - професионалистите нямат покупки, а само две продажби, срещу огромните 11 задържания. Проблемите с офиса на Хъдсън отразяват останалите, но също така потенциално е изправен пред краткотраен удар от трудова стачка върху студийния си бизнес. Но продажбите на активи помагат за укрепване на ликвидността и HPP може да преустрои стар сайт на NFL като жилищен, което би помогнало за диверсификация на портфолиото.

За Доходен тръст за офис имоти (OPI, 14.6% доходност), червените знамена са точно в името. Това е друг REIT за офис площи и е най-разнообразният от групата, със 160 имота в САЩ

OPI има 3 продажби срещу само една покупка, отразявайки настроението в офис REITs, но въпреки че не бих грабнал тази акция, някои инвеститори също не биха заложили срещу него. Office Properties Income Trust е изграден по различен начин – по-голямата част от неговите наематели са с инвестиционен клас, много от тях всъщност са правителствени организации, повечето от неговите имоти са базирани в предградия (а не градове, които изпитват масово изселване) и може да се похвали с висок процент на заетост от 96%. Но много местни, щатски и федерални служители все още работят от вкъщи и може да не се върнат в офиса. Договорите за наем са лесно решение: те могат да бъдат развалени по-рано или най-малкото да не бъдат подновени.

Не-REITs

Твърдите перспективи на Wall Street не се ограничават само до сектора на недвижимите имоти.

Помислете Prospect Capital (PSEC, 9.7% доходност), от сходно високодоходния компания за развитие на бизнеса (BDC) индустрия. BDC са малко езерце, но PSEC е определено голяма риба. Той е финансирал повече от 400 инвестиции през почти две десетилетия публично търгуван живот и в момента може да се похвали с около 7.9 милиарда долара, инвестирани в 130 компании в 37 индустрии.

Уолстрийт до голяма степен се отказа от това име; двойката отказващи се анализатори разделят Hold и Sell между тях. Не е чудно защо: акциите в дългосрочен план не се представят добре и PSEC намали дивидента си два пъти от 2014 г.

Имаше проблясъци - нетният лихвен доход (NII) напоследък се повишава и в резултат на това покритието на дивидентите се разширява. Така че най-малкото тази висока едноцифрена доходност изглежда по-сигурна, отколкото за известно време. Все пак PSEC се натежава от високите такси за управление, плащани на същия мениджърски екип, който ръководи повечето от слабо представящите се. И докато обикновено се вълнувам от дълбока отстъпка от 27% за NAV, това е нормално за курса за PSEC – тази акция е непрекъснато подценени, с изплащане, което изглежда винаги е извън обсега на Тантал.

Не мислете, че редовните запаси са пропуснати. Western Union (WU, 7.8% доходност) получава палец надолу и от Уолстрийт, като две покупки не се доближават до компенсиране на 10 задържания и осем продажби.

Не мога да си представя защо…

Технологиите навлязоха трудно и бързо за Western Union. PayPal (PYPL), Wise и множество други отхапват по-големи хапки от обяда на WU всяка година, което кара приходите да кървят от този някога страхотен гигант за плащания (и телеграми!).

Но въпреки че Western Union е абсолютно неработещ, не е задължително да е излязъл. Долната линия всъщност се покачва от няколко години, а тримесечният дивидент от 23.5 цента на компанията представлява само 40% от печалбата. Едно нещо, което може да обърне прилива, са големите инвестиции в дигиталния бизнес. „Омниканалните“ потребители са особено доходоносни, така че увеличаването на тази кохорта може да помогне за забавяне на кървенето.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма