В дивидентите, на които вярваме – 3 сделки за здравеопазване с увеличени плащания

Петролният титан Джон Д. Рокфелер веднъж пошегува: „Знаете ли кое е единственото нещо, което ми доставя удоволствие? За да видя как идват моите дивиденти.“ Докато изплащането на дивидент не е строг критерий за всяка акция, включена в портфейлите, които моят екип и аз управляваме Благоразумният спекулант, продължавам да намирам значителна привлекателност в акциите, изплащащи дивиденти.

Повишаването на доходността от инвестиции с фиксиран доход направи тези инструменти много по-интересни, отколкото са били от години. Разбира се, това се компенсира от заплахата от подкопаване на покупателната способност от продължителна инфлация.

Въпреки че дивидентите никога не са гарантирани, историята на нарастващите изплащания на Corporate America предполага, че този дял от пазара на акции може да помогне на инвеститорите да смекчат въздействието от инфлацията. В допълнение, приходите, които инвеститорите получават в периоди на пазарни сътресения, трябва да помогнат на хората да се тревожат по-малко за колебанията на цените.

Въпреки че нито акциите, нито облигациите са имунизирани от нестабилност през текущата година и както споменахме в последната ни публикация: Инвестиране в среда с по-висок лихвен процент, студентите по пазарна история вероятно разбират, че единственото заключение, което можем да направим относно нарастващите лихвени проценти, е, че те са насрещен вятър за облигациите.

Разбира се, разпродажби, спадове, отдръпвания, корекции и дори мечи пазари са събития, които инвеститорите в акции винаги са трябвало да понасят, но акциите, изплащащи дивиденти, надминаха конкурентите си без дивиденти с голяма разлика в надпреварата за дългосрочна възвращаемост.

Благоразумният спекулант СПЕЦИАЛЕН ДОКЛАД: Инфлация 101B

ДИВИДЕНТИ ХАЙКЕРИ

По-специално, S&P 500 Dividend Aristocrats Index (който включва акциите на компании, които са платили и увеличили годишните си дивиденти за най-малко 50 последователни години) е водещо представяне през текущата година, спад от 5.5% на база обща възвръщаемост към 21 декември (срещу -17.3% за по-широкия индекс).

Един аристократ, Abbott LaboratoriesABT
е намален с повече от 20% от началото на годината, тъй като се очаква бумът на тестовете за COVID да се забави драстично през следващата година и изтеглянията на бебешки формули натежаха върху хранителния сегмент.

Спадът на акциите прави текущото съотношение P/E, кратно на 19, много разумна цена, като се има предвид, че историческата средна стойност е над 30. Освен това компанията може да се похвали с диверсифициран поток от приходи, който трябва да защити текущото изплащане на дивиденти с множество пътища за растеж, особено в рамките Медицински изделия и отдел Alinity.

Успехът на Abbott в тестването на COVID-19 го превърна в основен елемент в борбата срещу вируса. Усилието повече от удвои паричните средства в баланса му в сравнение с преди пандемията, което увеличава вероятността от сливания и придобивания, като се има предвид склонността на ръководството към сделки в недалечното минало.

И накрая, по-рано този месец Abbott повиши дивидента с 8.5%, повишавайки доходността до 1.9%.

ГОЛЯМА ФАРМА

Също така узрели за избор са два фармацевтични гиганта, които днес не се смятат за аристократи, но може да са на път, тъй като и двата са увеличили дивидентите си през последния месец.

ПфайзерPFE
партньорството с BioNTech е добре известно, генерирайки повече от 60 милиарда долара от своята ваксина срещу COVID през последните две години, но анализаторите прогнозират, че тази цифра ще падне до под 10 милиарда долара до 2030 г. Въпреки това компанията наскоро каза, че оценява 15 милиарда долара възможност за продажба на своя франчайз за mRNA (който включва грип, комбиниран грип/COVID и други кандидати за експериментална ваксина) до 2030 г.

Още през ноември ръководството повиши долната граница на прогнозата си за приходите за цялата 2022 г. до 99.5 милиарда долара спрямо 98 милиарда долара. Увеличението включва увеличение на прогнозата за приходите от ваксина срещу COVID за цялата година с 2 милиарда до 34 милиарда долара, след като продажбите през третото тримесечие достигнаха почти 3 милиарда долара над средната прогноза на анализаторите и около 2 милиарда долара от продажбите на Paxlovid (хапчето за COVID на фирмата). Очакванията за коригирана печалба на акция също се повишиха, като се покачиха до диапазон от $22 до $6.40, от диапазон от $6.50 до $6.30.

От своя страна, Merck & Co. (MRK) откри основните печеливши Keytruda, Lagevrio, Gardasil и Januvia, които се придвижват с над 3 милиарда долара брутни приходи през 2022 г. (първите двама преодоляха това препятствие за едно тримесечие). Тези постижения и сериозен процес с възможности за добавяне към съществуващи франчайзи представляват убедителна възможност за растеж при много разумна оценка.

Резултатите, публикувани миналата седмица от средното клинично проучване на Keytruda, комбинирано с експериментална персонализирана иРНК ваксина срещу рак, може да означават, че нейното собствено иРНК партньорство е зад ъгъла. Персонализираната противоракова смес е създадена от Moderna (MRNA), която демонстрира статистически значимо и клинично значимо подобрение в първичната крайна точка на преживяемост без рецидив от меланом (и намалява риска от рецидив или смърт с 44%) в сравнение с Keytruda самостоятелно (което вече намалява риска от смърт или рецидив с 43% спрямо плацебо при тестване).

Двете компании планират да започнат фаза 3 проучване при пациенти с меланом през 2023 г., което ще трябва да потвърди констатациите от фаза 2, докато съществува потенциал, че подобна комбинация (която включва проби от тъкани на пациенти) може да постигне допълнителни онкологични индикации извън рака на кожата.

Merck може да се похвали с история на връщане на пари на акционерите, диверсифициран поток от приходи и солидно генериране на свободен паричен поток.

Както Pfizer, така и Merck се предлагат за форуърдни коефициенти P/E под тези на S&P 500 с дивидентна доходност съответно от 3.2% и 2.6%.