Инфлацията не иска да изчезне - а фондовият пазар се разклаща. Някои акции обаче биха могли да се възползват, ако инфлацията остане стабилна.
Инвеститорите получиха шок във вторник, когато индексът на потребителските цени за август удари кабелите. Той показа, че цените са нараснали с 8.3% на годишна база, надминавайки очакванията за 8.1%. Въпреки че това е вторият пореден месец, в който темпът на нарастване на цените намалява, докато основният CPI, който изключва храната и енергията, се повиши с 6.3%, надхвърляйки прогнозите за 6.1%.
Това доведе до срив на фондовия пазар. The
S&P 500
спадна с 34.3%, докато
Dow Jones Industrial Average
спадна с 1,276.37 пункта, или 3.9%, а
Nasdaq Composite
спадна с 5.2%.
Не е трудно да се разбере защо пазарите може да не харесват инфлацията. Нарастващите разходи нараняват маржовете на печалбата на компаниите, докато повишаването на цените може да навреди на потребителското търсене. Но истинският страх е, че Федералният резерв ще трябва да повиши още повече лихвените проценти, докато се опитва да намали търсенето, за да се бори с инфлацията.
Добрата новина е, че има някои акции, които все още могат да се възползват от инфлацията. Изложеното на инфлация портфолио на MSCI надмина индекса MSCI USA, откакто инфлацията стана преобладаваща през първата половина на 2021 г. Най-тежките тежести в това портфолио са акциите в секторите на енергетиката, материалите и промишлеността, сектори, които се представиха по-добре тази година.
Петролът е пример за играта на инфлацията на пазара на акции. The
Сектор за избор на енергия SPDR ETF
(XLE), който включва производители на петрол и доставчици на тръбопроводи, е спечелил 31% за годината. Междувременно MSCI USA се понижи с над 14%. Част от широкоразпространената инфлация е причинена от покачването на цените на петрола и газа, което увеличи печалбите на производителите.
Секторът на материалите също се възползва от силните цени. Nucor (NUE), производител на стомана и съставна част на
Материали Изберете сектор SPDR ETF
(NUE), е спечелил 21% тази година. Компанията каза в последното си обаждане за печалбите, че е повишила цените агресивно, достатъчно за анализаторите да прогнозират ръст на продажбите от 16%, до 42.3 милиарда долара през 2022 г., според FactSet. Докато брутният марж на компанията трябва да намалее с около процентен пункт на годишна база, тъй като разходите нарастват, оперативната печалба все пак трябва да нарасне с 18%.
Някои индустриални акции също трябва да получат тласък от по-високите цени. Акции на
Deere & Co
.
(DE), производител на селскостопански превозни средства, са спечелили 8% тази година. Това е продуктите са достатъчно първокласни, за да позволят на компанията да вдигне цените без да губите клиенти. Точно това е направила компанията, тъй като анализаторите очакват продажбите през 2022 г. да нараснат със 17% до 47.9 милиарда долара и брутният марж да се увеличи.
Има обаче едно предупреждение. С цялата тази инфлация, стимулираща по-високите лихвени проценти, икономиката може да понесе достатъчно унищожаване на търсенето, така че обемите продукти и цените да понесат удар. Ето защо по-голямата част от акциите в S&P 500, според FactSet, бяха ударени във вторник. И това включва акциите, споменати по-горе. Добрата подплата е, че тези акции все още имат най-добрия шанс да използват инфлацията, за да поддържат печалбите си по-стабилни, отколкото могат други компании.
Най-малкото, те биха могли да надминат пазара - дори и да паднат.
Пишете на Jacob Sonenshine на адрес [имейл защитен]