Инфлацията вече не е свързана само с разходите за гориво, тъй като увеличенията на цените се разширяват в цялата икономика

През по-голямата част от годината разказът за инфлацията сред много икономисти и политици беше, че това е по същество проблем с храната и горивото. След като веригите за доставки се облекчат и цените на газа спаднат, това ще помогне за намаляване на разходите за храна и на свой ред ще облекчи ценовия натиск в цялата икономика.

на август индекс на потребителските цени, обаче, тества сериозно този разказ, като разширяващите се увеличения показват сега, че инфлацията може да бъде по-устойчива и утвърдена, отколкото се смяташе преди.

CPI без цените на храните и енергията — така наречената базова инфлация — нарасна с 0.6% за месеца, двойно повече от оценката на Dow Jones, което доведе до увеличение на разходите за живот с 6.3% спрямо предходната година. Включвайки храната и енергията, индексът се повиши с 0.1% месечно и със стабилните 8.3% на 12-месечна база.

Поне толкова важно е, че източникът на увеличението не беше бензинът, който се срина с 10.6% за месеца. Въпреки че спадът на цените на енергията през лятото помогна за смекчаване на общата инфлация, той не успя да потуши опасенията, че инфлацията ще остане проблем за известно време.

Вместо гориво, храната, подслонът и медицинските услуги повишиха разходите през август, налагайки скъп данък върху тези, които са най-малко способни да си го позволят, и повдигайки важни въпроси за това накъде отива инфлацията.

„Числата на основната инфлация бяха горещи навсякъде. Обхватът на силните увеличения на цените, от нови превозни средства до медицински услуги до ръст на наемите, всичко беше силно нагоре“, каза Марк Занди, главен икономист в Moody's Analytics. „Това беше най-смущаващият аспект на доклада.“

Наистина цените на новите автомобили и медицинските услуги са се увеличили с 0.8% за месеца. Разходите за подслон, които включват наеми и различни други разходи, свързани с жилищата, съставляват почти една трета от теглото на CPI и се покачиха с 0.7% за месеца.

Разходите за храна също са неустоими.

Индексът на храната у дома, добър показател за цените на хранителните стоки, се е увеличил с 13.5% през изминалата година, най-голямото подобно покачване от март 1979 г. Цените продължиха стремителното си изкачване за продукти като яйца и хляб, което допълнително натовари бюджетите на домакинствата.

За медицинските услуги месечното увеличение от 0.8% е най-бързото месечно увеличение от октомври 2019 г. Ветеринарните разходи са се увеличили с 0.9% на месец и са се увеличили с 10% през последната година.

„Дори неща като цените на облеклото, които често падат, се повишиха малко [0.2%]. Моето мнение е, че с тези по-ниски цени на петрола те се задържат и ако приемем, че не се върнат нагоре, това ще доведе до широко забавяне на инфлацията“, каза Занди. „Не съм променил прогнозата си за инфлацията, за да се върна до [целта на Федералния резерв от 2%] до началото на 2024 г., но бих казал, че поддържам тази прогноза с по-малко убеденост.“

Положително е, че цените отново паднаха за неща като самолетни билети, кафе и плодове. А проучване, публикувано по-рано тази седмица от Федералния резерв на Ню Йорк показа, че потребителите все по-малко се страхуват от инфлацията, въпреки че все още очакват процентът да бъде 5.7% на година от сега. Има и признаци, че натискът по веригата на доставки намалява, което трябва да бъде поне дезинфлационно.

Но около три четвърти от индекса на потребителските цени остана над 4% в годишната инфлация, отразявайки по-дългосрочна тенденция, която опроверга идеята за „преходна“ инфлация, налагана от Белия дом и Фед.

А цените на енергията да останат ниски не е дадено.

САЩ и други държави от Г-7 заявяват, че възнамеряват да наложат ценови контрол върху износа на руски петрол от 5 декември, вероятно предизвиквайки отмъщение, което може да доведе до повишения на цените в края на годината.

„Ако Москва прекрати целия износ на природен газ и петрол за Европейския съюз, Съединените щати и Обединеното кралство, тогава е много вероятно цените на петрола да тестват отново върховете си през юни и да накарат средната цена на обикновения газ да се върне доста назад сегашните 3.70 долара за галон“, каза Джоузеф Брусуелас, главен икономист в RSM.

Брусуелас добави, че дори при спад на жилищата и възможна рецесия, той смята, че спадовете на цените там вероятно няма да се отразят, тъй като жилищата трябва да изминат „добра година или нещо повече, преди данните в тази критична екосистема да се подобрят“.

При толкова голяма инфлация, която все още се задава, големият икономически въпрос е докъде ще стигне Фед с повишаване на лихвените проценти. Пазарите залагат, че централната банка ще повиши референтните лихви с най-малко 0.75 процентни пункта следващата седмица, което би издигнало лихвения процент на федералните фондове до най-високото му ниво от началото на 2007 г.

„Два процента представлява ценова стабилност. Това е тяхната цел. Но как да стигнат дотам, без да счупят нещо“, каза Куинси Кросби, главен капиталов стратег в LPL Financial. „Фед не е приключил. Пътят до 2% ще бъде труден. Като цяло би трябвало да започнем да виждаме как инфлацията продължава да намалява с инч. Но в кой момент спират?“