Intel: Субсидиите по Закона за чиповете може да попречат на връщането към предишната слава

САЩ се заеха с амбициозен и скъп проект: рестартиране на местна производствена индустрия за водещи чипове. Спадът в търсенето повишава натиска.

Intel си представя, че тласъкът ще му помогне да си възвърне глобалното господство. Това няма да е първият път, когато надеждите на американския чипов гигант надхвърлят перспективите му.

Законът за чиповете на САЩ предлага повече от 52 милиарда долара за грабване чрез смесица от заеми, гаранции за трети страни и директно финансиране. Парите ще пристигнат през следващите месеци.

Intel се очаква да бъде един от най-големите бенефициенти. Но полупроводниковите компании, които се борят за средства, се прицелват в движеща се цел. Правителството на САЩ въведе допълнителни условия, включително предоставяне на грижи за деца и ограничаване на инвестициите в китайски предприятия. Средствата не могат да се изразходват за обратно изкупуване и дивиденти. Някои проекти ще трябва да споделят печалби. 

Intel може да намери начини да постави отметка в тези квадратчета. Помага, че САЩ искат проекти, които допринасят за националната сигурност на Америка и намаляват зависимостта от чипове, произведени в Тайван. За разлика от конкурента AMD, Intel проектира и произвежда чипове. 

И все пак акциите на Intel паднаха с 24 процента, откакто законът за чиповете беше подписан през август миналата година. Намаляващото търсене на полупроводници е само една от причините за това. Цената на акциите на конкурента AMD се понижи с 15 процента за същия период. 

Intel има голяма, тромава корпоративна структура, отразяваща гамата от наследени бизнеси. Той не произвежда водещи чипове. Миналата година приходите са паднали с една пета. Очаква се тази година да спадне със същата сума. Маржът на нетния доход е намалял наполовина.

Междувременно компанията увеличава капиталовите разходи, за да плати за нови фабрики и проекти. Очаква се цифрата да се покачи от около 20% от продажбите преди пет години до „ниските 30 години“ тази година. Миналия месец Intel намали дивидента си с две трети.

Маржът на нетния доход на AMD също е намалял. Търсенето на полупроводници се коригира след високите разходи по време на пандемията. Но AMD има по-малко тежки капиталови задължения. Неговите нови чипове Ryzen могат да се похвалят с възможности за изкуствен интелект. Прогнозите са маржовете да се върнат до 21 процента тази година.

Субсидиите имат тенденция да намаляват конкурентоспособността, вместо да я увеличават. Те биха могли просто да намалят натиска върху Intel да подобри своята производителност. Ако парите бяха от съществено значение за обрата, той трябваше да започне преди 10 години, когато Intel разполагаше с повече пари от конкурентите си.