Intel има още много да докаже на Уолстрийт една година след като Пат Гелсинджър се прибра у дома

Прочети: Чиповете може да бъдат разпродадени за 2022 г. благодарение на недостиг, но инвеститорите се притесняват от края на партито

Анализаторът от Бернщайн Стейси Расгон, която има по-нисък рейтинг на Intel и целева цена от 40 долара, каза, че предварителният му преглед отпреди година, озаглавен „Не мислете, че не може да стане по-зле“, е „тема, която изглежда се разиграва, докато говорим ”

Без да удря, Разгон каза, че е останал негативно настроен към Intel, „докато взривяват своя модел, за да изкупят 10-годишния грях с намаляващи маржове, нарастващи капиталови разходи и несъществуващ свободен паричен поток, дори когато очертават агресивна пътна карта, изпълнена с риск, с необичайни цели за растеж в дългосрочен план и риск за компютър в краткосрочен план."

Очаквайте тези намаляващи маржове на печалба да бъдат отпред и в центъра в сряда, след като през последното тримесечие Gelsinger каза на анализаторите, че маржовете под налягане ще останат „удобно над 50%“, тъй като изгражда капацитета си за производство на силициеви пластини. С изключение на бизнеса с продадена памет на Intel, компанията отчете брутен марж от 57.8% за третото тримесечие и прогнозира 53.5% за четвъртото тримесечие. За сравнение, Intel отчете маржове от 59.4% през второто тримесечие и 58.4% както през първото тримесечие на 2021 г., така и през четвъртото тримесечие на 2020 г.

Тъй като производителите на силициеви пластини бързат да изградят производствения си капацитет, за да посрещнат предизвикания от COVID световен недостиг на чипове, Intel заяви през октомври, че очаква да похарчи 25 милиарда до 28 милиарда долара за изграждане на капацитета си през 2022 г., спрямо 20 милиарда долара през 2021 г. Intel също така наскоро обяви планове да похарчи повече от 20 милиарда долара в Охайо, за да започне изграждането на това, което твърди, че ще бъде „един от най-големите производствени обекти на полупроводници в света“ с обща инвестиция от 100 милиарда долара през следващото десетилетие.

Вижте също: Intel потвърждава плана си да похарчи повече от 20 милиарда долара за изграждане на чип „мега-сайт“ в Охайо

Тримесечните резултати на Intel също идват само няколко седмици, след като производителят на чипове обяви, че е измъкнал Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Главен финансов директор Дейвид Зинснер и назначи Мишел Холтхаус да оглави най-голямото си бизнес звено, клиентски компютри, по-известно като PC бизнес.

Какво да търся

Приходи: От 37-те анализатори, анкетирани от FactSet, Intel се очаква средно да отчете коригирана печалба от 90 цента на акция, което е по-ниско от $1.52 на акция, която компанията отчете преди година. Intel прогнозира 90 цента на акция. Estimize, софтуерна платформа, която използва краудсорсинг от ръководители на хедж фондове, брокерски посредници, анализатори от страна на покупката и други, изисква коригирана печалба от $1.05 на акция.

Приходи: Уолстрийт очаква приходи от 18.33 милиарда долара от Intel, според 30 анализатори, анкетирани от FactSet. Това би било по-малко от $ 19.98 млрд., Отчетени през тримесечието преди година. Intel прогнозира приходи от 18.3 милиарда долара. Estimize очаква приходи от 18.45 милиарда долара.

Анализатори, анкетирани от FactSet, очакват приходите от клиентски компютри да дойдат на 9.58 милиарда долара; приходи от центрове за данни от 6.73 милиарда долара; приходи от решения за енергонезависима памет от 1.06 милиарда долара; „Интернет на нещата“ или IoT, приходи от 1.04 милиарда долара; и приходи на Mobileye от 355.1 милиона долара.

Движение на запасите: Не очаквайте автоматичен отскок, ако Intel надмине очакванията - акциите на Intel се понижиха след последните шест тримесечни отчета за печалбите на компанията, в които печалбите надминаха оценките на Wall Street. След последния отчет за печалбите на компанията, акциите паднаха с близо 12%, след като приходите пропуснаха очакванията за първи път от 10 тримесечия, но по-вероятно поради опасения за това как агресивният план за капиталови разходи на Intel ще навреди на маржовете на печалбата. Акциите все още са с повече от 6% под цената на затваряне на акциите преди този спад.

Акциите на Intel се понижиха с 3.3% като цяло в края на тримесечието на декември. През същия период, Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - което смята Intel за компонент - нарасна със 7.4%, индексът S&P 500 
SPX,
-1.89%
напреднал с 10.7%, технологичният Nasdaq Composite Index 
COMP,
-2.72%
 спечели 8.3%, а индексът PHLX Semiconductor 
SOX,
-1.72%
 нарасна с 21%.

Какво казват анализаторите

Анализаторът на Citi Research Кристофър Данли, който има неутрален рейтинг и ценова цел от $58, каза, че очаква повишение на акциите в краткосрочен план, което ще доведе до срещата на инвеститорите на Intel на 17 февруари. Данли очаква, че Intel ще се справи добре с „добро търсене на компютри над очакванията поради възраждащото се опресняване на предприятието“ и че „предвид скорошния ръст в поръчките за преносими компютри, очакваме повишение и в Intel“.

Данли обаче признава, че Intel „все още има много дърва за нарязване“, особено когато търсенето на компютри се нормализира, и че „ще са необходими значителни усилия и фокус от Intel, особено в производството, за да настигне конкурентите си“.

CES 2022: Intel се фокусира върху чипове за автономно шофиране, игри и лаптопи

Тези конкуренти включват по-малкия конкурент Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
която трябва да отчете печалбите си на 1 февруари, а Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
се очаква да отчете печалбите на 17 февруари, което е и представянето на Intel за деня на анализаторите.

Анализаторът на Cowen Матю Рамзи, който има по-добър рейтинг и целева цена от $60, каза в бележка, че „Intel остава спорен“.

„Дългосрочният скептицизъм остава и загубите на акции ще продължат, докато продуктите не се покажат на възел Intel 4 (стар 7nm), но с нов финансов директор, подобряване на перспективите за пазара на компютри и сървъри, парични потоци от правителството на САЩ, Mobileye на хоризонта, и февруарския ден на анализаторите, който сега се потвърди отново, ние сме предпазливо оптимистични настроения, които могат да продължат
постепенно да се подобри“, каза Рамзи. „Още МНОГО за доказване.”

Становище: Mobileye IPO ще помогне за събирането на така необходимите пари за Intel – но дали ще бъде достатъчно?

Финансовият анализатор на Susquehanna Кристофър Роланд, който има неутрален рейтинг и целева цена от $55, каза, че докато графикът за пускане на компютърни чипове на Intel изглежда на път, се очаква новият му сървърен чип с код на име „Sapphire Rapids“ и новото графично устройство за обработка да се забавят.

„Много източници, включително SemiAccurate, сега очакват забавяне на SR след 1Q22, като изтласкванията варират от едно до четири тримесечия“, каза Роланд. „Arc на Intel може да нажежи конкуренцията с графични процесори.“

Роланд имаше предвид графичния чип на Intel “Alchemist” за проследяване на лъчи, обявен на CES по-рано през месеца. Intel заяви, че доставя графичния процесор през това тримесечие на производителите на оригинално оборудване, за да се използва в повече от 50 мобилни и настолни продукта.

„Предстоящата серия DG2 на Intel ще добави още една алтернатива на пазара на графични процесори“, каза Роланд. „Докато Intel официално е набелязала дата на стартиране на 1Q22, някои слухове сочат забавяне до 2Q.“

Вижте също: Анализатор казва, че Intel „започва да изпълнява последователна стратегия“

Анализаторът B. на A. Securities Вивек Аря, който има по-нисък рейтинг и целева цена от $55, каза, че компанията „може да остане по-стабилна сила“ и посочи привидно безкрайната загуба на пазарен дял от Intel от AMD.

„AMD продължава да остава страхотен конкурент и на двата персонални компютри/сървъра и чакаме да видим изпълнение на стратегиите за леярски/IDM, изискващи значителна сума капиталови инвестиции“, каза Аря.

„Продължаваме да вярваме, че високият дял на INTC от ~90% сървър е неустойчив предвид изключително конкурентните предложения от AMD и смятаме, че AMD може да печели 300-400 bp дял годишно през следващите 3 години“, отбеляза Аря.

Аря добави, че AMD стабилно печели дял спрямо Intel и на пазара на компютри и очаква пазарният дял на AMD за 2021 г. на стойност и единици да нарасне от съответните 16% и 20% до съответно 17% и 23% до 2023 г.

От 40-те анализатори, които покриват Intel, 10 имат рейтинг за покупка на акции, 21 имат рейтинг за задържане, а девет имат рейтинг за продажба, заедно със средна целева цена от $54.87, според данните на FactSet.