Акциите на Intel достигат най-ниската цена от повече от година и има още една обувка, която трябва да се откаже

Акциите се насочиха към седмото поредно тримесечие, в което паднаха ден след като бяха отчетени печалбите, въпреки че Intel надминаваше очакванията за печалбата всеки път. Средният еднодневен спад след печалбата след предишните шест отчета за печалбите е бил 9.7%, според данните на FactSet.

Докато производителят на чипове лесно надмина прогнозите на Wall Street за тримесечието в отчет за печалбите късно в сряда, резултатите показват 7% спад в приходите от клиентски компютри, традиционната PC група и най-голямото бизнес звено на Intel, до 10.1 милиарда долара, което е по-високо от Wall Оценката на Street е 9.59 милиарда долара.

Прогнозата на компанията обаче предизвика безпокойство не само защото Intel съобщи, че маржовете за четвъртото тримесечие са паднали до 55.4% от 60% през предходното тримесечие, но и поради признаците, че бумът на компютрите, на който Intel се радваше, бързо приключва.

За първото тримесечие прогнозата на Intel коригира печалбата за първото тримесечие от 80 цента на акция с приходи от около 18.3 милиарда долара, докато анализаторите, анкетирани от FactSet, очакваха средно печалба от 86 цента на акция при приходи от 17.61 милиарда долара. Компанията отлага да дава годишни насоки до деня на инвеститора на 17 февруари.

Извън въпроса за падащите маржове, който е на масата от последното тримесечие, анализаторите изглежда са по-загрижени този път за това как очаквания спад в растежа на компютрите ще навреди на Intel, докато се опитва да се възстанови.

Анализаторът на Bernstein Стейси Расгон, която има по-нисък рейтинг и целева цена от $40, в бележка, озаглавена „Чистилище“, отбеляза, че прогнозата на Intel „вероятно може да бъде по-слаба, отколкото изглеждаше на повърхността“, тъй като първото тримесечие съдържа допълнителна седмица в сравнение с преди една година.

Оттам анализаторът се фокусира върху корекция на прогнозата в растежа на компютъра, която се появява на хоризонта. През 2021 г. доставките на компютри достигнаха най-високите си нива от почти десетилетие, подхранвани от пандемията COVID-19.

„PC процесорите [централни процесори] (за които вярвахме, че се претоварват, особено при преносимите компютри) сега окончателно влизат в корекция, която може да направи ръста на единиците през следващата година предизвикателен, дори ако компютрите останат силни, а траекторията на центъра за данни се управлява от вероятно неустойчиво предприятие сила (+53% [на година]) с 5 поредни тримесечия на намаляване на облаците (тревожно)“, каза Расгон.

Прочети: Чиповете може да бъдат разпродадени за 2022 г. благодарение на недостиг, но инвеститорите се притесняват от края на партито

Анализаторът на Evercore ISI CJ Muse, който има вграден рейтинг и целева цена от 55 долара, каза, че докато търсенето на чипове остава силно, „страховете на пазара относно изграждането на инвентар може да излязат на повърхността за компютърните процесори“.

„Intel насочи приходите от март Q надолу с 6% [тримесечие спрямо тримесечие], водено от спадове [преносими компютри], тъй като клиентите изгарят натрупания инвентар на процесори“, каза Muse. „Клиентите поръчаха процесори въз основа на стабилни тенденции в крайното търсене в CY21, но не можаха да получат съвпадащи комплекти предвид текущите ограничения в индустрията и сега са принудени да изгарят свръхизградените компоненти.“

„Лошата новина, това очевидно разпалва дебатът за мечки около джобовете на надстройките на инвентара“, каза Мюз. „Добрата новина, тази динамика не говори за крайното търсене, а по-скоро е просто преходен проблем (въпреки че INTC очаква ограниченията да продължат до CY23).“

Анализаторът на Citi Research Кристофър Данли, който има неутрален рейтинг и понижи целевата си цена до $55 от $58, каза, че очакваната корекция на инвентара на Intel на крайния пазар на лаптопи е „червен флаг“.

„Преди 2020 г. компютърните устройства намаляха средно с 1%, на около 260 милиона единици годишно“, каза Данли. „Поради тенденциите на работа/училище от дома, компютърните устройства са нараснали с 14% до 299 милиона единици през 2020 г. и приблизително 12% до 335 милиона през 2021 г., много над средния исторически спад от 1%.“

„Очакваме обаче тази тенденция да се върне към средната стойност през 2H22, когато търсенето на компютри нараства и с корекция на инвентара след две последователни години на двуцифрен растеж“, каза Данли.

Анализаторът от Cowen Матю Рамзи, който има по-добър рейтинг и целева цена от 60 долара, нарече доклада на Intel „сложно тримесечие“, тъй като приходите са се възползвали от растежа на персонални компютри и бизнес разходите, падащите маржове представляват „по-тежка реалност“.

„Величината и реалността се установяват за инвеститорите...което в крайна сметка може да е добро нещо според нас, тъй като потенциално позволява настроенията към дъното с най-ниското дъно на маржа, което скоро ще последва...макар че ключът ще бъде начертаването на надежден път към възстановяване“, — каза Рамзи.

От 40-те анализатори, които покриват Intel, 10 имат рейтинг за покупка, 21 са с рейтинг за задържане, а девет имат рейтинг за продажба, заедно със средна целева цена от $54.43, според FactSet.